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牧原股份（002714）公司动态快评：限制性股票激励再落地，助力公司长期发展
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/2/14 14:44:24 关注：323 评论： 我要投稿
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事项：
公司公告推出2022年限制性股票激励计划，具体内容如下：1、本计划拟授予的限制性股票数量8,108.07万股，占本激励计划签署时公司股本总额 526,235.8594 万股的1.54%；2、本本激励计划限制性股票的授予价格为30.52元/股；3、本激励计划授予的激励对象总人数为6,093人，包括公司公告本激励计划时在公司（含控股子公司）任职的董事、高级管理人员、核心管理人员、核心技术人员、核心业务人员、公司董事会认为需要激励的其他人。4、公司层面业绩考核要求：本激励计划首次授予限制性股票的解除限售考核年度为2022-2023年两个会计年度，每个会计年度考核一次，2022/2023考核目标分别为以2021年生猪销售量为基数，2022/2023年生猪销售量增长率不低于25%/40%。
国信农业观点：1）牧原股份2022年限制性股票激励计划范围扩大至6093人，有望由上而下充分调动员工的主观能动性，推进养殖环节降本增效；2）截至目前，牧原股份员工持股计划及股权激励所认购的股权比例合计接近公司总股本14%，位于行业领先地位，展现了公司与员工利益共享的决心，利好公司长期发展；3）我们认为2022年是提前布局生猪板块最好的阶段，因为2023年猪周期大概率实现反转行情，近期亏损加剧或加速预期反转趋势，牧原股份成本低&出栏速度快，是行业管理最为优秀的企业，其短期成本的提升表征行业短期成本抬升，周期提前反转的逻辑得到进一步催化，对公司和行业都是利好。4）风险提示：行业发生不可控生猪疫情死亡事件，粮食原材料价格不可控上涨带来的成本压力。5）投资建议：牧原股份依然是行业管理最为优秀的企业，虽然考虑到公司出栏规模较大，公司成长性减弱，但其仍是行业确定性的首选标的；公司有望凭借其养殖模式以及优秀的管理，保持或者再次拉大与行业的竞争优势，强者恒强。考虑到公司本次激励或将助力未来两年降本增效有进一步实质性提升，故上调23年盈利预测，预计公司21-23年归母净利润为77.51/61.44/325.32亿元（原预计21-23年归母净利润为77.51/61.44/261.07亿元），对应EPS为2.06/1.63/8.65元，对应当前股价PE为27.1/34.1/8.0 X，维持“买入”评级。
证券分析师：鲁家瑞 S0980520110002；
联系人：李瑞楠；
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| 文章来源：市场资讯 文章编辑：一米优讯 |
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