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牧原股份收年报问询函：有息负债超500亿元，2022年前4个月亏完一年利润
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/5/18 21:56:53 关注：308 评论： 我要投稿
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5月18日下午，有着“猪茅”之称的牧原股份(49.940, -0.72, -1.42%)，收到深交所年报问询函，要求公司分析说明生猪价格走势对经营业绩的影响，并说明公司是否存在流动性风险等问题。
2021年，牧原股份总营收788.9亿元，同比增长40.18%；归母净利润69.04亿元，同比减少74.85%。
在此前披露的2022年一季报中，牧原股份总营收182.8亿元，同比减少9.3%；归母净亏损51.8亿元，与上一年同期盈利69.93亿元相比，利润缩减了174.4%。
根据牧原股份披露，2022年4月，公司生猪销售量4月达632.1万头，销售均价为12.56元/公斤，公司的生猪养殖完全成本略低于16元/公斤。
根据长江证券(5.530, 0.00, 0.00%)，主要养殖企业4月份平均出栏体重为108.8公斤，牧原股份4月生猪销售亏损单头超300元，单月亏损金额超20亿元，以此来看，牧原股份在2022年前4个月，便以亏完2021年一整年的利润。
有息负债超500亿元
年报显示，报告期末，牧原股份持有货币资金余额为121.98亿元，同比减少16.42%，其中，受限资金余额37.9亿元，同比增加453.64%。
牧原股份持有的有息负债，包含短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券的余额为525.90亿元，同比增加67.94%；资产负债率为61.30%，同比增加15.21%。
但牧原股份的几个偿债指标：流动比率和速动比率分别为0.62和0.18，相比同行业其他企业，处在较低水平。
而在2021年，牧原股份经营活动产生的现金流净额为162.95亿元，同比减少29.72%；筹资活动产生的现金流净额为141.71亿元，同比减少45.76%；投资活动产生现金净流出金额为359.68亿元，而该项数字自2013年来，从未为正数。
牧原股份面临的现金流压力不可忽视。
虽然牧原股份表示，2022年前四个月公司的经营性现金流净额基本持平，但公司在2022年第一季度依旧开展了融资业务，并且加大了力度，以储备资金以应对行业周期底部的经营压力。
基于此，深交所要求牧原股份结合行业的发展现状和趋势、自身经营状况、生猪养殖成本等，分析说明生猪价格走势对公司业绩影响，并结合营运资金需求、持有的货币资金情况、偿债期限及安排等，说明公司是否存在流动性风险。
据牧原股份表示，公司在2022年一季度养殖完全成本较去年四季度有所上升，并预计下半年猪价会有好转。
值得一说的是，牧原股份在2021年期末的总资产为1773亿元，但其中固定资产达到了995.5亿元，在建工程111亿元，二者合计占到了总资产的约62%，固定资产一年增加了约410亿元。
以“自繁自育”重资产模式经营的牧原股份，其固定资产和在建工程中有很大一部分都是“猪舍”，牧原股份在2021年销售生猪数量约4026万头，较2020年增长约2215万头。
粗略计算，牧原股份每多销售一头生猪，便增加约1851元的固定资产。
但根据2021年牧原股份销售“生猪”产品约750.76亿元收入计算，每头生猪的销售收入约1864元，勉强覆盖增加的固定资产部分。
屠宰业务尚未盈利
除生猪养殖之外，牧原股份近年来大力布局的屠宰业务，该业务于2020年第四季度开始实际运营，但不久后生猪价格便进入下行阶段。
2021年年报显示，牧原股份总营收788.9亿元，同比增长40.18%；归母净利润69.04亿元，同比减少74.85%。
分业务来看，“屠宰、肉食业务“在2021年为牧原股份贡献了月54.18亿元的营收，同比大幅增长771.95%，总营收占比为6.87%不过，牧原股份的屠宰业务目前尚未实现盈利。牧原股份在业绩会上也表示，主要系多个屠宰厂建设与投产的前期费用较高，以及前期行情下跌带来的损失，且公司未设定2022年屠宰业务的具体盈利目标。
但牧原股份也表示，将通过多项举措来使屠宰业务在2022年实现盈利。
基于上述情况，深交所要求牧原股份说明屠宰、肉食业务在报告期内的经营情况，包括但不限于业务模式、行业地位、核心竞争力、毛利率水平、生猪养殖行业变动趋势对该业务的影响情况等。
在此基础上，牧原股份还需要说明你屠宰、肉食业务收入同比有较大幅度增长的原因，并结合相关影响因素的变化情况说明增长趋势是否具有可持续性。
目前，牧原股份已投产8家屠宰厂，总投产屠宰产能2200万头，截至2021年期末，牧原股份在建工程“生猪屠宰项目”期末余额约147亿元。
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| 文章来源：市场资讯 文章编辑：一米优讯 |
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