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14家上市猪企累计生猪销量同比倍增
据上市企业公布信息统计，14家上市猪企1季度生猪销售量为1912.62万头，同比增幅为129.07%。短短一年，大型规模企业出栏翻倍，一定程度上表明非瘟背景下生猪产能恢复速度并不差。当然，也有例外，比如温氏，今年1季度生猪出栏量略低于去年同期，昔日老大哥光芒渐失，看这个情形，是老伤未愈，又添新伤。期待老大哥早日重振雄风，做百年温氏，创千亿利润。
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2021年Q1
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2020年Q1
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同比
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牧原
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772.00
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256.40
|
201.09%
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温氏
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209.72
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225.26
|
-6.90%
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正邦
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257.85
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104.82
|
145.99%
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天邦
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110.18
|
51.38
|
114.44%
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新希望
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228.36
|
82.36
|
177.27%
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傲农
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53.47
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19.39
|
175.76%
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金新农
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21.66
|
7.08
|
205.93%
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大北农
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76.04
|
23.94
|
217.63%
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唐人神
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46.30
|
11.75
|
294.04%
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天康
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35.40
|
15.46
|
128.98%
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龙大
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9.92
|
3.90
|
154.36%
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罗牛山
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7.93
|
1.61
|
392.55%
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正虹
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3.59
|
0.80
|
348.75%
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中粮
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80.20
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30.8
|
160.39%
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合计
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1912.62
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834.95
|
129.07%
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2021年1季度，全国生猪定点屠宰量为4884.41万头，同比增加39.05%，略低于2017年同期，减少3.64%。按照全国生猪定点屠宰量占全国生猪出栏量的1/3粗算，今年1季度14家上市猪企生猪出栏量占全国的比重约13.05%。
1季度12家上市猪企生猪销售收入为503.82亿，同比增加70.72%。
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2020Q1
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2021Q1
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同比
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牧原
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80.05
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193.39
|
141.59%
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温氏
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98.04
|
75.91
|
-22.57%
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正邦
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44.46
|
80.05
|
80.05%
|
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天邦
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16.23
|
30.38
|
87.16%
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新希望
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29.63
|
67.26
|
127.00%
|
|
金新农
|
1.93
|
6.16
|
219.11%
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大北农
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12.71
|
24.97
|
96.46%
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唐人神
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4.06
|
9.55
|
135.34%
|
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天康
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5.10
|
9.09
|
78.24%
|
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龙大
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1.73
|
3.39
|
95.95%
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罗牛山
|
0.88
|
2.60
|
195.13%
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正虹
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0.29
|
1.08
|
270.86%
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累计
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295.11
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503.82
|
70.72%
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牧原能繁母猪持续增长
得益于牧原早年走通了二元轮回杂交选育技术，非瘟期间，它的能繁增长速度最快，远超同行，不再为种猪短缺而影响扩产进度。行业都在诟病三元母猪的问题，牧原的杂交二元母成了香饽饽。牧原母猪，即是造肉机，也是制种机。截至3月底，牧原能繁母猪母猪数量达到284.6万头，较去年同期增加67.8%。
2020年至今，牧原仔猪、种猪销售量大增，同行在疯狂引种和外购仔猪，而牧原恰好有大量仔猪和种猪输出，差距就这样产生了。
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商品猪
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仔猪
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种猪
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合计
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2020Q1
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150.5
|
105.7
|
0.2
|
256.4
|
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2020Q2
|
246.2
|
167.4
|
8.1
|
421.7
|
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2020Q3
|
270.2
|
194.8
|
45.1
|
510.1
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2020Q4
|
485.5
|
127.0
|
10.9
|
623.4
|
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2021Q1
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611.8
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148.1
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12.0
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771.9
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1季度业绩预告
从牧原、正邦、新希望、天邦公布的一季度业绩预告来看，除牧原一家净利润同比增长之外，另外三家净利润同比均大幅下降。
牧原股份：预计1季度净利780000万元-850000万元，同比增长62.17%-76.07%。随着国内生猪产能逐渐恢复，2021 年一季度生猪价格较去年同期有所下降。但由于公司生猪养殖规模有所扩大，一季度销售生猪 772.0 万头，较上年同期增长 201.09%。综上，2021 年第一季度销售量同比大幅增加是导致本期经营业绩较上年同期增长的主要原因。
天邦股份：预计1季度净利19051.11万元-23813.89万元，同比下降50%-60%。影响因素主要有两方面：一是第一季度生猪市场价格较去年同期有所下降；二是公司第一季度生猪出栏结构与去年同期有所不同。今年第一季度出栏的生猪中，为调整母猪结构提高效率提前淘汰的母猪以及为规避疫情风险提前出栏的肥猪占比较高而种猪和仔猪占比较少，出栏结构改变进一步降低了生猪销售的毛利率。（注意标红文字）
新希望：预计1季度净利12000万元-18000万元。报告期内生猪销售价格较去年同期有所下降，叠加饲料原料价格上涨及疫情影响等因素，生猪养殖成本上升，导致猪产业盈利下降
是公司报告期内业绩下降的主要原因。
正邦科技：预计1季度净利20500万元-30500万元，同比下降66.32%-77.36%。报告期生猪价格较去年同期有所下滑是公司报告期内业绩下降的主要原因。
笔者按照预告公布净利润的最大值，粗算了一下各家企业的一季度的头均利润。假设所有利润均为养猪所得，并且销售种猪、仔猪统一按照商品猪对待，各家头均利润及公斤成本见下表。
除牧原外，其它三家1季度的养殖成本高达27元/公斤，是不是很离谱？至少说明一个问题，猪没养好。为什么没养好，结合大环境，答案不言自明。再看牧原，其商品猪售价远低于另三家企业，更低于河南1季度均价30.15元/公斤。这你如何解释？
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