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圣农发展：鸡肉销售毛利大幅增长 食品板块利润翻倍
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2019/8/13 12:57:02 关注：382 评论： 我要投稿
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公司发布2019年半年度报告。2019年上半年公司实现营业收入65.54亿元，同比增长29.27%；实现归属于上市公司股东净利润16.53亿元，同比增长393.40%。预计公司2019年1-9月的归属于上市公司股东净利润为24.5-25.5亿元，同比增长204.59%-217.02%。
养殖行业景气度延续，鸡肉价格、毛利率大幅增长。由于2019年上半年国内肉鸡养殖行业景气度延续，上半年公司鸡肉销售均价同比增长25.02%。受产品涨价影响，公司肉鸡养殖及加工板块实现营业收入44.21亿元，同比增长21.85%；鸡肉毛利率同比上升19.62个百分点。预计公司上半年生产并屠宰肉鸡2.2亿羽左右，与去年同期基本持平，上半年只均屠宰净利润约7元/羽。
食品加工板块利润翻倍增长。上半年公司食品加工板块实现营业收入17.90亿元，同比增长43.67%。其中，肉制品销量同比增长33.31%；肉制品均价同比增长7.68%；销售毛利率比去年同期上升10.98个百分点。上半年公司肉制品加工板块共贡献毛利5.69亿元，同比增长119.69%，肉制品加工板块业绩实现翻倍增长。去年圣农食品共贡献净利润1.96亿元，预计今年全年有望贡献净利润3亿元。将公司食品板块的利润预测由2.5亿元上调至3亿元。
非洲猪瘟背景下，鸡肉对猪肉的替代效果有望显现。由于上半年我国生猪存栏量同比下降20%，假设猪肉供应量下降20%。若鸡肉对猪肉的替代率为27%，则由于鸡肉替代猪肉产生的鸡肉需求增量为300万吨，增加白羽鸡肉需求约150万吨。假设2019-2020年鸡肉供应量同比增长20%，则与2018年相比仍有30万吨缺口。预计2019-2020上半年我国鸡肉价格有望维持高位震荡。2019年公司有望实现屠宰并销售肉鸡5亿羽，下半年鸡肉销售量与上半年相比将有明显增长。将2019年公司只均屠宰净利润由5.5元/羽上调至6元/羽。维持公司“买入”评级。
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| 文章来源：东北证券 文章编辑：一米优讯 |
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