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豆粕价格大跳水，背后的真相你知道吗？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/3/13 8:17:23 关注：219 评论： 我要投稿
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豆粕价格暴跌，市场哗然
3 月 12 日，国内豆粕市场出现显著价格变动，现货价格持续下行，整体跌幅处于 30 - 60 元 / 吨区间，均价一举跌破 3500 元关口，降至 3490 元 / 吨 。与 2 月 21 日年内高点 3796 元 / 吨相比，累计下跌幅度达 306 元 / 吨，跌幅较为明显。此价格走势令市场参与者深感震惊，毕竟此前豆粕价格尚处于高位运行状态，如今却迅速下探。
在期货市场，主力合约 2505 同样表现出弱势态势，连续两日下跌。3 月 12 日，其低点更是跌至 2825 元 / 吨，较昨日收盘下跌 30 元 / 吨。从 3 月 4 日年内合约高点 3025 元 / 吨算起，累计下跌 200 元 / 吨。期货价格的大幅下跌，进一步反映出市场对于豆粕未来走势的悲观预期 。无论是现货还是期货价格的暴跌，都使得豆粕市场成为近期行业内外关注的焦点，市场各方纷纷探究这一轮价格下跌背后的原因，以及未来豆粕价格的走向。
供需格局：供应宽松，需求遇冷
供应端：全球大豆丰收，供应充足
从全球视角来看，大豆供应形势颇为乐观。2024/25 年度，全球大豆产量预估为 4.21 亿吨，尽管期末库存预估为 1.21 亿吨，较之前下调 293 万吨，但库存消费比仍达 29.67% ，且依旧处于历史高位水平，这充分表明全球大豆供应极为充裕。其中，美国大豆产量稳定在 1.19 亿吨，巴西大豆产量达到 1.69 亿吨，阿根廷大豆产量为 4900 万吨，中国大豆产量亦有 2065 万吨 。这些主产国的高产量为全球大豆市场奠定了供应基础。
南美地区作为全球大豆的重要产区，其大豆出口情况备受瞩目。当前，巴西大豆收割进程加速，出口量大幅增加，出口节奏明显加快。据相关数据显示，巴西 2024/25 年度大豆出口量预计将达到 10550 万吨 。大量巴西大豆涌入国际市场，使得全球大豆市场供应进一步增加，也让远期豆粕供应宽松的预期逐步成为现实。随着南美大豆的丰收和出口的增长，市场上可供加工成豆粕的大豆原料增多，这无疑给豆粕价格带来了巨大的下行压力。
需求端：高价抑制采购，需求透支
在需求层面，豆粕市场面临困境。进入 3 月，终端需求在 2 月提前透支后，出现明显下滑。高价豆粕致使采购量大幅下降，市场成交持续清淡。由于 2 月部分企业为满足生产需求，提前进行大量采购，导致 3 月市场对豆粕的采购意愿降低。加之豆粕价格处于高位，下游企业采购成本增加，进一步抑制了其采购积极性。
油厂豆粕库存并未出现超预期下降，仍维持在 60 万吨的正常水平 。这也从侧面反映出市场需求的疲软。若需求旺盛，油厂豆粕库存应会快速下降，但实际情况并非如此。贸易商连续降价销售，提前抛售迹象明显，局部地区豆粕现货价格甚至跌破 3400 元 / 吨 。这一系列现象表明，需求端的疲软是导致豆粕价格下跌的重要因素之一。当市场需求不足，而供应较为充足时，豆粕价格自然难以维持高位，只能通过价格下跌来刺激需求，寻求市场的供需平衡。
政策与地缘政治：关税与地缘的双重变奏
关税政策：加征关税后的市场反应
