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一、养猪赛道
众所周知，2020年温氏股份在养猪这条赛道上跑反了方向，五大头部猪企中另外四家都取得了高增长的出栏成绩，唯独温氏腰斩，具体数据如下：
在生猪销售收入方面，其他几家公司几乎都实现翻倍以上的增长，唯独温氏原地踏步，具体如下：
就温氏股份自身而言，肉猪出栏量已经连续两年大幅下滑。公司近六年肉猪出栏数据如下：
肉猪销售收入则是在猪价大幅上涨的拉动下，勉强保持在高位，具体如下：
再来看养猪业务的毛利率情况：
公司年报中肉猪类业务的营业收入包括了淘汰母猪的收入，因此比月度披露的数据多出65亿元。毛利率指标上，自2018年创出近六年新低后，2019年和2020年持续增长。
二、养鸡赛道
公司养鸡业务曾在2017年、2018年进入瓶颈期，2019年实现突破性增长，2020年出栏量首次突破10亿只，具体如下：
其中，2020年销售肉鸡鲜品1.9亿只、熟食2000万只；蛋业抓住机遇增量增效，实现鸡蛋年销量3.70万吨。
养鸡业务收入方面，在2019年罕见的景气年份中创出新高。随着2020年全年鸡价低迷，养鸡收入下降了10%：
2020年，随着鸡价从巅峰直接跌入深谷，公司养鸡业务的毛利率也跌到近六年新低，具体如下：
三、其他养殖类赛道
这条赛道包括公司近两年比较重视的养鸭业务。2020年，公司销售肉鸭5,692.80 万只（含毛鸭、鲜品），但毛鸭销售均价同比下降32.94%，养鸭业务利润同比大幅下降，出现较大亏损。
该赛道近六年营收及增速如下：
公司其他养殖类业务在连续四年实现正增长，特别是2018年和2019年连续实现高增长后，2020年营收出现下滑。
四、肉制品加工赛道
2020年，公司肉制品加工业务增速为22.53%，依然保持着较高增速，但绝对值太小，具体如下：
五、原奶及乳制品赛道
2020年，公司原奶及乳制品营收为8.40亿元，同比增15.38%。该项业务近六年运营情况如下：
六、兽药赛道
2020年，公司兽药营收为7.51亿元，同比增20.26%。该项业务近六年运营情况如下：
兽药在2015年到2018年连续四年低迷，2019年开始发力，连续两年高速增长。
七、投资赛道
公司的证券投资业务种类繁多，包括股票、可转债、期货等投资。这里我们就看下近五年公司股票投资收益情况：
该项业务对公司贡献极小，收益也是随行就市。尽管公司似乎很重视，负责人赵亮2020年年薪高达558.57万元，但收益基本上随行就市。
小结：2020年，因公司在最大的养猪赛道上跑错了方向，导致其它小赛道怎么努力都无法扭转大势，公司整体进入危急存亡的低谷期。“危急存亡”四个字绝非耸人听闻，公司如果继续跑错方向，被挤出养猪赛道，今后混得好也不过是个偏安一隅、苟且偷生的小公司；混不好，雏鹰农牧就是前车之鉴。
当然，也还存在着第三种可能：困境反转、东山再起。
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