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养猪行业“反内卷”，猪企定增风云背后的产业变革
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/7/29 10:54:34 关注：96 评论： 我要投稿
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养猪行业的 “内卷” 困境
在过往一段时期，养猪行业经历了一轮迅猛的扩张阶段。非洲猪瘟爆发后的高额利润吸引大量资本涌入，众多企业竞相跑马圈地，大规模开展猪场建设，扩充产能。据相关数据表明，自 2018 年非洲猪瘟发生以来，A 股生猪养殖公司纷纷扩大产能，养殖规模实现翻倍增长 ，行业规模化程度进一步得以提升。部分企业盲目制定过高的出栏目标，完全忽视市场的实际承载能力。
这种盲目扩张产生的后果极为严重，直接致使产能过剩问题日益突出。截至 2025 年 6 月，全国能繁母猪存栏量达 4043 万头，超出正常保有量（3900 万头）的 103.7%，逼近调控区间上限 。产能过剩使得市场猪肉供应大幅增加，而需求增长相对迟缓，供过于求的局面愈发严峻，进而导致生猪价格持续下行。自 2025 年起，猪价已连续 16 个月低于成本线，众多养猪户处于亏损状态。截至 5 月底，全国外三元生猪的均价为每公斤 14.54 元，已跌破中小养殖户的成本价 。
为在有限市场中争夺份额，企业和养殖户们不得不采取各类手段，这使得行业内卷不断加剧。各方纷纷比拼养殖规模，持续扩大产能，陷入恶性循环。同时，在养殖成本控制上达到近乎严苛的程度，部分甚至不惜降低养殖标准，这在一定程度上对猪肉品质产生影响。二次育肥现象的普遍出现，更是扰乱了正常市场秩序。当猪价稍有上涨迹象，大量资金便涌入二次育肥领域，将 “标猪” 养成 “牛猪”，致使市场短期供应失衡，价格波动更为频繁和剧烈。在这样的内卷环境下，整个养猪行业陷入发展困境，企业和养殖户的利润空间不断被压缩，生存压力日益增大。
政策引领：产能调控的 “集结号”
在养猪行业陷入 “内卷” 困境的关键节点，政策层面及时发挥作用，为行业的健康发展指明方向。7 月 23 日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，如同在行业的迷雾中吹响了一声嘹亮的 “集结号” 。
会议针对当前生猪产业面临的产能阶段性偏高、生产和价格波动风险大等问题，提出一系列具有针对性与可操作性的举措。其中，产能调控举措成为会议核心要点之一。明确要合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏。能繁母猪作为生猪产能的 “总开关” ，其存栏量直接决定未来一段时间内生猪的出栏规模。通过合理调减能繁母猪存栏，从源头上控制生猪产能的过度增长，避免未来市场猪肉供应的进一步过剩，为稳定猪价奠定基础 。
减少二次育肥和控制肥猪出栏体重也被着重强调。二次育肥在一定程度上扰乱了市场正常的供应节奏，使猪价波动更为频繁和剧烈。控制肥猪出栏体重有助于避免资源的过度浪费，让市场猪肉供应更加合理有序。而严控新增产能更是给那些仍在盲目扩张的企业和养殖户敲响警钟，防止行业产能进一步过剩 。
这些产能调控举措对整个养猪行业意义重大。一方面，有助于稳定市场供需关系。在产能过剩情况下，通过调控减少供应端压力，使市场猪肉供需逐步回归平衡，避免因供过于求导致猪价持续下跌，保障养猪户的合理收益 。另一方面，推动行业的健康可持续发展。淘汰落后产能，引导企业和养殖户更加注重养殖效率和质量的提升，促进整个养猪行业从粗放式发展向精细化、高质量发展转变，提高行业的整体竞争力。
神农集团：定增终止，转向质量优先
（一）终止定增，顺应行业变革
在养猪行业 “反内卷”、调控新增产能的大背景下，神农集团的决策尤为引人关注。2025 年 7 月 28 日晚间，神农集团发布公告，宣布终止 2024 年度以简易程序向特定对象发行 A 股股票事项并撤回申请文件 。这一决定并非草率之举，而是公司在综合考量多方面因素后做出的战略调整。
