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昨日晚间，新希望、正邦、傲农、天邦半年报纷纷公布出来，不出预料，这四大上市猪企无一盈利，新希望更是直接亏损34.15亿。此外，对于他们亏损的原因也很明了，均指“猪价快速下行”是导致他们亏损的主要因素。
新希望 -34.15亿
新希望发布半年度业绩报告称，2021年上半年营业收入约615.19亿元，同比增加37.64%；归属于上市公司股东的净利润亏损约34.15亿元；基本每股收益亏损0.79元。
亏损因受猪价的快速下行、饲料原料价格上涨、非瘟弱毒疫情、禽产业行情低迷等因素影响，公司对各项资产计提减值损失影响本期净利润减少10.80亿元。
2020年年报显示，新希望的主营业务为饲料、猪产业、禽产业、食品、商贸，占营收比例分别为：47.03%、22.56%、16.74%、8.05%、5.08%。
正邦科技 -14.3亿元
正邦科技发布半年度业绩报告称，2021年上半年营业收入约266.79亿元，同比增加61.2%；归属于上市公司股东的净利润亏损约14.3亿元；基本每股收益亏损0.4544元。
公司称，上半年，国内生猪养殖行业持续低迷，生猪市场价格处在自2018年以来的历史底部波动；公司的生猪产能不断释放，上半年公司生猪出栏量699.68万头，同比增长156.72%，出栏规模稳居A股生猪养殖类上市公司前列。
傲农生物 -1.63亿元
傲农生物披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为82.2亿元，同比增长101.06%；实现归母净利润亏损1.63亿元，上年同期盈利3.38亿。
傲农生物介绍，业绩出现亏损的主要原因有三个方面：一是今年上半年猪价持续下跌，特别是二季度猪价较去年同期大幅下降，养殖板块处于亏损；二是公司生猪产业处于较快发展过程中，养殖产能未全部达产，固定费用分摊多，导致短期成本高，同时对比上年同期融资规模增加，财务费用增多；三是公司根据市场价格对截至2021年6月底的存货进行了减值测试，基于谨慎性原则，当期计提了存货跌价准备约17,528.09万元。
天邦股份 -6.51亿元
天邦半年度业绩报告称，2021年上半年营业收入约56.06亿元，同比增加21.6%；归属于上市公司股东的净利润亏损约6.51亿元；基本每股收益亏损0.3537元。分配方案为：不分红、不送红股、不转增。
亏损原因如下：
1、生猪市场价格同比大幅下降，成本仍处于高位
报告期公司实现生猪出栏量185.13万头，同比增加了65%，但销售单价却同比下降55%，而同时饲料原料价格却是普遍上涨。而且由于公司产能仍在扩张中，人员储备增加，部分猪场仍未满负荷，部分猪场仍在淘汰更新低效母猪，加上为防控更加复杂的疫情进一步增加了生物安全支出，生猪销售成本仍处于高位，同时考虑到猪价下行，公司根据会计准则计提了存货减值准备2.26亿元，生猪养殖业务共计亏损8.97亿。生猪市场价格下降是公司报告期业绩大幅下降的最主要原因。
2、猪肉制品加工业务收入快速增长，亏损减少
报告期内，公司猪肉制品加工业务屠宰生猪共34.52万头，营业收入为9.97亿元，同比增长157%，净利润为亏损3052万，同比减少亏损25%。
3、投资收益部分弥补亏损，增加现金流入
为了更加聚焦生猪养殖及肉品加工业务，公司2021年3月底出售了生物制品业务，获得投资收益1.81亿元，部分弥补了经营亏损，增加报告期现金流入2.72亿元。
此外，公司拟向通威股份出售水产饲料业务，拟向通威股份转让宁波天邦100%股权、七好生物100%股权、宁波生物100%股权、越南天邦65%股权，交易总额为10.8亿元。本次交易完成后，公司水产饲料业务将全部剥离，不影响上市公司其他业务的正常经营。
金九银十的猪价 仍受多重因素困扰
生猪业内对季节性的猪价有“金九银十”这样一个简单说法。但是从今年的状况看，似乎后面仍很复杂。
出栏还在增加：7月份公布的数据显示，13家上市企业合计销售782.08万头生猪，环比增长0.38%，同比增长67.82%。从上市企业的状态来看似乎仍旧是产能不断增加的状况。但如果看各个企业的实际生产变化，则能够发现有两组明显不同。一组是以牧原、新希望为代表的出现一定环比下降的企业，另一类则是以正邦、大北农为代表，环比明显上升的企业。
当然，不同企业面临的原因可能有所不同，但共有的一个状况就是下半年的出栏在当前看预期还是持续增加的。如果合计1-7月的出栏状况进行比较可以看到，2021年1-7月这13家上市企业合计出栏生猪4762.88万头，较2020年增长98.34%，较2019年也有74.50%的增长。可见各大企业在2020年进行的产能扩张在后期也有逐步兑现的增加，出栏量的增加预期仍旧存在。
进口恢复平稳：8月20日，海关总署公布7月的进口状况。7月冻猪肉进口量为32.94万吨，猪肝以及猪杂碎产品进口11.22万吨。整体来看7月的进口状况基本与6月持平。非洲猪瘟前我国冻猪肉和猪肝以及猪杂碎产品进口量几乎是参半，非洲猪瘟后国内生猪，尤其是猪肉产能的迅速下降带来的结果是猪肉进口量的大幅增加，而副产品的进口量则变动较小。后期进口产品的结构可能也会逐渐回到之前的状态。
消费增长恢复慢：从态势上看当前屠宰场的屠宰量已经恢复至非洲猪瘟前水平，但考虑到非洲猪瘟期间屠宰企业总量的明显下降，可能距离非洲猪瘟前的实际状况仍有差距。但是对应到当前相对较弱的消费状况，以及部分因长期高价而转向的消费需求，供给还是呈现一定的过剩状况。
另一指向性的状态就是消费在主体已于恢复的方面得到了明显恢复而已经因高价而转向或者说边际上的需求虽然仍有一定的恢复空间，但是恢复的时间和难度上明显要高于前列方面的需求恢复，后期在消费方面的恢复虽然仍有一定空间，但是有效的恢复数量、恢复难度以及恢复时间可能需要更长期缓慢的修复。
此外，开学季的到来，叠加9月中旬的中秋节和10月初的国庆节，生猪价格会出现止跌回暖情况，出现小幅上涨。但是生猪的价格上涨幅度不会太大，上涨幅度在0.5元至0.8元之间波动。
政策支持：国家发改委表示，近期生猪价格低位运行，猪粮比价在5∶1—6∶1之间，处于过度下跌二级预警区间。国家发改委、财政部、商务部将会同农业农村部、市场监管总局等有关部门再次启动年内中央猪肉储备收储工作，并将督促指导各地加大工作力度，及时开展地方猪肉储备收储工作，上下联动形成“托市”合力，切实保障生猪市场平稳运行。
当前，生猪价格水平整体较低，建议有关屠宰企业、肉类食品加工企业等抓住有利时机，及时补充库存；建议养殖场(户)合理安排生产经营决策，将生猪产能保持在合理水平。
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