华统股份(002840):生猪出栏快速增长 养殖成本稳步下降
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/7/16 20:08:33 关注:221 评论: 我要投稿
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2 季度猪价环比下跌,生猪养殖业务亏损幅度扩大。公司发布2023 年半年度业绩预告,预计上半年归母净利润为亏损3.0~3.6 亿元,同比下滑408%~509%,主要由于上半年生猪价格持续低迷,生猪养殖业务亏损及计提存货跌价准备。单2 季度,公司归母净利润为亏损1.95~2.55亿元,亏损幅度环比1 季度扩大,主要源于2 季度猪价进一步下降,以及生猪出栏量环比增加。
生猪出栏量持续快速增长,Q2 养殖成本环比下降。根据公司畜禽销售情况简报,上半年公司生猪累计出栏量约为115.3 万头,同比增长137.2%,其中,商品猪/仔猪出栏量分别约88/27 万头。单2 季度,公司生猪出栏量约为61.89 万头,同比增长91.09%。根据公司净利润情况,我们估算2 季度公司生猪完全成本约17.5 元/公斤,环比1 季度17.8 元/公斤有所下降。
行业持续磨底亏损,产能去化有望加速。上半年全行业持续处于亏损状态,产业资金压力持续累积,近期南方部分地区猪病疫情出现反复,资金链压力叠加疫病扰动,产能去化有望明显加速。
盈利预测与投资建议:维持“买入”评级。我们预计公司2023-25 年归母净利润分别为0.32/8.08/12.34 亿元,对应EPS 分别为0.05、1.32、2.01 元/股。参考行业平均估值,考虑到公司高成长性,给予公司2024年15 倍PE,对应合理价值19.80 元/股,维持“买入”评级。
风险提示。猪价波动风险、疫情风险、食品安全等。
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文章来源:广发证券 钱浩/周舒玥 文章编辑:一米优讯 |
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