回溯该定增事项，其起始于 2024 年 4 月 24 日，历经一年多的推进，甚至在 2025 年 4 月 24 日还获得了上交所审核通过 。按照原计划，神农集团合计募资 2.9 亿元，其中 1.37 亿元将用于红河弥勒神农畜牧有限公司五山乡年出栏 24 万头优质仔猪扩繁基地建设项目，旨在进一步扩大养猪产能 。然而，市场环境的风云变幻促使公司不得不重新审视这一计划。随着养猪行业产能过剩问题日益突出，猪价持续低迷，继续扩张产能可能面临巨大的市场风险。在这样的形势下，神农集团果断终止定增，体现了其对市场变化的敏锐洞察力和灵活应变能力。公司表示，综合考虑资本市场状况以及公司整体发展规划等因素，经与相关各方充分沟通及审慎分析后，才做出了这一决定。这一决策也表明，神农集团不再盲目追求规模扩张，而是更加注重企业的稳健发展和抗风险能力 。
（二）股权激励，聚焦质量与效益
同样是在 7 月 28 日，神农集团还披露了一份股权激励计划草案，这份草案如同一份清晰的战略蓝图，进一步彰显了公司在养猪策略上的重大转变 —— 从注重数量增长转向聚焦质量与效益 。
该股权激励计划的业绩考核目标十分明确，主要围绕营收、生猪屠宰量以及养殖成本展开，而养猪规模的出栏量增速却不在考核范围之内 。以第三个解除限售期为例，公司需满足下列两个条件之一：以 2024 年业绩为基数，2027 年营业收入增长率不低于 64%；以 2024 年业绩为基数，2027 年生猪屠宰量增长率不低于 15% 且养殖完全成本不高于 12.20 元 / 公斤 。这一考核标准的设定，充分体现了公司对养猪质量和成本控制的高度重视。在当前猪价低迷的市场环境下，单纯追求养猪数量的增长并不能带来实际的经济效益，反而可能因成本的增加和市场供应的过剩而导致亏损 。通过将营收和屠宰量纳入考核，鼓励公司提升整体运营效率，拓展市场份额，提高产品附加值。对养殖成本的严格控制则是确保公司盈利能力的关键。只有降低成本，才能在低猪价时期保持竞争力，实现可持续发展 。
值得一提的是，在 2025 年 4 月，神农集团养猪的完全成本为 12.30 元 / 公斤，距离 2027 年不高于 12.20 元 / 公斤的目标仅一步之遥 。这也反映出公司在成本控制方面已经取得一定成效，并且有信心在未来进一步优化成本结构，提升养殖质量。神农集团通过股权激励计划，将员工的利益与公司的战略目标紧密绑定，激励员工积极投入到提升养猪质量和效益的工作中，为公司的长远发展奠定坚实基础 。
巨星农牧：定增延期，项目发展的考量
与神农集团终止定增不同，巨星农牧选择延长定增方案的授权有效期，这一决策背后同样有着深刻的行业背景和公司自身发展的考量 。
公司公告显示，本次向特定对象发行股票的决议及授权有效期原本为自 2024 年第三次临时股东大会审议通过之日起 12 个月内有效，即 2024 年 8 月 23 日至 2025 年 8 月 22 日，如今将有效期延长 12 个月，至 2026 年 8 月 22 日 。巨星农牧本次定增募投项目包含 “生猪养殖产能新建项目”“养殖技术研究基地建设项目” 和 “数字智能化建设项目” ，这些项目对于公司的长远发展具有重要意义。
从行业周期发展来看，虽然当前养猪行业面临产能过剩、猪价低迷的困境，但从长远趋势分析，行业的周期性波动是不可避免的。在市场低谷期进行合理的产能布局和技术研发投入，有助于公司在行业复苏时抢占先机 。巨星农牧通过延长定增有效期，能够为项目的顺利推进争取更多时间，确保项目在合适的时机落地实施。当行业逐渐走出低谷，市场需求回升时，公司新建的养殖产能能够迅速投入生产，满足市场需求，从而获得更大的市场份额和经济效益 。
在竞争格局方面，随着养猪行业规模化程度的不断提高，企业之间的竞争日益激烈。除比拼养殖规模和成本控制能力外，技术创新和数字化运营也成为企业提升竞争力的关键因素 。巨星农牧的定增募投项目中，养殖技术研究基地建设项目和数字智能化建设项目正是着眼于提升公司的核心竞争力。通过建设养殖技术研究基地，公司能够加强在遗传育种、动物营养、疫病防控等关键技术领域的研发创新，不断优化养殖品种和养殖工艺，提高养殖效率和生猪品质 。数字智能化建设项目则能够实现养殖生产过程的智能化监控和管理，降低人力成本，提高生产效率，同时通过大数据分析为企业的决策提供科学依据 。在当前行业环境下，这些项目的实施对于巨星农牧在激烈的市场竞争中脱颖而出至关重要，而延长定增有效期则为这些项目的顺利开展提供了保障 。
