|
仙坛股份中报点评：毛鸡和鸡肉产品价格已经创年内新高
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2018/8/29 13:36:53 关注：515 评论： 我要投稿
|
|
仙坛股份发布2018年中报，报告期间由于鸡肉产品价格较上年同期上升明显，公司实现营业收入10.84亿元，同比增长4.28%；归母净利润0.89亿元，同比增长139.82%；扣非后归母净利润0.67亿元，同比增长197.34%。今年以来由于供给短缺，毛鸡和鸡肉产品价格已经创年内新高，鸡价整体表现出淡季不淡的特征，我们认为随着下游库存周期启动，后市鸡肉产品价格有望持续上涨，而仙坛发展作为国内肉鸡产业一体化龙头之一，建议积极配置。
换羽规模有限，供给持续收缩，行业景气有望持续至2019年白羽鸡困局的根本原因在于“强制换羽”，行业产能传导的链条过长（祖代--父母代--商品代）、出栏周期太短，由于强制换羽的存在，在近年引种持续偏紧的前提下，行业投资的核心逻辑已由“引种受限”转向为“换羽规模大幅下降”。在经历了2016年对价格趋势的误判之后，2018年起始白羽鸡行业对价格的预期普遍谨慎，在整个市场低价格预期、祖代引种持续受限（连续三年祖代低引种已传导至父母代）、垂直病问题（进一步加剧产能下滑）以及种公鸡配比率下降的格局下，行业整体换羽规模有限，2018年是白羽鸡行业盈利兑现之年，受制于供给持续收缩，行业整体景气有望持续至2019年。
2018年上半年屠宰量估算约5000万只，只均盈利约1.33元今年以来鸡价整体表现出淡季不淡的特征，根据白羽鸡协会数据，2018年上半年鸡肉产品销售均价约为9813元/吨，同比上涨7.87%。据此我们估算公司2018年上半年屠宰量约5000万只（按屠宰率85%、出栏均重2.5kg/只计算），只均盈利约1.33元（扣非后）。
一体化成本优势显著，销售渠道结构优化
公司的商品代肉鸡养殖主要采取“公司+基地+农户”的轻资产模式，固定资产投入少，降低了每吨鸡肉产品分摊的折旧费用，财务费用具备明显优势。饲养模式方面，公司商品鸡饲养立体养殖技术改造项目（平转笼）预计于2018年底完成，成本端将进一步优化。销售渠道方面，目前食品加工企业和肉类批发市场仍是公司主要的销售渠道，而随着未来不断加强与快餐和商超之间的合作，以及终端消费领域熟食品、调理品的拓展，公司鸡肉产品销售渠道结构将进一步优化，销售均价和盈利能力有望提升。
预计2018年公司屠宰量为1.2亿只，只均盈利2.5元，建议积极配置作为国内肉鸡产业一体化龙头之一，公司有望充分受益禽链景气行情，预计2018年公司屠宰量为1.2亿只，只均盈利2.5元，归母净利润约3亿元，建议积极配置。
|
|
|
| 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
| 声明：本网刊登的文章仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权，或者转载出处出现错误，请及时联系文章编辑进行修正，电话：010-65283357。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！ |
|