在国际贸易领域，关税政策一直是影响商品价格的重要因素，豆粕市场亦不例外。为应对贸易环境变化，中国相继对美国大豆和加拿大菜粕加征关税 。这一举措在短期内对市场产生了明显提振作用。当加征关税消息传出后，市场预期大豆和菜粕进口成本将会增加，供应可能减少，从而引发市场抢购热潮。
对于美国大豆而言，加征关税使其在中国市场的价格竞争力下降 。中国作为全球最大的大豆进口国，对美国大豆需求一直较为强劲。但加征关税后，美国大豆到岸完税价格大幅提高，进口商采购成本增加，致使其纷纷减少对美国大豆的采购。这不仅影响了美国大豆在中国市场的份额，也对美国大豆出口价格产生压力。一些原本依赖美国大豆的油厂，开始寻求其他替代来源，如增加从巴西等国的大豆进口量。
加拿大菜粕加征关税后，国内菜粕市场同样受到冲击 。加拿大是中国菜粕的主要进口来源国，加征关税导致菜粕进口成本大幅上升。国内菜粕供应预期减少，市场价格应声上涨。在期货市场上，菜粕期货价格出现大幅波动，吸引众多投资者关注。由于菜粕与豆粕在饲料配方中具有一定替代性，菜粕价格上涨在一定程度上对豆粕市场产生影响，部分饲料企业开始调整配方，增加豆粕使用量，从而对豆粕价格形成一定支撑。
然而，从长期来看，加征关税的影响逐渐被市场消化。随着巴西大豆收割加速，出口量大幅增加，全球大豆供应格局发生变化。大量巴西大豆涌入市场，弥补了因加征关税可能导致的供应缺口，使得市场供应依旧保持宽松状态 。豆粕价格并未因加征关税而维持高位，反而随着供应增加和需求疲软，逐渐开始下跌。关税政策虽在短期内对市场产生明显影响，但无法改变市场的长期供需趋势。
地缘政治：不确定性下的市场波动
地缘政治变动对全球贸易产生深远影响，豆粕市场亦难以置身事外。当前，地缘政治局势复杂多变，贸易保护主义抬头，使得全球贸易不确定性处于高位 。各国之间的贸易摩擦、政治关系紧张等因素，都对豆粕市场预期产生深远影响。
在这种不确定性环境下，豆粕市场参与者变得更为谨慎。贸易商担忧贸易政策突然变化会影响其进出口业务，因此在采购和销售决策上更为保守。他们会密切关注地缘政治局势发展，尽量避免在局势不明朗时进行大规模交易。一些贸易商可能减少对某些地区的豆粕采购，或者提前抛售手中库存，以降低风险。
地缘政治变动也影响投资者对豆粕市场的信心 。投资者在进行投资决策时，不仅考虑市场供需基本面，还关注地缘政治等宏观因素。当地缘政治局势紧张时，投资者往往担忧市场稳定性和未来发展前景，从而减少对豆粕期货等相关投资产品的投入。这使得市场资金量减少，交易活跃度下降，进一步加剧豆粕价格波动。
在一些地缘政治冲突较为激烈时期，运输通道可能受到影响，导致豆粕运输成本增加，供应延迟 。这也会对豆粕市场价格产生影响，使得市场价格更加不稳定。地缘政治的不确定性犹如高悬的达摩克利斯之剑，时刻影响着豆粕市场走势，使得市场充满变数。
美农业部报告：数据背后的市场密码
3 月 11 日晚，美国农业部发布的 3 月大豆供需报告对全球大豆市场走向具有重要指引作用，其数据调整成为市场参与者关注焦点。
在该报告中，美国农业部维持美国大豆库存和南美大豆产量不变 。美国 2024/25 年度大豆收割面积稳定在 8610 万英亩，大豆单产为 50.7 蒲式耳 / 英亩，大豆产量保持在 4366 亿蒲式耳，大豆期末库存依旧维持在 3.8 亿蒲式耳 。巴西 2024/25 年度大豆产量预估为 1.69 亿吨，阿根廷大豆产量预估为 4900 万吨，均与之前预期一致。这样稳定的数据，使市场对美国和南美大豆供应预期保持相对稳定，未出现大幅波动。
