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猪价跌，猪企赚？养殖行业的逆袭密码
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/7/18 10:59:21 关注：78 评论： 我要投稿
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猪价持续低迷下企业盈利反差分析
2025 年生猪市场价格走势
2025 年的生猪市场形势充满不确定性，上半年猪价走势牵动着众多养殖户的神经。全国外三元生猪均价呈现下行态势，从 1 月上旬的 16.1 元 / 公斤，降至 6 月的 14.3 元 / 公斤，同比跌幅超过 20% ，较年初下降约 13%。这种价格走势对养殖户产生了显著影响，猪价作为养殖收益的关键指标，其下跌导致养殖户利润空间被压缩，经营面临困境。
然而，在市场价格低迷的背景下，上市猪企却呈现出不同的发展态势。截至目前，已有 14 家生猪养殖企业披露 2025 年上半年业绩预告，多数企业预计实现盈利，部分龙头企业如牧原股份更是实现超十倍增长，与市场整体形势形成鲜明反差。
成本控制是盈利核心因素
在猪价低迷与猪企盈利反差的市场情境中，成本控制成为企业盈利的关键因素。当猪价处于低位时，成本控制水平直接决定企业的盈利状况。
牧原股份是通过成本控制实现盈利增长的典型代表。2025 年上半年，牧原股份预计归母净利润同比大幅增长 1129.97% - 1190.26% ，这一成绩的取得离不开有效的成本控制。公司生猪养殖成本持续下降，6 月已低于 12.1 元 / 公斤 ，并朝着全年 12 元 / 公斤的目标稳步推进。这得益于其在健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等多方面的技术创新与精细化管理。以智能化应用为例，通过智能设备实时监测猪群生长状况，精准调控饲料投喂量和养殖环境参数，不仅提高了猪群健康水平和生长速度，还降低了饲料浪费和疾病防控成本。
新希望同样在成本控制方面成效显著。2025 年上半年，公司预计实现归母净利润 6.8 - 7.8 亿元，同比扭亏为盈。生猪养殖业务各项生产指标持续改善，养殖成本实现同环比双降。通过优化管理流程和技术升级，新希望降低了仔猪断奶成本，提高了育肥成活率，有效提升了利润空间。
成本构成与影响因素
生猪养殖成本构成复杂，饲料成本占比超过 60%，是成本的主要组成部分。此外，仔猪成本、人工成本、折旧成本、疫苗及药品成本等也在总成本中占有一定比例。
饲料原料价格波动对生猪养殖成本影响显著。以玉米和豆粕为例，2024 年豆粕价格和玉米价格分别下跌超过 24% 和 16% ，有效减轻了猪企成本压力，促使养殖成本下降。但 2025 年豆粕价格大幅上涨，给猪企成本控制带来挑战，饲料成本增加，利润空间被压缩。
面对饲料原料价格波动，猪企采取多种应对策略。在采购端，与国内外主要粮商建立长期稳定合作关系，多渠道扩充粮源，锁定原粮供应，降低采购风险，并围绕粮食产区进行采购布局，减少运输成本，提高采购效率。在配方端，根据粮食市场行情变化及时调整配方，进行原料置换，在保证饲料质量的前提下降低成本。
出栏量增长凸显规模效应
出栏量普遍提升
2025 年上半年，多数猪企出栏量呈现显著增长态势。据新猪派统计，17 家上市猪企上半年合计出栏生猪超过 9378 万头，同比增长 22%，增量达 1669 万头 ，行业集中度进一步提高，寡头竞争格局日益明显。其中，牧原股份出栏量达 3839 万头，位居行业榜首；温氏股份以 1793 万头位列第二；新希望以 845 万头排名第三 。这三家企业出栏总数占比超 78%，成为行业发展的主导力量。
立华股份和东瑞股份增长潜力突出，增幅均超过 100%。东瑞股份上半年出栏 76.5 万头，同比增长约 116.16% ，其成功得益于对市场趋势的精准把握和战略布局的及时调整。在市场需求多样化的背景下，东瑞股份积极拓展销售渠道，优化产品结构，满足不同客户需求，实现了出栏量的大幅增长。
规模效应与盈利关系
出栏量增长对猪企盈利具有重要影响，带来的规模效应在猪价下跌的市场环境中发挥关键作用。
从收入增长角度看，出栏量增长直接带动销售收入提升。以牧原股份为例，2025 年上半年销售商品猪 3839.4 万头，同比增长 32.5% 。即便猪价低迷，凭借大规模出栏，公司收入仍实现显著增长。假设每头猪平均售价 14 元 / 公斤，平均体重 120 公斤，牧原股份上半年仅商品猪销售收入就高达 3839.4 万 ×120 公斤 ×14 元 / 公斤≈647 亿元，充分体现出栏量增长对收入的拉动作用。
在成本摊薄方面，规模效应同样显著。当猪企出栏量增加，固定成本被分摊到更多生猪上，单位生猪成本降低。例如，一家猪企固定成本为 1 亿元，原本出栏量 100 万头，每头猪分摊固定成本 100 元；出栏量增加到 200 万头时，每头猪分摊固定成本降至 50 元，有效提升了利润空间，增强了企业在低价市场中的盈利能力。
“反内卷” 行动推动行业变革
“反内卷” 背景与目标
