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一、引言：节后开局的核心矛盾 —— 备货余温与高存栏的博弈
1.1 行情切入点：2603 合约的近期表现与时间节点意义
2026年2月2日，正值春节假期尾声、期货市场节后首个交易周期开启前夕，鸡蛋期货2603合约成为市场关注的核心品种之一。回顾1月末交易数据，1月30日鸡蛋期货2603合约收盘价为3002元/500kg，较前一交易日下跌46元，跌幅1.51%；1月29日收盘价3021元/500kg，环比下跌27元，跌幅0.89%。上述数据显示，2603合约当前处于阶段性调整阶段，走势呈现明显的多空分歧。
从时间节点来看，当前市场正处于春节备货支撑消退、节后需求淡季预期升温的过渡阶段。节前，受春节备货需求拉动，鸡蛋现货价格持续上行，1月末现货高点触及3.9-4.0元/斤，略高于中秋假期同期高点，现货市场的强势表现对期货盘面形成阶段性支撑。但随着春节假期临近，市场交易活跃度回落，期货价格逐步回调，截至1月30日收盘，鸡蛋主力2603合约周度累计下跌1.44%，月度累计上涨1.73%，阶段性波动特征显著。
2603合约当前走势面临明确的多空分歧，其后续运行方向需结合基本面、技术面、资金动向等多维度综合研判。本文将从各核心维度展开深度分析，并结合主流传播平台特性提供适配解读策略，为投资者提供专业参考。
1.2 市场核心痛点：投资者关心的三大问题
结合当前市场运行特征，鸡蛋期货2603合约的走势引发期货投资者广泛关注，核心聚焦于以下三大问题，亦是本文重点研判的核心方向：
- 2603合约短期反弹动能的持续性。近期2603合约在阶段性回调后呈现弱反弹迹象，市场对于该反弹走势的性质存在分歧，核心争议在于其属于短期技术性反弹，还是中长期趋势反转的开端，需结合多维度指标综合验证。
- 3030元/500kg阻力位的突破可能性。从技术面来看，3030元/500kg区域已形成2603合约阶段性重要阻力位，历史交易数据显示，价格多次触及该区域后均出现不同程度的回调。该阻力位能否有效突破，将直接决定合约短期运行空间，若突破无效，合约大概率重回震荡整理区间。
- 节后供需格局变化对价格的影响路径。春节后，鸡蛋市场供需格局将进入季节性调整阶段，需求端受节日效应消退影响大概率回落，供应端则受当前高存栏基数制约，产能去化节奏存在不确定性，供需双向变化的叠加效应，将成为影响2603合约后续走势的核心变量。
二、基本面深度拆解：供需成本三重奏的博弈逻辑
2.1 供应端：高存栏压顶，去化节奏存变数
2.1.1 产蛋鸡存栏与补栏情况
据农业农村部监测数据显示，当前全国产蛋鸡存栏指数环比下跌2.45%，呈现阶段性小幅回落态势，但从同比维度来看，在产蛋鸡存栏量仍处于历史同期高位，整体产能供给较为充足，对近月合约价格形成持续性压制。
补栏方面，当前养殖端补栏积极性同比处于偏低水平。核心原因在于前期蛋鸡养殖行业持续处于亏损区间，养殖户补栏意愿受到抑制；尽管近期养殖利润实现扭亏转正，据1月29日数据显示，鸡蛋养殖利润达0.66元/斤，较上月增加0.89元/斤，但利润改善的传导效应尚未完全显现，养殖户补栏仍保持谨慎态度，未出现明显的补栏热潮。
老鸡淘汰节奏方面，随着养殖利润转正，养殖户淘汰老鸡的意愿显著减弱，老鸡淘汰量较上月出现明显下降。老鸡淘汰节奏放缓导致当前高产能格局短期内难以得到有效缓解，成为牵制2603合约近月价格上行的核心因素；而对于远期合约而言，当前补栏低迷的格局将限制未来产能增长空间，中长期供应压力有望逐步缓解，远期合约将持续受益于该利好预期。
2.1.2 库存与流通环节变化
春节前，鸡蛋市场库存及流通环节呈现阶段性动态调整特征。在节前备货高峰期间，各环节库存由前期累积状态转向快速去化，贸易商采购积极性显著提升，加大备货力度以应对节日期间的市场需求，推动鸡蛋流通速度加快，短期内在流通端形成对现货价格的支撑，带动现货价格持续上行。
