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农牧股全线飘红
8月5日，农林牧渔板块午后大涨，个股普涨，截至13：39，大北农(12.50,0.55,4.60%)、西部牧业(16.640,0.84,5.32%)均涨停，圣农发展(11.92,0.33,2.85%)涨逾9%，正邦科技(6.57,-0.04,-0.61%)、雏鹰农牧(12.55,0.02,0.16%)、民和股份(12.01,-0.19,-1.56%)均涨逾8%。
值得关注的是，受到农产品(6.78,0.12,1.80%) 价格拉升影响，上周农林牧渔板块集体拉升。自上周二起农林牧渔板块连续5个交易日飘红。龙虎榜显示，农业股中的子行业饲料板块，被多家机构席位买入。新希望(10.59,0.00,0.00%)、大北农(12.50,0.55,4.60%)、圣农发展(11.92,0.33,2.85%)等个股均有机构买入。
生猪价格淡季逆袭 证券机构重点布局
行业内，近期猪价"淡季逆袭"，涨幅超预期。下半年生猪需求季节性提升，将刺激猪价反弹，而且有望于三季度末、四季度初再次加速上涨。而且基于对畜禽价格和饲料价格判断，下半年畜禽养殖股有望逐步减亏盈利。，8-9月份生猪养殖股出现中等幅度反弹概率较大。
与之相应的，猪价上涨拉动禽价。在畜禽养殖低迷期，饲料企业通过各自优势逆市布局，保证销售收入和销量份额的稳健增长，冲击了行业景气下行的风险，同时业绩增加更多依靠下游养殖业存栏量以及自身成功的商业模式。下半年畜禽存栏回升推动业绩增长是看涨饲料股较为核心的逻辑。
更为重要的是，鉴于近期的农牧股全线飘红，证券机构已经对农业股重点布局，尤其对饲料股的买入，显现了其行业配置逐步偏向部分下半年业绩确定的行业。上半年以来机构对成长类股的配置较为集中，但进入下半年后部分机构开始逐步采取均衡策略。
畜牧行业景气或回升
虽然今年上半年的生猪价格较为低迷，但是养殖户普遍对下半年以及明年的猪肉价格具有较高的预期，导致能繁母猪的淘汰进度较慢，能繁母猪的存栏量一直居于高位。且从五月份开始，养殖的补栏积极性较高，推动仔猪价格不断攀升。较高的母猪存栏与补栏积极性将推动生猪存栏量的恢复，进而推动饲料需求的提升，鸿渐认为下半年饲料行业的景气度有望回升。
有人也许会说成本费用率上升致使利润增速下滑，低于预期：由于上半年国内豆粕和玉米价格同比分别上涨约4%和27%，且由于下游养殖业景气度不佳使得成本压力难以完全传导，因此上半年饲料业务毛利率同比出现一定程度下滑。
但我们应该看到的是，各大公司在上半年加大了营销端的投入，短期内必然给盈利增速造成影响，不过在中长期内却有利于市场份额的巩固与品牌粘性的提升。行业的短期蛰伏为大北农等饲料龙头企业脱颖而出提供了有利契机。在行业景气度下行的过程中，凭借深入的服务营销与原料采购优势，龙头企业将进一步蚕食与挤压中小厂家的市场份额与生存空间。同时伴随下半年养殖业景气度逐步回升以及豆粕等原料成本回落，各大饲料企业势必会重整旗鼓，迎头而上。
评估建议
据了解，现在基本各大证券机构对于农牧行业股都维持"推荐"评级。尽管短期饲料行业景气度受到下游养殖业拖累，但研发实力与营销策略势必会确保各大饲料公司长期竞争的优势行与盈利的成长性，在下半年中势必会存在一些风险，像国内外粮食价格变动，天气变化造成的疾病灾害等等，但相对于日渐成熟的养殖业，各企业势必会相应的加大防范力度，政府也会出台相应的政策法规，最终还是建议投资者在面对农牧企业股的时候逢低买入并坚定持有。
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