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猪价下跌，牧原股份目标1亿头猪能实现吗，会亏多少钱？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2021/5/31 0:16:03 关注：138 评论： 我要投稿
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“股价涨也因为猪，跌也因为猪”，猪肉价格的大起大落，不但影响着生活开支，也影响着股民的情绪。今天，要分析的这家上市公司便是有着“养猪传奇”美誉的牧原股份。聊到这家上市公司，可能不关注猪肉概念板块的投资者并不熟悉，甚至不知道是做什么的，单看“牧原股份”四个字还以为是种菜的，又或者是搞科技的上市公司呢。其实，这是一家彻头彻尾的养猪企业，生猪养殖业务占比营业收入的98%。
聊到牧原股份，就离不开初创人秦英林，他是这个传奇故事的开始。秦英林1992年开始创业，从22头猪养起，历经15年的努力，快速发展到年出栏30万头的规模，创下当时养猪界的一个神话。而神话并未止步于30万头年出栏，扩张一直保持飞速态势，时至2020年出栏量达到惊人的1811.5万头。近期，牧原发布2021年4月份生猪销售简报，单月共销售生猪314.5万头，同比增长152.21%，环比增长11.01%，基于扩张仍在继续，市场给出2021年出栏量的预测在4000万头左右。根据市场给出2022年、2023年及其后几年时间牧原股份养猪目标，出栏或能达到1亿头。养猪，做到了“传奇”！
因为牧原股份的产能一直处于扩张期，又有着“自繁自养”的优势以及防疫优势，2019年-2020年因非瘟疫情的影响，在猪肉价格大涨的背景下，牧原股份深度受益，从年利润仅有几亿元、二十几亿元迅速飙升至61.14亿元、274.51亿元。而净利润的大幅提升，股票价格自然也是“水涨船高”，2018年8月至2021年最高价，股票价格翻涨9.5倍，市场更是亲切的称之为“猪茅”。
不过，近期股票价格的表现就不尽人意了。自2月份创下最高价后，股票价格接连下跌，至今跌幅30%，更让股民“头疼”的还有不断的造假传闻。那么，牧原股份这家上市公司到底怎么样呢？什么原因造成它股价频频下跌呢？造假传闻到底有何依据呢？1亿头出栏目标，会不会亏钱呢？今天，我们就围绕这些问题，一一进行分析：
1、扩张从未停止，以量补价逻辑清晰。如果给牧原股份自繁自养的模式下一个定义，可能“一直扩张”的评价比较合适，因为这家猪企自成立以来几乎每年出栏量保持较高增长态势。2020年牧原销售生猪1811.5万头，同比增长76.67%，其中销售商品猪1152.4万头，仔猪594.8万头，种猪64.3万头，而今年一季度，公司共销售生猪772万头，同比增长201%，可见扩张速度。并且，扩张仍在继续，根据公司公告显示，2020年全年完成资本开支460.7亿元，今年一季度末公司固定资产为702亿元，较2020年末增加116.7亿元，在建工程增加至160亿元。从这一数据推测，牧原2021年末固定资产规模或达到900亿元，未来产能或轻松超过7000万头。量能保持高速增长，只要猪肉价格跌幅未超过扩产增幅，就可以实现以量补价，而这条思路，对牧原来说再清晰不过了。
2、猪肉价格下跌，是造成股价下跌的根本原因。根据最新公布的猪肉价格信息，生猪（外三元）18元/公斤，生猪（内三元）17.6元/公斤，生猪（土杂猪）17元/公斤，较年初37元/公斤均价可以说是“腰斩”。毛猪价格一跌再跌，零售价格也是如此，年初零售价近50元/公斤，而现在26元/公斤，同样也是“腰斩”。原来一头猪可以豪赚几千元，如今一头猪仅仅只赚几百元，甚至部分猪企已经面临亏本的情况，在此情况下，不管是当前实际情况，还是未来预期，均是偏空的。而猪肉价格的下跌，就是整个猪肉概念板块股价下跌的根本原因。
3、市场传闻造假，更多是没有深度了解公司情况，而传闻是造成股价下跌的另外一大原因。近二年，市场一直有传闻牧原股份造假，不是说财务造假，就是养猪造假，要么就是建设造假。可实际呢？更多还是没有对牧原做过深度了解，只是片面而言，又或者是牧原太过于优秀，遭到别人嫉妒。从近二年“非瘟”开始，牧原“自繁自养”、扩产扩能、增加可繁殖性母猪基数、提高防疫能力的发展模式得到了深度验证，正因为防疫能力突出，实现了母猪自由，才既能赚下猪周期的钱，又能赚下母猪自由的钱，还能赚下养殖低成本的钱。而只有真正深度研究这轮猪周期牧原，才能看懂这家上市公司，而非传闻的造假。
4、1亿头出栏目标，大概率不会出现亏损情况，这是由成本决定的。根据一季度财报披露信息推算，牧原养殖完全成本大约在16元/公斤左右。而业内外购育肥产能的中枢在20元/公斤左右。当前，18元/公斤毛猪出栏价，对牧原虽有影响，但较行业平均20元/公斤成本的影响小多了，毕竟一个还能实现盈利，而行业部分猪企已经在亏本。
根据牧原股份近期公告显示，牧原股份的成本将压在14元/公斤左右。虽然，牧原对2022年猪肉价格预测最低或在14元/公斤左右，对比14元/公斤，行业20元/公斤的情况，牧原的优势仍旧是存在的。未来1亿头出栏目标，可能会因为猪肉价格的波动受到影响，但年度亏损大概率是不会出现的。
好了，关于今天的分析点评就到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎！
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| 文章来源：提醒我 文章编辑：一米优讯 |
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