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高端食品生态圈建设者：德康旨在告别原始生态链，构建以“食品品质”为中心的多元化生态圈价值体系。
用食品的思维做养殖，用健康的思维做食品
为消费者吃上高品质食品做点实实在在的事情
一、公司画像
1、业务概览
一家致力于生猪及黄羽肉鸡养殖的中国领先企业之一。现正拓展屠宰和食品加工业务。
1)生猪养殖：2020年，生猪收入及销量全国排名第7，西南地区排名第2。种猪业务收入全国排名第10。
2)黄羽肉鸡：国内黃羽父母代鸡苗最大供应商；2020年，黄羽肉鸡收入及销量全国第三。
3)屠宰及食品加工业务：2023年6月完成年屠宰800万头生猪产能且肉加工产能20万头的三个项目。四川眉山年屠宰200万头项目（一期）预计2023年6月投产。
2、三年业绩表现
公司2018年、2019年、2020年分别实现营收32.82/55.16/81.45亿元，2019、2020年同比增速分别为68.07%，47.67%。近三年复合增长率为57.5%。五大上市猪企除牧原外， 其他四家（温氏、新希望、正邦、天邦）近三年复合增长率均低于德康。近三年生猪养殖业务发展迅猛，其应收占比从2018年的43.6%上升至70.6%，当然这与这两年的高猪价是分不开的。
公司2018年、2019年、2020年分别实现毛利3.86/15.35/31.64亿元，2019、2020年同比增速分别为298.18%，106.12%。近三年复合增长率为186.50%。
3、业务模式及产品
包括生猪、家禽与辅助产品三个板块。生猪及黄羽肉鸡育种及养殖为核心业务。公司垂直整合的业务模式覆盖了生猪及黄羽肉鸡育种及养殖的全产业链，包括饲料生产、生猪及黃羽肉鸡的育种、扩繁、养殖及销售。公司正在将其业务拓展至生猪的屠宰加工，以及生鮮猪肉和肉制品的生产及销售。
现有生猪养殖项目产能+新建项目产能接近1000万头，又一个千万级巨头即将诞生。
4、育种及养殖业务
1)生猪：公司所有的种猪均由自有养殖场育种及养殖，以确保种猪的成长特性并保有竞争力。商品肉猪和商品仔猪养殖包括有二号家庭农场、一号家庭农场及公司自营模式。截止2020年底，自营养殖场92座， 2,011座家庭农场。现新建及刚投产养猪项目均为自营，有70座，合计年出栏规模超800万头。
2)肉鸡：自营养殖场内养殖黄羽肉种鸡并孵化种蛋。外销鸡苗（父母代及商品代）。公司主要通过家庭农场模式及养殖小区模式运营。截止2020年底，共营运14座家禽养殖场，3456座家庭农场及养殖小区签约。
3)屠宰及食品加工业务：目前正在组建食品加工业务，其将涵盖生猪的屠宰加工、鲜猪肉及肉制品的生产和销售。
三个项目处于施工建设阶段，分別位于四川省宜宾市及眉山市和江苏省宿迁市泗洪县。公司将项目策略性地建造于中国的优质白酒产区，并临近我们的优质养猪场。
二、发展历程
三、竞争优势
1、公司业务平台覆盖中国生猪及黃羽肉鸡的育种及养殖全产业链，能够对生产进行严格把控，满足市场对安全质量生猪及家禽类产品不断增长的需求。
相较于仅专注于在养殖或育种的竞争对手，我们透过一体化的生猪及黄羽肉鸡育种、养殖及销售，能够更好地控制成本及维持整体生产流程的质量。
2、拥有涵盖育种及养殖行业关键技术领域的育种及养殖生猪及黃羽肉鸡专有技术（如精准营养及疾病防控）。
1）生猪及黄羽肉鸡育种的顶尖专有技术
加系种猪+Topigs终端父本。
中国最大的外销黃羽肉鸡父母代鸡苗供应商，2020年销售父母代鸡苗约420万，按销售量中国市场占有率9.8%左右。
2）科学的动物疾病防控体系，減少了重大动物疾病带来的风
自2018年实施增强防控措施以来，直至最后实际可行日期，我们的自有养殖场和家庭农场未报告任何非洲猪瘟病例。此外，我们已根除自种鸡的种源性疾病病原（如白血病、沙门氏菌及支原体等）进行净化，从而降低家禽育种感染疾病的概率。
3）精准营养技术，实现最佳的生产效率
精准计量生猪和黄羽肉鸡在不同生长阶段的营养需要，并据此设计利于生猪和黄羽肉鸡消化的饲料营养配方，实现最佳饲喂和生产效率。例如，我们实施了一套动态母猪体况管理体系，通过定时对母猪背膘监测，调控饲喂策略，使我们的母猪达到理想的繁殖体况，并获得较高的繁殖性能。此外，我们亦聘请外部动物营养学专家，帮助我们设计生猪的饲料营养配方并在集团內部推广。
