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14日晚几家上市猪企出了一季报预告，业绩表现差异巨大，大家纷纷感叹周期退潮的时候，谁在裸泳一览无余；除了牧原股份同比大幅增长，其他企业基本都是大幅下滑。
上市猪企2021年一季报预告
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公司名称
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预告摘要
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预告净利润最大变动幅度
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牧原股份
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约67亿元～73亿元,增长62.17%～76.7%
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76.7%
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正邦科技
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约2.05亿元～3.05亿元,下降66.32%～77.36%
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-77.36%
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天邦股份
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约1.9亿元～2.38亿元,下降50%～60%
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-60%
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新希望
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约1.2亿元～1.8亿元，下降88.94%～92.62%
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-92.62%
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再看这些公司发布的生猪销售快报，不少企业都是“卖得变多、利润变少”。
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上市猪企2021年3月生猪销售情况
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公司名称
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3月生猪销量
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同比增幅
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商品猪均价
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牧原股份
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283.3万头
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142.3%
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23.21元/公斤
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正邦科技
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103.82万头
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155.81%
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24.86元/公斤
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新希望
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85.39万头
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215.44%
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23.50元/公斤
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温氏股份
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59.45万头
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-30.22%
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26.20元/公斤
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天邦股份
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33.27万头
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/
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29.04元/公斤
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傲农生物
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22.67万头
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194.94%
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/
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这轮猪周期的主要导火索就是非洲猪瘟，2018年底，大量抛售病猪，然后在2019年中出栏量开始急速下降，猪肉价格飙升，最高的地区达到50元/公斤，大型企业开始急速扩张养殖规模，经过两年努力，出栏量开始恢复增长，但是伴随出栏的恢复，近期的猪价也是回落到了25元/公斤以下，一波周期算是接近尾声。
所谓周期来了，猪都可以上天，在这波周期顶点养殖公司股价都达到了相当惊人的涨幅，现在周期退去，发现公司间的盈利能力天差地别。
牧原股份主要兑现了几个事情：
第一、出栏量的高速增长，一季度依靠出栏量补了价差；
第二、养殖成本低，即使没有周期，每头猪依然有盈利；
第三、规模养殖和疫情防控减少了大量损失，猪舍都是有空调和空气净化器阻隔病毒的；
第四、自繁自养，甚至还能外售仔猪，仔猪价格现在依然很高。
提醒大家，毕竟猪周期已经快退潮了，对牧原的估值方式也应以正常猪价下的盈利能力去估值，但这个案例给了大家一个很好的启示，告诉投资者做行业研究的时候，成本最低，兑现能力最强的公司往往能跑出来把份额做大。
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