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截至1月9日，12家生猪养殖企业披露2023年销售简报，生猪出栏量合计为1.28亿头。三大巨头牧原股份、温氏股份、新希望的生猪出栏量均创下历史新高，具体来看，牧原股份以6381.60万头出栏量雄踞榜首；紧随其后的是温氏股份，出栏生猪2626.22万头，比去年增加835.36万头；新希望以1768.24万头的出栏量位居第三。
然而，尽管出栏量大增，但由于2023年生猪价格行情低迷，上市猪企的销售均价和收入也受到影响。三大养猪巨头中，仅有温氏股份2023年生猪销售收入同比增加12.67%，至462.56亿元。牧原股份2023年生猪销售收入为1082.17亿元，同比减少9.64%。新希望2023年生猪销售收入为269.05亿元，与上年同期基本持平。
当前，中国生猪产能仍处于过剩状态。由于近年来养猪业的快速发展，生猪产能已经超过了市场需求，导致养殖户面临着销售难题和价格下跌的压力，过剩的生猪产能也给养猪业带来了环境污染和资源浪费等问题。因此，主动去化对一部分企业而言成为必须，且刻不容缓。
中国生猪存栏规模和出栏规模情况
我国作为拥有悠久养猪历史的农业大国，生猪生产是农业的重要组成部分。2015年至2018年生猪年出栏量在7亿头左右，受非洲猪瘟疫情、“猪周期”以及部分地区禁限养等因素叠加影响，2019年我国生猪存栏及出栏数量产生较大程度的下降，根据农业农村部数据显示，2019年生猪存栏31041万头、出栏54419万头，非洲猪瘟疫情发生后，国家发布促进生猪生产恢复一系列政策措施，生猪生产形势开始好转。2021年全国生猪存栏44922万头，同比增长10.51%;出栏67128万头，同比增长27.37%。2022年，截至上半年底，中国生猪存栏规模和出栏规模均为43057万头。
生猪养殖企业出栏量排名
从生猪出栏量来看，2021年中国13家生猪养殖上市企业中牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望和大北农位于前五名，生猪出栏量分别为4026.3万头、1492.7万头、1321.7万头、980.0万头以及430.8万头。
生猪出栏量增速角度看，牧原股份、大北农、傲农生物、巨星农牧、罗牛山同比增速均超过100%，同比增幅分别为122.3%、132.8%、141.1%、192.1%、156.2%。
上市公司业务业绩对比
从营业收入来看，2022年前三季度，我国生猪养殖行业上市公司中，新希望营业收入高居榜首，营业收入达到1004.19亿元;牧原股份、温氏股份营业收入次之，分别为807.74亿元和558.74亿元。
从净利润来看，2022年前三季度，牧原股份、天邦食品、温氏股份位于行业前三名，净利润分别为18.25亿元、10.02亿元和8.8亿元。
产能过剩引发行业亏损
《农民日报》援引数据，2023年1—11月，生猪养殖头均亏损73元。2023年将是自2014年以来首个全年算总账亏损的年份，行业整体面临较大的经营压力。
2023年，牧原股份、温氏股份、新希望全年销售生猪数据分别为6381.6万头、2626.22万头、1768.24万头，合计已超1亿头。同时，三家企业的生猪销售数据均创历史新高。
与此同时，大北农、唐人神等企业在2023年的出栏量均已赶超上一年。
“2022年，20家上市猪企的销售量占全国比重的18.5%，2023年预计超过20%。并且，它们的产能还没有完全释放，未来还有继续提升的空间。结合目前的形势，行业存在规模化速度过快的问题，规模猪企的市场占有率应该稳一稳，不宜继续快速提升。
本轮猪周期，产能增量更多源于规模猪企。而结合该类企业的出栏数量，它们在去产能的态度上较为模糊。
龙头企业的发展战略，受当前猪价的波动影响较小。它们去产能的可能性较小，更多是稳产。
规模猪企去产能动作迟缓的逻辑是：熬死对手，产能整体下降，猪价回暖，自己可以凭借提前扩张的产能获取超额利润。所以很多规模猪企都在进行融资动作，就是为了保产能，等待行情回升。
据统计，在过去一年多时间中，牧原股份、新希望、温氏股份、天邦股份、巨星农牧等均有融资动作，包括定增募资、出售资产回笼资金等。
值得关注的是，很多企业在苦等行情的同时，自身负债率持续提升。西南证券研报显示，生猪养殖行业整体负债率由2021年年初的53.5%攀升至2023年第三季度时的68.3%。此外，由于生猪、仔猪价在2023年8月后持续下跌，第四季度行业负债率预计进一步提高。
当下，已有多家企业负债率超过七成。其中，正邦科技负债率达162.61%，傲农生物和天邦食品负债率均超80%。另有京基智农、华统股份、新希望、金新农、新五丰负债率超70%。
已有企业在这轮资本维度的竞争中掉队。正邦科技因债务危机已进行重整，同为江西民企的双胞胎在日前正式入主。傲农生物同样遭遇债务危机，并试图“卖身”大北农，但最终未能成行。失去资金优势的两家企业，均不同程度地出现削减产能的情况。
2023年11月，我国能繁母猪数量为4158万头。当数字降至4100万头以下，行业上行周期或将开启。预计在2024年第二、三季度，整个行业将进入盈利期。
这意味着，不愿大幅去产能的规模猪企要想摆脱亏损，需在保证资金安全的前提下，继续坚持较长一段时间。
角力降本增效
对于生猪养殖行业来说，涨跌几乎成为常态。在过去若干年，踩准周期赚得盆满钵满的企业比比皆是，亦有企业误判周期而遭遇退市、破产。
“赶上好行情，一年能赚三年的钱。赶上差行情，不仅一年白干，还能把前几年的利润亏进去。如果拉长线算账，其实利润真不算高。”崔永强说。
记者注意到，诸多龙头企业开始反思养猪行业的盈利能力。
牧原股份董事长秦英林曾公开分享自己的观察。“生猪养殖行业存在周期利润，约正负10%。但红利是陷阱，不能把红利当成能力和实力。逐利有风险，莫当垫背者。”
温氏股份董事长温志芬在2023年生猪产业论坛上提到，过去10年，20家上市猪企的平均销售利润率为4%。结合市场的波动风险，行业需要思考，机会与风险是否对等，从投资回报角度来看，养猪是否值得投。
在产能稳定、波动较小的前提下，生猪养殖即进入微利时代。“养殖业的特征本来就是长周期、微盈利。在一般情况下，出栏一头120千克肥猪，全年盈利水平在150—200元/年/头属于常态。”
判断行业进入微利时代的主要依据是：产能过剩难以去化，猪价易跌难涨；同时养殖成本在疫情、环保、融资等多方因素的影响下居高不下。微利时代实际上是养殖行业的产业结构调整的结果。
因此，越来越多的养殖企业开始在降本增效上角力。
据了解，多家头部企业在健康高效饲料和低蛋白日粮技术上角力，希望能够降低在饲料环节的成本。另外，牧原股份提出了“成本仍有600元下降空间”的战略；新希望召开“利润池挖掘工作会议”，提高每一个生产环节的效率，向内要利润、要现金流；扬翔股份则是在楼房养猪上持续发力。
多位采访对象提到，未来养猪行业的竞争是多维度的，包括养殖技术、生物防控、管理效率、融资能力等，行业的准入门槛越来越高，市场波动也会逐步变小，整个产业的盈利能力也会趋于平稳。
（来源：整理自前瞻网、中国经营报等）
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