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小时候姥姥家养了几年猪，每年只养一头或两头。开春到集市上买猪仔，年底长大的肥猪留下过春节，几家人分一头猪，十分热闹。那时养猪不是喂饲料，只需要把麦麸掺点水或者吃下的剩饭喂猪就行，所以成本不高。
生猪的价格对养猪企业净利润影响特别大，猪价高的时候，牧原一年赚几十亿；猪价低甚至跌破成本，赔进去的养猪户也不少。猪价有自己的周期，养殖企业不能决定猪价，因此如何控制养猪成本就成了企业盈利的关键。
飞鲸投研这两天在搜集资料，想弄清楚牧原股份养一头猪的成本是多少？如何降低成本淘汰对手？
一、关于牧原养猪成本，财报是第一手资料
养猪是一个门槛很低的行业，价格也高低不定，成本的差异化便成了企业能否进入决赛圈的关键。那么想要了解牧原养猪的成本，我首先想到了看年报、招股说明书。
企业的年报是经过审计的，它要对自己披露的数据负责，只要是上面的数据，企业都要负法律责任，所以年报是很可靠的资料来源。
根据招股说明书，牧原的生物资产包括：消耗性生物资产、生产性生物资产。
消耗性生物资产包括生猪和林木，主要为生猪（产前种母猪成本、仔猪、保育猪、育肥猪）。
生产性生物资产包括未成熟种猪和成熟种猪，种猪包括种公猪和种母猪。
牧原采用自繁自育的养殖，即母猪～仔猪～育肥猪的过程。其中母猪产生的成本完全由仔猪承担。
2013年6月底，牧原产前种母猪成本、仔猪、保育猪、育肥猪的头均成本（元/头）分别为745、171、301、717。未成熟种猪头均成本1384元/头，成熟种猪头均成本1451元/头。处于不同阶段的生猪的头均成本不一样。
从表格中我们还得一个头均成本的计算公式：
头均成本 = 该批次养殖总投入金额/该批次出栏数量
这个公式对于如何降低成本提供了入手点，具体的我们后面分析。先来看一看牧原养猪成本的具体构成。
牧原的生猪养殖收入占总营业收入的比重超过95%，所以它的营业成本可以看作是全部与养殖业务相关产生的费用。
招股说明书中显示2013年上半年，原材料成本占比72%，小麦、玉米、次粉、豆粕都是猪饲料的主要构成。其次还有折旧费用、养殖人员的工资、药品及疫苗费用、其他费用。
但是原材料中分列的小麦、玉米、次粉、豆粕合计占比只有59.64%，小于71.78%，这是为什么呢？我查了资料，说是猪饲料中除了列举的这些，还有麦麸、维生素等其他东西，没有完全列举出来，这样的解释确实说得通。
以2021年为例，我们看看营业成本的各个项目具体指什么？
2021年饲料占营业成本比重为58%，还是小麦、玉米、豆粕等。这是猪的一日三餐。
折旧费用是猪舍以及猪舍内的各种设备，如喂养设备、通风设备、清洁设备等固定资产的折旧。
职工薪酬是所有与养猪直接相关人员的工资福利，包括饲养员、一线管理人员、粪污清理人员。
药品和疫苗费用是为了保证猪的正常生长所产生的。
物料消耗、燃料与动力、其他费用不知道是什么，2021的年报中也没有相关解释。
功夫不负有心人，深交所曾对2018年年报中的一些问题提出了质疑，其中就包括营业成本中的其他费用。其他费用项目是指养殖生产过程辅助部门发生的费用。
物料消耗、燃料与动力之前是包含在其他费用中，2021年单独列出了。此外，其他费用还包括辅助部门的人员工资、折旧、租赁费、车辆费等。
做研究就是一个问题接着一个问题，养殖的辅助部门有哪些呢？年报中没有说。
二、如何降低成本？
先看一下刚才提到的公式：
头均成本 = 该批次养殖总投入金额/该批次出栏数量
想要降低成本，我们可以把分母变大，也可以把分子变小。
通过上面的分析，我们知道一个批次的养殖总投入包括仔猪成本、饲料、药品疫苗消耗、人工成本、固定资产折旧、物料消耗等。
1、提高各环节猪的存活率，增加出栏数量
据了解，猪的养殖过程是从配种、妊娠、哺乳、保育到育肥，每个环节都有一定死亡率。在会计核算上，死亡猪消耗过的饲料、药品等变动成本需要由剩下的活猪来分摊，死亡率越高，每头活猪的成本越高，存活率至关重要。
另一方面，养猪还有很多固定资产投入，如猪舍和各种设备，这些是固定成本。出栏的猪越多，平均分摊到每头猪身上的固定成本越低。
在投资者互动平台了解到，牧原现阶段养猪全程成活率约85%，保育、育肥阶段成活率均在95%左右，在同行业中属于较高水平。
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减少养殖投入，实现降本增效
养殖投入由饲料、药品疫苗、人工成本、固定资产折旧等构成。说着容易，做着难，减少养殖投入的同时提高效能是很难做到的。只有技术水平高、管理能力强的大企业才有可能实现。
具体来说，减少投入需要从饲料、人工、折旧、物资消耗等方面入手。
减少饲料浪费，改进饲料配方降低饲料成本。给猪喂饲料，它才能长肉，减少饲料成本不是让猪由一天三顿减少到一天两顿，而是灵活根据原材料性价比调整改良饲料配方，有效降低饲料成本。此外，还可以改进饲养设备、流程，减少猪吃食的时候浪费饲料。
人工成本不能降低，只能指望提高人效或依靠科技。职工薪酬是营业成本的大头，但直接减少工资会导致人员辞职，反而不划算，毕竟培养一个熟练的养职工很不容易。所以就需要努力提高养殖人员的熟练度，比如一个人从养殖2000头增加到3000头，同样数量的猪需要的人数便会减少。
人工智能取代劳力也未尝不可，无人超市已经有了，无人猪舍也未必不可。
规模效应带来低成本优势。
猪舍在固定资产中占比很高，猪舍成本高低与养殖规模和技术水平有关。技术很容易被模仿和超越，但规模效应带来的低成本优势是很可靠的护城河。牧原是最大的生猪养殖户，这一点是领先于同行业的。
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总结
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年报、招股说明书是我们的第一手资料，一定要最大化利用。
2、以上分析仅是与养殖活动相关的成本，不包含税金附加、管理费用、研发费用、销售费用和财务费用等。根据资料，目前牧原商品猪的完全成本（所有费用加一起）约15.5元/kg，每千克成本比其他猪企低2元，一头120千克的猪，收入多增加240元，在行业内水平领先。
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