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生猪期货继续跳涨 近月合约涨停
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/7/5 16:30:37 关注：77 评论： 我要投稿
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今日连盘生猪期货主力合约LH2209跳空高开后继续稳步走高，午后发力拉升一度封于涨停板，尾盘稍有回落收于22695元/吨，涨幅7.71%。近月LH2207合约牢牢封于涨停板，LH2211、LH2301合约涨幅在5%左右。
（一）现货加速上涨
上周国内生猪现货价格继续上涨，且涨势更为猛烈。以基准地河南地区为例，上周初外三元生猪现货价格从19元/公斤迅速向上突破20元/公斤，周四周五持稳，周末直接跳涨至22-23元/公斤，录得本轮上涨以来最大的周度涨幅18.4%。今日早间时段，河南地区现货继续调涨1元/公斤至24元/公斤。从河南地区现货价格来看，期货盘面价格变为贴水格局。
（二）出栏供应量持续缩减
农业农村部数据显示，能繁母猪存栏量自 2021 年 6 月达到峰值水平后，开启 十个月的持续下跌阶段，对应今年 4 月份开始生猪出栏供应量的持续缩减。同时，年初一季度寒冷季节，仔猪存活率在季节性下降的同时，叠加全行业养殖亏损状态的影响，对应当前生猪存栏量的不足。北方地区存栏不足的状态更为明显，南方地区则有短期持续暴雨影响出栏，以及疫病复发造成的存栏损失。从节奏来看，去年 10 月份能繁存栏单月环比降幅最大，11 月环比继续负值，对应 8-9月份供应量继续大减的风险。
（三）二次育肥及压栏
目前生猪出栏均重回升至125公斤/头后基本持稳，说明压栏有，但程度并不重，同时随着端午前一波大肥猪出栏及天气转热影响，实际大肥猪存栏或已有限。标肥价差未能演绎走强的积极性特征，也可从侧面说明二次育肥量有限。
（四）需求继续低迷
在严峻的经济形势叠加新冠疫情影响之下，整体猪肉需求受限。屠企开机率、 鲜销率近期都出现下行态势，猪价持续上涨而终端白条需求疲弱，导致屠企毛利降至往年同期的最低水平，趋于亏损。而随着高温天气的到来，7-8 月份消费偏淡。但从季节性规律来看，7-8 月份淡季过后，9 月随着天气降温需求开始转好，10 月份过后，随着传统腌腊季，春节节前消费旺季的到来，需求仍将有明显的季节性走强。
（五）关注政策导向
今日，发改委召集部分养殖企业、屠宰企业、相关协会召开相关会议，分析近期生猪市场供需形势，判断价格走势，指导生猪产业合理安排生产节奏，规避短期盲目压栏、囤积居奇、甚至哄抬猪价的风险。在猪价本轮近乎翻倍的涨幅过后，需要谨防政策调控风险。
下半年供减虚增的供需形势奠定了生猪价格上涨的基调。而在生猪价格的影响机制方面，笔者认为除了腌腊季、春节这两个明显的需求旺季阶段会有短暂的需求驱动，其他大部分时间里仍以供应驱动为主。当前供应缩减叠加非瘟损失，供给端驱动明显，生猪价格短期内预计维持强势。
短期基本面强势，叠加技术上向上突破两万大关，短期上涨态势维持良好，而期货贴水格局，使得现货继续强势的情况下，期价仍有上行空间。而主力合约价格升破两万二之后，对应生猪头均养殖利润 600元/头，如此丰厚的远期利润，笔者继续建议及时锁定部分出栏计划的养殖利润。
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| 文章来源：国海良时期货 文章作者：许晓燕 文章编辑：一米优讯 |
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