供应预期增加,生猪远月期价重挫
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/9/26 9:30:46 关注:135 评论: 我要投稿
|
|
期货日报9月26日报道:上周,连盘生猪期货一改前期抗跌态势,出现较大跌幅。截至9月22日收盘,主力2301合约报收于22165元/吨,较9月19日开盘价23535元/吨下跌近6%。不过,生猪近月2211合约受现货市场支撑,跌幅较小。因此,生猪期货2211合约、2301合约价差自-755元/吨大幅走强至460元/吨。在短短4个交易日内,月间价差走出了1215元/吨的上涨行情。
关注政策调控影响
年内猪价第一次冲击24元/公斤发生在7月初,当时有关部门明确表态生猪产能相对充足,猪价不具备持续上涨的条件。此后,猪价开启一轮回调走势。考虑到24元/公斤的猪价,对应猪粮比价8.29∶1,接近正常比价区间上沿,对应生猪养殖行业1000元/头以上的高额利润。若此状态持续,则有再度引发生猪产能过快或过量增长的可能,从而导致远期猪价再度大跌,最终损害养殖主体利益。实际上,从5月开始,国内能繁母猪存栏量已经进入持续恢复的态势中。因此,从两次猪价持续上涨临近24元/公斤一线相关部门的表态以及采取的措施来看,猪价继续上行的政策调控影响不容忽视。
二次育肥利好猪价
中秋节后,猪肉需求明显放缓,样本屠企日度屠宰量数据较中秋节高峰水平回落18%,鲜销率周度环比转跌。不过,二次育肥对标猪需求异常旺盛,短期仍对猪价形成有力支撑。从价差上看,全国标肥差均价为-0.33元/千克,二次育肥理论收益窗口继续打开。从时间上看,目前标猪补栏正好对应腌腊季开始的需求旺季出栏。另外,大肥猪存栏不多,二次育肥空栏量不少。因此,9月以来,采购标猪二次育肥的需求持续支撑现货价格。不过,二次育肥是一把“双刃剑”,相当于把短期供应后移2—3个月,短期利多价格的同时,利空远期猪价。笔者认为,这是生猪期货2211合约、2301合约价差大幅走强的核心逻辑。
进入供增需降状态
短期生猪供应量预计以稳为主,而需求端暂时受到二次育肥的支撑。随着国庆节临近,关注假日需求能否再次启动,但国庆节后,生猪市场或步入短暂的供增需降阶段。供应方面,结合第二季度以来仔猪存栏的持续增长情况,10月生猪出栏供应量或有明显增加。需求方面,屠宰需求将参考中秋节后的市场表现再度回落,而腌腊季开始的传统旺季未至,当前火热的二次育肥需求将等到10月后转淡。
整体来看,猪价受二次育肥需求支撑表现抗跌,但远期供应预期增加,生猪市场短期呈强现实、弱预期的格局。从绝对价格水平上看,一方面,猪价高位续涨将面临政策调控风险;另一方面,国庆节后,生猪供需边际或转弱,直至腌腊季需求开始启动。因而猪价向上突破24元/公斤的可能性不大,预计仍以高位区间振荡为主。待腌腊季启动,需求持续走强,出栏供应量将明显增加,届时的供需格局将决定年底行情的方向性选择
|
|
文章来源:期货日报 文章编辑:一米优讯 |
【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
信息发布注意事项: 为维护网上公共秩序和社会稳定,请您自觉遵守以下条款: 一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密,不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益,不得利用本站制作、复制和传播下列信息:[查看详细]
(一)煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的; (二)煽动颠覆国家政权,推翻社会主义制度的; (三)煽动分裂国家、破坏国家统一的; (四)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结的; (五)捏造或者歪曲事实,散布谣言,扰乱社会秩序的; (六)宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的; (七)公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的,或者进行其他恶意攻击的; (八)损害国家机关信誉的; (九)其他违反宪法和法律行政法规的; (十)进行商业广告行为的。
二、互相尊重,对自己的言论和行为负责。 三、本网站不允许发布以下信息,网站编辑有权直接删除:[查看详细]
(一)、重复(恶意灌水)发布的信息; (二)、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容; (三)、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的,本网将向相关机构举报及追究其法律责任! 五、对于违反上述条款的,本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担! |
|
|
声明:本网刊登的文章仅代表作者个人观点,文章内容仅供参考,并不构成投资建议,据此操作,风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权,或者转载出处出现错误,请及时联系文章编辑进行修正,电话:010-65283357。本网原创文章,转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解! |
|