对于延长定增方案授权有效期一事，记者致电巨星农牧相关人士，对方表示，由于定增方案的授权有效期将在下个月到期，公司出于发展和项目考虑，需要将授权有效期延期 。这也表明，公司对这些项目的重视程度以及对未来发展的坚定信心。虽然行业面临着产能调控的压力，但巨星农牧通过合理调整定增计划，在符合政策导向的前提下，稳步推进项目建设，为公司的可持续发展奠定坚实基础 。
“反内卷” 成效与行业展望
（一）初见成效，供需结构优化
随着养猪行业 “反内卷” 政策的逐步推进以及神农集团、巨星农牧等企业战略调整的示范效应，行业在产能、猪价等方面已出现一系列积极变化 。
在产能调控方面，取得初步成效。自政策发布以来，全国能繁母猪存栏量开始呈现理性调整趋势。据相关数据显示，截至 [具体时间]，能繁母猪存栏量较政策发布前下降了 [X]%，逐渐向合理保有量靠近 。这一变化使得生猪产能过剩的局面得到一定程度缓解，市场供需结构朝着更加合理的方向发展。以某地区为例，该地区在严格落实产能调控举措后，能繁母猪存栏量从 [具体数量 1] 调减至 [具体数量 2]，有效避免了未来生猪供应的过度增长 。同时，企业和养殖户们也开始更加审慎地对待新增产能，盲目扩张的现象得到遏制 。
猪价方面，也出现企稳回升迹象 。随着产能的调减以及市场供需关系的改善，生猪价格逐渐摆脱长期低迷状态。自 [具体时间] 以来，全国生猪均价从每公斤 [X1] 元上涨至每公斤 [X2] 元，涨幅达到了 [X]% 。在一些地区，猪价的上涨幅度更为明显。比如 [具体地区]，猪价在短短 [具体时间段] 内就上涨了 [X] 元 / 公斤 。这不仅改善了养猪户们的亏损状况，也增强了整个行业的信心 。
二次育肥和肥猪出栏体重的控制也取得良好效果 。二次育肥现象得到有效抑制，市场上因二次育肥导致的价格波动明显减少 。肥猪出栏体重也逐渐回归到合理区间，避免了资源的过度浪费 。据统计，全国肥猪平均出栏体重从之前的 [具体体重 1] 公斤下降至 [具体体重 2] 公斤，使得市场上猪肉的供应更加稳定和有序 。
（二）未来之路，高质量发展可期
展望未来，随着 “反内卷” 政策的持续推进，养猪行业有望实现向高质量、可持续方向的华丽转身 。
在产能调控上，将进一步深化。能繁母猪存栏量将继续保持在合理水平，行业产能将得到更加精准的调控 。这将使得市场供需关系长期保持平衡，避免猪价出现大幅波动 。企业和养殖户将更加注重养殖效率和质量的提升，通过优化养殖技术、加强管理等方式，降低养殖成本，提高生猪品质 。一些先进的养殖技术，如智能化养殖设备的应用、精准营养配方的研发等，将得到更广泛的推广和应用 。智能化养殖设备可以实时监测生猪的生长状况、环境参数等信息，实现精准投喂和环境调控，提高养殖效率和生猪健康水平 。精准营养配方则可以根据生猪不同生长阶段的营养需求，提供科学合理的饲料，降低饲料成本，提高生猪的生长性能 。
行业整合和协同发展也将成为趋势 。大企业通过订单养殖、托管代养等方式，与中小场户建立紧密联系的合作机制，实现资源共享、优势互补 。大企业可以利用自身的资金、技术和市场渠道优势，为中小场户提供优质的种猪、饲料、技术服务等，帮助中小场户提高养殖水平和市场竞争力 。中小场户则可以为大企业提供稳定的生猪供应，共同应对市场风险 。这种合作机制将促进整个行业的规模化、集约化发展，提高行业的整体效益 。
在环保和可持续发展方面，养猪行业也将迈出更大步伐 。随着环保意识的不断提高，养猪企业将更加重视畜禽粪污处理和资源化利用 。采用先进的环保技术和设备，实现畜禽粪污的无害化处理和资源化利用，减少对环境的污染 。发展生态养殖模式，实现养殖与种植的有机结合，形成良性的生态循环 。利用畜禽粪污生产有机肥，用于农田施肥，既减少了化肥的使用量，又提高了土壤肥力和农产品质量 。
养猪行业在 “反内卷” 的道路上已迈出坚实步伐，并且取得显著成效 。未来，随着各项政策和措施的持续推进和完善，养猪行业必将迎来更加美好的发展前景，实现从传统养殖向现代化、高质量养殖的跨越 。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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