4）建立最佳生猪销售时间的销售预测模型，实现利润最大化
凭借多年市场调研和积累的大数据，我们计及多项参数（如生猪生长曲线、固定养殖成本和销售价格）建立可视化预测模型，预测生豬销售的最佳体重及时间。
5）养殖场设计及相关设备的顶尖专有技术
我们在大型生猪和黄羽肉鸡养殖方面做了充分研究，并在生猪及黄羽肉鸡养殖场的选址、设计和运营方面累积很多顶尖专有技术。凭借此方面的经验和专有技术，我们通过养殖过程中的自动化、标准化、精细化得以提升了劳动效率和疾病防控能力。
6）中国国內育种及养殖规模最大的企业之一，且整合育种及养殖业务使我们得以快速增加生产以符合不断变化的市场需求。
生猪板块目前拥有包括长白、杜洛克、约克、 Z系约克、 Tempo系终端父本和二元杂交种猪在內的种猪。
7）在中国规模化育种及养殖企业中首创的二号家庭农场模式能够使我们和家庭农场主建立稳定的长期合作关系。
a)生物安全和动物疾病防控：由于我们只需将母猪运送到家庭农场，而非为数众多的仔猪。因此实现了「种猪－仔猪－商品生猪」的全生产周期均在家庭农场完成。从而減少了生猪流动及运送风险，更容易育=预防动物疾病及维护生物安全。
b)「轻资产」化的快速扩产 ：二元杂交母猪由家庭农场养护。此外，我们无需承担与母猪育种及生育相关的土地、人工及水电等费用，能节省养殖成本，在相对短时间內进行扩产。
c)促进当地产业升级：我们培训家庭农场主包括母猪育种及生育在內的现代育种技术，
使其能以长远眼光经营家庭农场，促进当地产业升级。
d)准入门槛高、长期稳定合作： 我们二号家庭农场的养殖过程涉及母猪的育种而并非只是断奶仔猪的育肥，因此需要家庭农场主掌握较为复杂的育种技术。我们会对二号家庭农场主进行严格的培训并与之签订较长期的合同。因此，二号家庭农场模式对竞争对手具有技术和管理壁垒，有利于我们与二号家庭农场形成长期稳定合作关系。
7）在育种及养殖业务方面的环境保护和可持续发展方面具有先进技术，这是我们未来增长的重要竞争优势。
a)废水处理。 我们将达至排放标准的废水排放至附近周边农田用于灌溉。这样的处理方式保证废水不会造成附近周边农田污染，为我们发展种养结合型环保综合养殖模式，实现农业及养殖的可持续发展作出贡献。
b)废气处理。我们通过全面优化养殖工艺、调整饲料成份、控制养殖密度并定时清理猪舍和鸡舍的方式減少养殖场臭气排放。此外，我们封闭养殖场恶臭产生区域、定期喷洒除臭剂，在养殖场周边种植植物，对养猪场安装生物滤池或喷淋塔等环保设备。同时，我们在污水处理过程中厌氧罐配套沼气收集系统设有沼气收集，沼气经收集、脱硫、输送入储气柜后用于养猪生活区燃料，实现了沼气能源的有效利用。
c)固态废物处理。 我们收集猪禽粪污作为有机肥半成品并将其送至有机肥场，生产有机肥，做到废物再利用。部分养殖场利用发酵设备对粪污进行无害化处理，实现了猪禽粪污的综合再利用。死鸡和蛋壳则直接通过有机肥发酵罐发酵处理。
8）我们拥有经验丰富的管理团队和专业的工作队伍。
四、主要产品
1、生猪板块：种猪、商品肉猪、商品仔猪。
2、家禽板块：黄羽鸡苗、蛋、黄羽肉鸡。
3、辅助产品：饲料原料。
五、同行对标
1、养殖成本构成（生猪+黄羽肉鸡）
2、生猪销售单价（元/头）
与扬翔公司的比较来看，商品猪、仔猪售价均高于扬翔，种猪售价低于扬翔。
3、毛利率
4、销售费用率
六、未来发展
1、进一步拓展业务范围至下游高品质生鲜猪肉及肉制品的屠宰及生产。
2、安全及高品质生鲜猪肉及肉制品的生产。
3、规模化及标准化生产。
4、猪肉预制品的生产。
5、加大研发投资，聚焦提升种猪遗传表现及发展新肉类制品，增強我们的核心竞争力。
6、充分发挥我们生猪及家禽的遗传资源优势，拓展销售网络以开发新产品品种，满足不同客户需求。
7、充分利用我们上游育种及养殖业务的食品安全控制的优势，发展我们的品牌影响力及知名度，并增加市场份额。
8、继续推广我们首创的二号家庭农场模式，并在地区养殖形成规模后拓展至上下游业务。
9、持续招纳及培养人才，保证强大的人才储备和市场竞争力。
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