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现如今，要是街采提问“什么最重要？”，大都分人的回答应该是“健康”。
无论是健身房里越来越多撸铁的小哥哥、小姐姐，还是逐渐成为饮食风尚的无糖饮料，种种迹象已经告诉我们未来消费升级的最主要方向就是“健康”，特别是在疫情全球肆虐后的现在。对于“无糖”还是“有糖”饮料的选择，市场已经给出了明确的答案。百事可乐、可口可乐无糖产品销量增长强劲，无糖饮料也成了国内饮料厂商哄抢的新宠，行业里也诞生了一批实力与颜值担当的网红无糖饮料厂商与产品。以至于无糖饮料行业现在演变成了一众厂家赤身肉搏的红海，大厂在里面各种卷，而真正的机会却越来越少。
笔者认为，与其在“无糖”里面卷，还不如看看类似的机会在哪里。比如“吃鸡”还是“吃猪”或许就是这样类似的机会。
吃鸡成了“撸铁”族的首选，猪肉销量连续6年下滑
随着经济发展、消费水平提高，我们的消费市场也步入了长期持续的消费升级阶段。舌尖上的消费也从美味向健康倾斜。就像“带糖”饮料更好喝，但是却在被市场逐步抛弃，被“无糖”饮料所取代。
这样的健康饮食消费发展趋势下，笔者思考猪肉消费大国会不会逐渐向鸡肉消费大国演变，毕竟鸡肉相比猪肉价格更便宜。尤其关键的是，鸡肉更低的脂肪含量不止健康而且美丽。倘若未来低糖、低脂、高蛋白仍然是食品消费升级的趋势，那么鸡肉消费权重提升就可以期待，并且可以考虑布局。巧合的是，我国的猪肉消费量近年来已经出现明显的下滑趋势。
数据显示，2019年我国猪肉产量为4255万吨，销量为4487吨，产销同比分别下降21%、19%；2020年我国猪肉产量为3800万吨，销量为4270万吨，产销同比分别下降11%、5%，可谓是连续两年大幅下滑。
有的人可能会说，近两年的非洲猪疫、猪肉价格上涨才是猪肉销量下滑的最重要原因。但我国猪肉消费量下滑，实际在更早的时间就已经开始。
数据显示，2015至2018年，我国的猪肉产量分别是5718万吨、5609万吨、5581万吨、5530万吨，逐年递减。结合2019与2020年数据，我国猪肉消费量至少已经连续6年下滑，完整覆盖了超过一轮的猪肉价格周期。也就是说，无论是猪肉价格贵还是便宜的时候，猪肉消费量都在下滑。那么，健康消费需求导致的猪肉食品消费需求的下滑，或许才是整体猪肉消费量下滑的更重要原因。
或许猪肉更健康还是鸡肉更健康目前还存在争议，但是鸡肉更低的脂肪含量已经让其未来可能成为肉食消费的主导品类。并且，这种趋势可能已经开始。
鸡周期也不能抑制鸡肉消费量增长
数据显示，近年来我国鸡肉消费量逐年递增。2017至2020年我国鸡肉消费量分别为1147.5万吨、1159.5万吨、1390.2万吨、1546万吨，连续四年持续增长，与猪肉消费量下滑形成鲜明对比。显然，禽流感并未影响鸡肉消费强势。面对鸡肉消费的景气度提升，各从业厂家也加紧产能布局，比如我国大型的白羽鸡养殖加工上市企业，仙坛股份。
仙坛股份是我国最大的白羽鸡养殖企业，业务覆盖从父母代肉种鸡养殖、雏鸡孵化、饲料生产、商品代肉鸡养殖、肉鸡屠宰与加工的完整产业链条，并且采用“公司+基地+农场”合作养殖模式，即统一选址布局、统一规划建设标准、统一供应饲料、统一供应商品代雏鸡、统一供应药品、统一回收出栏商品代肉鸡、统一物流管理、统一防疫标准化养殖管理、统一全方位检测。公司将合作养殖场统一纳入公司的流程化管理，使之成为公司一体化经营产业链中的养殖基地。
这样的模式一方面让仙坛股份以更少的固定资产资本支出快速构建产能，一方面也能保证养殖的专业化、规模化以及高水平品控，保障鸡肉品质的同时，也有效降低了企业的经营成本，保障盈利能力。
由于和猪周期类似，鸡肉价格也存在着明显的周期性，过去几年来看，仙坛股份的经营业绩呈现明显的周期波动上行。2019年，被称为有史以来最强鸡周期，鸡肉价格坚挺，当期仙坛股份录得有史最好业绩表现，实现净利润10.01亿元。2020年，鸡肉价格下行，仙坛股份业绩跟随下行，当期实现净利润3.53亿元。2021年叠加玉米涨价，成本提高，仙坛股份业绩进一步下滑，当期一季度实现净利润0.62亿元，同比下滑61.71%。
而完整的鸡周期大概要运行3年的时间，意味着鸡肉价格在2021年下半年有望再次走强。另外，我们看到，2019年鸡肉价格强势上涨，并未影响鸡肉消费量增长，2020年鸡肉价格下滑同样鸡肉消费量也出现增长，可见鸡肉消费量的增长几乎不受鸡周期的影响，鸡肉消费需求确实在不断强化。这样就可以得出一个结论，产能规模是用来判定这个行业内企业未来发展非常重要的参考。
仙坛股份定增扩产，未来四年有望翻倍成长
2020年12月21日仙坛股份实施定向增发募资，共募集资金净额10.31亿元，定增价格为9.5元/股。此次募集的超10亿资金将用于诸城年产1.2亿羽肉鸡产业生态项目，未来4年仙坛股份产能有望产能成倍增长。显然以10亿的募资换一家低估值、市值超50亿的上市企业未来翻倍成长非常划算。
并且，定增实施半年以来，仙坛股份二级市场表现低迷。6月17日收盘，仙坛股份股价为6.61元/股，对应的除权之前价格为10.17元/股，已经非常接近其定增价格，相当于普通投资者也可以享受到机构、大资本们的投资股价打折优惠。
作为一家养殖加工产业一体的行业龙头，仙坛股份的鸡肉加工业务同样值得期待。近年来，食品料理包、方便食品、半成品食品等行业高速发展，新型方便食品也一度成为资本市场投资风口。而仙坛股份也具备新型方便食品概念。鸡肉加工业务将有效让仙坛股份的估值从农牧向食品消费转移，从而提升企业二级市场行情表现。就像双汇一样，很多人会认为火腿才是双汇的主打业务，实际上生猪业务才是。
这样看来，吃鸡替代吃猪确实具备无糖替代带糖同样的逻辑，并且近年来猪肉消费与鸡肉消费的此消彼长好像也证明了这一点，即便是鸡周期也未能改变鸡肉消费的高景气度。而仙坛股份作为白羽鸡养殖、鸡肉消费行业的龙头企业，未来发展值得关注，或许是个很好的机会。
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