当前，生猪养殖行业 “反内卷” 成为重要趋势，行业变革正在进行。这一变革源于猪价持续低位震荡，导致行业陷入无序竞争的 “内卷” 状态，企业为争夺市场份额低价竞争，压缩了行业利润空间，扰乱了市场秩序。
在此背景下，“反内卷” 行动旨在调控母猪产能、提振猪价。母猪产能调控是关键，过高的母猪产能导致生猪供应过剩，抑制猪价上涨。通过合理调减母猪产能，使生猪供应量与市场需求达到更好平衡，为猪价回升创造条件。猪价稳定在合理区间是行业可持续发展的关键，不仅有助于稳定市场价格，避免大幅波动，还能促进资源合理配置，引导企业从盲目扩张转向注重质量和效益提升，推动行业健康有序发展。
具体措施与企业响应
为实现 “反内卷” 目标，相关部门出台一系列调控政策，“减母猪、控二育、降体重” 成为关键举措。
减母猪直接作用于生猪产能源头，能繁母猪数量决定未来生猪出栏量。相关部门计划将全国能繁母猪存栏量在现有基础上调减 100 万头左右，降至 3950 万头 ，为行业产能调整指明方向。
控二育旨在规范市场二次育肥行为，二次育肥加剧市场供需不稳定，影响猪价正常走势。加强管控可减少市场投机行为，稳定生猪市场。
降体重从生猪出栏标准入手，合理降低出栏体重可减少养殖成本，加快出栏周期，提高市场供应效率。
众多猪企积极响应这些政策。牧原股份作为行业龙头率先行动，截至二季度末，能繁母猪存栏环比减少 5.4 万头至 343 万头，连续两个季度调减 ，并明确降重计划，严格控制生猪出栏体重，为稳定市场供应做出表率。其他猪企也根据自身情况制定相应产能调控和降重措施，共同推动行业朝着 “反内卷” 目标前进。
未来展望：机遇与挑战并存
下半年猪价走势预测
随着上半年结束，生猪市场关注焦点转向下半年走势。业内专家和机构对下半年猪价走势分析预测虽观点各异，但均认为市场环境将相对温和。
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员、农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇认为，下半年猪价可能季节性回升，但大幅上涨可能性不大，总体将呈现季节性温和上涨、窄幅波动态势。从供给端看，今年以来新生仔猪数量持续高于上年同期，意味着下半年商品猪供给充裕，限制了猪价大幅上涨动力。
需求端方面，下半年虽有中秋、国庆、元旦等重要节日以及南方传统腌腊、灌肠需求高峰，猪肉消费将季节性回升，但整体消费需求增长有限。在供需相对平衡状态下，猪价更可能在相对稳定区间波动。
华泰证券也持类似观点，认为短期内，出栏体重降低、二次育肥管控有利于生猪库存释放，对秋冬消费旺季猪价有利；中长期看，能繁母猪产能调减、整体出栏体重降低有望利好明年及更长期猪价。受多重因素影响，下半年猪价走势存在一定不确定性，但季节性温和上涨、窄幅波动可能性较大。
行业发展趋势与企业应对策略
展望未来，生猪养殖行业处于变革关键时期，呈现出明显发展趋势，也给企业带来新挑战。
行业集中度提升是必然趋势。随着 “反内卷” 行动推进和市场竞争加剧，落后产能将逐步退出市场，行业资源向具备成本优势和技术优势的头部企业集中。头部企业凭借资金、技术和管理优势在市场中地位日益重要，市场份额争夺将更加激烈。
竞争焦点从单纯规模扩张转向成本控制和质量提升。在猪价低迷环境下，成本控制成为企业盈利关键。企业需从种猪性能、饲料配方、养殖环境、防疫体系、管理效率等各环节进行精细化管理，降低养殖成本。要注重提升猪肉品质，满足消费者对高品质猪肉的需求。随着消费升级，消费者对猪肉品质、安全和口感要求提高，只有提供优质产品，企业才能赢得市场。
面对这些发展趋势，企业需积极调整应对策略。在精细化管理方面，加大技术创新和人才培养投入。引入智能化养殖设备，实现对猪群生长状况实时监测和精准调控，提高养殖效率和生产性能。加强员工培训，提升员工专业技能和管理水平，打造高素质人才队伍。多元化经营是企业分散风险、拓展利润空间的重要途径。企业可向产业链上下游延伸，发展屠宰加工、冷链物流、肉制品销售等业务，实现全产业链布局，提高产业附加值。积极探索新业务模式，如电商销售、定制化养殖等，满足不同消费者需求，提升市场竞争力。
总结
2025 年上半年生猪市场形势复杂，猪价持续低迷，但多数上市猪企通过出色的成本控制、显著的出栏量增长以及积极响应行业 “反内卷” 行动，实现逆势盈利，为行业发展带来积极影响。
成本控制作为盈利核心要素，在猪价下跌市场中发挥关键作用。猪企通过技术创新和精细化管理优化生产环节，降低养殖成本，提升竞争力。出栏量增长带来规模效应，增加收入、摊薄成本，为企业盈利提供有力支撑。行业 “反内卷” 行动有助于调控母猪产能、提振猪价，为行业可持续发展奠定基础。
展望未来，生猪市场机遇与挑战并存。下半年猪价有望季节性温和上涨，但上涨空间有限，行业集中度将进一步提升，竞争焦点转向成本控制和质量提升。猪企需积极应对市场变化，加强精细化管理，探索多元化经营模式，以在激烈市场竞争中立足。在行业共同努力下，生猪养殖行业有望迎来更加健康、有序的发展新局面。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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