随着春节假期临近，节前备货逐步进入收尾阶段，各环节库存低位运行的格局难以持续。从节后预期来看，餐饮、食品加工等下游行业需求将出现季节性回落，贸易商节后采购积极性将显著下降，出于库存积压风险防控考虑，贸易商将严控库存规模，导致节后鸡蛋流通节奏放缓。该预期已提前传导至期货盘面，对2603合约反弹空间形成明显压制。
2.2 需求端：节前备货收尾，节后淡预期压制
1月末，鸡蛋现货均价涨至3907元/500kg，此次价格上行主要受春节备货需求拉动。节前，家庭端采购量阶段性增加，餐饮行业为应对节日营业高峰加大鸡蛋采购力度，食品加工企业同步开展集中备货，以满足节日期间蛋制品市场供应需求，多端需求叠加推动现货价格持续走高。
截至2月2日，随着春节假期临近，节前备货已进入尾声，市场对节后需求回落的预期持续升温。节后，餐饮行业客流量将出现阶段性下滑，鸡蛋采购量同步减少；食品加工企业节前已完成集中备货，节后短期内无大规模采购需求，需求端将进入季节性淡季。这种“节前强现实、节后弱预期”的供需矛盾，进一步加剧了2603合约的震荡格局，也提升了市场多空分歧。
2.3 成本端：饲料低位筑底，养殖利润边际改善
成本端是支撑鸡蛋价格的核心因素之一，当前玉米、豆粕现货价格持续维持低位运行，为鸡蛋价格构筑坚实的底部支撑。据监测数据显示，当前蛋鸡配合料均价为2.84元/公斤，斤蛋饲料成本区间为2.5-2.85元/斤，当鸡蛋价格接近或低于该成本区间时，养殖端亏损压力将显著增加，进而倒逼养殖户缩减供应，形成价格支撑。
养殖利润方面，当前已从前期-0.08元/只的小幅亏损状态扭亏转正，利润边际改善显著。养殖利润的好转，直接降低了养殖户淘汰老鸡的意愿，使得老鸡淘汰节奏放缓，间接延缓了供应端产能去化进度，导致当前鸡蛋供应保持充足，对价格上行形成一定制约，进一步强化了2603合约的震荡运行特征。
三、技术面精准研判：短多空长的震荡格局
3.1 日线级别指标信号：反弹动能与趋势压制并存
从日线级别技术指标来看，鸡蛋期货2603合约呈现“短多空长”的运行特征。当前，MA5、MA10均线形成多头排列，反映短期内市场多头力量占优，价格具备阶段性上行动力；同时，MACD指标形成金叉，红柱呈现放大态势，进一步验证了短期反弹动能的增强，短期内市场多头氛围有所升温。
持仓量变化方面，截至2月2日，2603合约持仓量增加12584手，持仓量的阶段性提升表明市场资金关注度显著提高，增量资金的涌入为合约短期反弹提供了资金支撑，推动短期价格逐步回升。
从中长期技术趋势来看，2603合约仍面临较强的趋势压制。MA40、MA60两条长期均线在3030-3035元/500kg区间形成密集压制带，该区间既是长期均线压力位，也是前期交易密集区，阻力作用显著，表明市场中长期空头趋势尚未发生根本性改变，短期反弹面临较强的上行阻力。
此外，尽管MACD指标形成金叉，但当前仍处于零轴下方运行，零轴下方的金叉多为短期技术性反弹信号，而非中长期趋势反转信号，表明当前市场整体仍处于空头格局，短期反弹的持续性仍需进一步验证，中长期价格上行仍需突破多重阻力。
3.2 关键支撑与阻力位：明确交易锚点
明确关键支撑与阻力位，是制定科学交易策略的核心前提，结合2603合约近期运行特征，其关键支撑与阻力位划分如下：短期核心支撑位位于3010元/500kg附近，该区间为近期买盘密集区，价格回调至该区间时，买盘力量将逐步显现，对价格形成阶段性支撑，阻止价格进一步下行。
强支撑位位于2995元/500kg附近，该位置为前期价格波动的重要低点，具备较强的技术支撑与市场心理支撑，若价格跌破该支撑位，可能引发阶段性抛盘，进一步打开下行空间；若该支撑位守住，价格大概率重回震荡区间。
