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17家上市猪企集体团灭...谁将是下一个“雏鹰”？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/9/5 7:37:45 关注：888 评论： 我要投稿
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2022年半年报落定，上市猪企亏字当头。据不完全统计，17家头部企业上半年生猪出栏量合计约6248.27万，约占全国上半年生猪出栏量36587万头的17.08%。然而走量也难以换来薄利。业绩方面，17家公司无论体量大小，全部处于亏损状态，近年罕见。
01
上市猪企业绩“团灭”
根据公开数据，17家上市猪企上半年共计亏损218.19亿元。其中，“养猪大户”牧原股份“领亏”，报告期内，其扣非归母净利润-68.71亿元，同比下降172.82%；其次是正邦科技，亏损40.09亿元，同比下降348.28%；再次是温氏股份，亏损38.64亿元，同比下降22.61%。综合来看，仅这三家企业就共亏掉147.44亿元，占17家企业亏损总额的近七成。
亏损有多深？牧原股份是目前市值最高的上市猪企，其2021年扣非净利润为67.85亿元，对比来看，今年上半年已经亏掉了去年全年的业绩。
除了亏损加剧，上市猪企的现金流是另一个隐忧。从应收账款来看，牧原股份、温氏股份、新希望、大北农等均较上年末有不同程度增加，其中大北农报告期末应收账款达13.94亿元，比上年末增加6.23亿元。对于应收账款大幅增加，企业解释称，主要系本期饲料业务优质客户的应收账款适度增加所致。
从资产负债率的角度来看，则更能看出问题。报告期内，正邦科技、天邦食品、傲农生物、金新农、正虹科技、牧原股份、温氏股份、新希望等资产负债率均超过60%。正邦科技资产负债率更超过100%，达到102.88%，较上年末增加10.28%，同比增加50.04%。
为了拯救资金链，除通过转让股权等资本运作改善资产负债状况等“常规操作”，还有企业开启了“反向操作”。记者注意到，正邦科技2022年7月销售生猪88.25万头，其中仔猪61.98万头，商品猪26.27万头。也就是说，猪还没“长大成猪”就被卖了。此举也引发不少市场关注。
02
一头猪赚几千块的日子一去不返
事实上，此次上市猪企“全线失守”，是前期猪价持续下滑的惯性使然。猪价自2021年1月份达峰后开始震荡下滑，猪企盈利空间日渐萎缩，同年上半年，市场就已经有半数猪企处于亏损状态。
而当下一个明显的转机是，猪价盈利空间正在回归。发改委价格监测中心数据显示，8月24日全国生猪出场价格22.37/公斤，预期盈利830.96元/头。对比二季度末，涨幅分别约为17%、70.72%。
与此同时，虽然上半年上市猪企整体处于亏损之中，但如果跟去年同期对比就会发现，猪企亏损曲线正在V型反转，众猪企二季度数据明显好于一季度。例如，对比一季度52.41亿元的亏损，牧原股份二季度亏损约16亿元，亏损幅度明显收窄。也正因此，在发布半年报后的首个交易日，牧原股份股价较平稳，并未出现大幅波动。
众所周知，区别于其他行业周期性变化，我国生猪养殖常常因为各种因素叠加，在波动周期出现剧烈变化。比如，2019年的非洲猪瘟给猪肉价格带来了很大影响，猪肉价格从2018年中的每公斤16元，上升至2019年末的每公斤56元，成为历次“猪周期”涨幅最大的一次。
那么，对于猪企来说，新一轮的猪周期是否正在开启，猪周期的攻势又将如何，随着猪企半年报披露，这无疑成为市场热议话题之一。
分析师程晓东表示，猪价中期涨势明朗，维持“看好”评级。猪价近期企稳上涨，短期可能有反复。从产能角度看，猪价中期涨势明朗，趋势将持续至2023年一季度。
“未来猪周期应该不会出现大起大落了。”采访中，一位资深养殖户表示，此前猪周期的剧烈变动有着复杂的成因，除了非洲猪瘟，环保等因素也促使中小养殖户加速退出。而如今，提高规模化养殖水平，薄利多销已经成为业内共识，“一头猪豪赚几千元，比得上一头牛的日子，一去不复返了”。
在此前举行2022年7月份国民经济运行情况新闻发布会上，对于7月份猪肉价格上涨较多以及后期走势问题，国家统计局新闻发言人付凌晖明确表示，近期猪肉价格上涨主要受前期生猪产能去化、养殖户压栏惜售和消费需求回升等影响，尽管猪肉价格较快上涨，但是生猪产能目前来看总体处于合理水平，加之市场调控引导加强，有利于稳定供求关系，猪肉价格大幅上涨可能性不大。
03
猪企转型之路在何方？
生猪养殖，已经今时不同往日。对于上市猪企来说，削减猪周期对于业绩的影响，持续增强盈利能力，是比眼下的阶段性亏损更为重要的命题。事实上，转型已经成为上市猪企应对变局的必选项。
以牧原股份为例，自去年向下游屠宰、肉食业务延伸以来，其2022年半年报显示，屠宰、肉食业务占比从5.52%升至11.46%，营业收入达50.75亿元，同比大幅增长121.22%。
纵观上市猪企半年报，另一个关键词是智能化。例如，牧原研发的智能化设备涵盖了生猪饲料、养殖、屠宰等多个板块；新希望则建立了智能机器人的研发队伍，开发了“慧养猪”、“秀杰和普”等系列养殖和育种软件；今年6月份，天邦股份发布2022年度非公开发行A股股票预案，拟募资总金额不超过28亿元，其中20亿元用于数智化猪场升级项目。
然而，理想再丰满，也必须面对当下的骨感。虽然各家上市猪企都在着手转型，但是前途仍然未知，猪价依然是大多数企业的“救命稻草”。
对于投资者三季度至四季度有没有可能扭亏为盈的提问，大北农就表示，这主要取决于下半年猪价情况。养猪板块若行情维持景气，预计饲料板块会有环比上升，但若猪价行情发生重大变化就难以判断。
另一方面，有业内人士直言，目前大多数猪企智能化养猪仍然处于摸索阶段，实际效果的达成仍然面临诸多问题。
“比如虽然项目确立前会进行大量调研，但大多数企业在实际采购过程中，仍然是重价格轻效果，同样价格比付款方式，谁能欠账采购谁的，同样的付款方式就比价格，谁的价格更低就采购谁。”
他坦言，这是不少猪企在智能化改造过程中的“通病”，而这种比价的惯性思路，在相关标准尚未确立的当下，无疑会阻碍智能化匹配行业发展的进程。
来源：风口财经、养猪网
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| 文章来源：风口财经、养猪网 文章编辑：一米优讯 |
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