|
预计猪价三季度开启主升浪，股价亦将逐步进入盈利兑现行情
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/6/15 9:18:09 关注：162 评论： 我要投稿
|
|
当前处于周期拐点向上阶段，目前多数上市公司对应2023年头均市值仅2000-3000元，我们认为目前仍被低估。预计随着猪价三季度开启主升浪，股价亦将逐步进入盈利兑现行情。当前时点建议关注板块性投资机会。
▍猪价淡季不淡，周期拐点或已现。
复盘历史，一般在上行周期启动时，猪价呈现“淡季不淡”特征，典型如2015年4-5月以及2019年3-5月。此轮周期尽管受新冠疫情影响，但猪价5月均价上涨2.24元/公斤，目前猪价已破16元/公斤，我们认为或可视为新一轮周期已开启。区别历史几轮周期，本轮周期集团占比较大，行业固定资产和生产性生物资产较为充裕，周期时间或缩短。
▍产能去化兑现，2022H2猪价景气可期。
短周期视角来看，猪肉供给取决于前期母猪产能释放的生猪出栏、屠宰体重、进口猪肉等因素。能繁母猪自2021年6月高点下行，累计下滑已达8.5％，前期产能去化有望陆续于Q2-Q3反应到供给端，叠加屠宰体重、进口、冻肉库存短期难有增加，供给Q3同比/环比均有望减少；而随着需求在疫情后的恢复以及消费旺季的到来，我们认为2022H2供需整体偏紧，猪价景气可期。按统计局历史数据/上行周期猪价反弹幅度来看，预计本轮周期足以支撑70％以上的价格涨幅。
▍降本增效，龙头猪企底部蓄势。
生猪养殖公司自2021Q2猪价下行开始已连续亏损4个季度，亏损时间和幅度创历史之最。伴随着逐步加大的资金压力，上市公司2021年下半年经营策略亦发生改变，具体来看主要体现在降本增效、扩张放缓以及多元融资上。截止2022年5月，降成本成效已显，企业间成本方差明显缩小，资金压力整体也得到较好的化解，内部运营效率明显提升。
▍估值低位，建议积极配置养殖板块。
复盘历史，生猪养殖板块在猪价拐点向上时涨幅可观，本轮周期虽然股价底部已有一定上涨，但目前多数上市公司对应2023年头均市值仅2000-3000元，显著低于以往周期高点的8000-9000元，我们认为目前仍被低估。
▍风险因素：
猪价上涨幅度不达预期，消费恢复不达预期、产能恢复快于预期。
▍投资策略：
当前处于周期拐点向上阶段，目前多数上市公司对应2023年头均市值仅2000-3000元，我们认为目前仍被低估。预计随着猪价三季度开启主升浪，股价亦将逐步进入盈利兑现行情。当前时点建议关注板块性投资机会。
|
|
|
| 文章来源：金融界 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
| 声明：本网刊登的文章仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权，或者转载出处出现错误，请及时联系文章编辑进行修正，电话：010-65283357。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！ |
|