报告中亦有一些数据调整值得关注。阿根廷和中国大豆压榨量被小幅上调 。阿根廷 2024/25 年度大豆压榨量上调 100 万吨至 4200 万吨，这可能是由于阿根廷国内大豆加工产业发展，对大豆压榨需求增加。中国 2024/25 年度大豆压榨量上调 200 万吨至 10500 万吨 ，这反映出中国国内饲料、养殖等行业对豆粕需求较为强劲，从而带动大豆压榨量上升。虽然这些数据调整幅度相对较小，但却对市场预期产生一定影响。
从市场反应来看，这些数据调整基本符合市场预期 。由于整体数据未出现较大意外变动，市场未出现剧烈波动。全球大豆产量持稳，库存虽有小幅下调，但仍处于历史最高水平 ，这使得市场对全球大豆供应宽松格局的预期未改变。CBOT 大豆期货在报告发布后震荡收低，CBOT 5 月大豆合约收跌 2 - 3/4 美分，结算价报每蒲式耳 10.11 - 1/4 美元 。这表明市场对这份报告的解读是，大豆供应充足现状未改变，价格缺乏上涨动力。
这份报告为市场参与者提供了重要决策依据。对于贸易商而言，可根据报告中的数据合理安排大豆采购和销售计划 。对于投资者而言，报告数据可帮助其分析市场走势，做出更明智投资决策。而对于大豆加工企业而言，报告中的压榨量等数据，亦可帮助其调整生产计划，以适应市场需求。美国农业部的 3 月大豆供需报告，虽数据调整看似细微，但在市场中扮演着重要角色，影响着各方决策和市场走势。
后市展望：迷雾中的价格走向
展望豆粕市场未来，价格走势仍充满不确定性，但可基于当前市场情况进行合理推测 。从供应端来看，全球大豆供应宽松格局在短期内难以改变。巴西大豆的大量出口仍将持续，后续月份的大豆到港量预计也会维持在较高水平 。随着油厂开机率的稳定，豆粕产量也会维持在一定规模，这将继续对豆粕价格形成压制。若未来美国、巴西等主产国的大豆种植未出现重大自然灾害，全球大豆产量有望继续保持稳定，豆粕供应也将继续充足。
需求端的变化是影响豆粕价格的关键因素 。虽然当前终端需求较为疲软，但随着养殖行业的逐渐恢复，对豆粕的需求可能会有所增加。进入春季后，气温逐渐回暖，养殖行业进入旺季，畜禽存栏量可能会有所上升，这将带动饲料需求的增长，从而增加对豆粕的采购量。若未来养殖企业能够合理调整养殖规模，提高养殖效益，豆粕需求有望得到进一步提升。但需求的增长幅度还受到多种因素制约，如饲料配方的调整、替代品的价格等。若其他蛋白饲料原料价格下降，养殖企业可能会减少豆粕使用量，转而使用替代品，这将对豆粕需求产生不利影响。
宏观经济环境和政策因素也将对豆粕价格产生重要影响 。若全球经济增长放缓，消费需求下降，养殖行业的发展也会受到抑制，从而减少对豆粕的需求。贸易政策的不确定性仍然存在，关税政策的调整可能会影响大豆和豆粕的进出口，进而影响市场供应和价格。
综合来看，短期内豆粕价格可能仍将维持弱势震荡格局 。在供应充足和需求相对疲软的情况下，豆粕价格缺乏大幅上涨动力，可能会在当前价格附近波动。但随着需求的逐渐恢复和宏观经济环境的变化，豆粕价格有望在下半年出现一定反弹。投资者和相关企业在做出决策时，需要密切关注全球大豆供应、国内豆粕需求、宏观经济环境以及政策变化等因素，以便及时把握市场机会，降低风险 。对于养殖户来说，可根据豆粕价格走势，合理调整养殖计划，降低养殖成本；对于贸易商和油厂来说，需要做好库存管理，合理安排采购和销售计划，以应对市场价格波动。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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