阻力位方面，3030-3035元/500kg区间为当前核心阻力位，与MA40、MA60长期均线压制带重合，历史交易数据显示，价格多次触及该区间后均出现回调，阻力作用显著；上方箱体震荡上沿位于3195元/500kg附近，为中长期重要阻力位，价格若要突破该位置，需具备基本面利好与成交量放大的共振支撑，否则突破有效性难以保障。
整体来看，2603合约当前处于2937-3195元/500kg的大箱体震荡区间内运行，多空力量相对均衡，价格波动受基本面、技术面、资金面共同影响。短期内，若无成交量与基本面的共振配合，价格难以突破当前箱体区间，大概率维持震荡整理态势。
四、期现联动与资金动向：隐藏的盘面密码
4.1 期现基差与月间价差：背离背后的市场情绪
期现基差与月间价差是反映市场供需格局、投资者情绪及套利空间的核心指标，对研判期货价格走势具有重要参考意义。截至2月2日，鸡蛋现货均价为3907元/500kg，2603合约期价约为3002元/500kg，期现基差高达861元/吨，期现价格呈现明显背离态势。
此次期现背离的核心原因，在于市场对近月合约交割的谨慎态度。现货价格受节前备货需求支撑维持高位，而期货市场参与者提前消化节后需求回落预期，对近月合约价格预期较为谨慎，导致期货价格低于现货价格。该背离态势同时隐含一定的期现套利机会，吸引部分套利资金入场，进一步影响盘面波动。
月间价差方面，3-5月价差报-466元/500kg，处于同期偏低水平，反映出市场对不同月份合约的预期差异。近月2603合约受高存栏基数与节后需求淡预期双重制约，价格承压明显；远期合约受当前补栏低迷影响，市场预期未来产能增长受限，供应压力逐步缓解，价格相对坚挺，形成“近弱远强”的价差结构，为跨期套利提供了参考依据。
4.2 主力持仓变化：多头短线发力，多空博弈加剧
大商所公布的主力持仓数据，是研判市场资金动向与多空力量对比的核心窗口。近期，鸡蛋期货2603合约前二十名净多持仓增至10286手，较上周实现大幅增加，表明多头资金短期内加速入场，推动价格阶段性反弹，反映出部分资金对短期市场走势持乐观态度。
从整体持仓量来看，当前2603合约持仓量处于历史高位，表明多空双方对该合约的关注度较高，市场分歧显著。多空双方均维持较高持仓规模，反映出双方对未来价格走势的判断存在明显差异，市场博弈进入白热化阶段，盘面波动性大概率进一步提升。
需重点关注的是，当前高持仓背景下，市场面临双重不确定性：一是空头回补引发的超跌反弹风险，若空头资金集中平仓离场，将推动价格阶段性上行；二是多头获利了结引发的回调风险，若多头资金在反弹后集中获利离场，将增加盘面抛压，导致价格回落。投资者需密切跟踪主力持仓动态，及时调整交易策略，防范市场波动风险。
五、后市展望与操作建议：理性布局，严控风险
5.1 短期展望（1-3 个交易日）：震荡为主，关注阻力突破
短期来看，2603合约走势主要受技术面反弹动能与资金面推动，同时受基本面因素制约，整体呈现震荡运行格局。技术面上，MA5、MA10均线多头排列，MACD指标金叉且红柱放大，短期反弹动能仍在；资金面上，主力净多持仓增加，增量资金入场提供支撑，大概率推动合约延续短期反弹态势。
但需注意，短期反弹空间受基本面因素严格制约。当前产蛋鸡存栏仍处于高位，节后需求淡预期已提前传导至盘面，若无基本面利好消息（如产蛋鸡存栏大幅下降、需求超预期回暖）配合，2603合约价格难以实现有效突破，大概率维持在3000-3035元/500kg区间震荡。投资者需重点关注3030元/500kg阻力位的突破情况，突破有效则可短期看多，突破无效则需警惕回调风险。
5.2 中期展望（节后至交割前）：关注存栏去化与需求恢复
中期来看，2603合约走势的核心变量集中在供应端产蛋鸡存栏去化进度与需求端节后恢复情况两大方面。供应端，当前产蛋鸡存栏同比处于高位，老鸡淘汰节奏放缓，短期内供应压力难以缓解；但中长期来看，若后续养殖户加速淘汰老鸡，推动存栏量持续下降，供应压力将逐步减轻，对价格形成支撑。
需求端，节后餐饮、食品加工等下游行业的需求恢复进度是核心看点。若节后需求实现超预期恢复，将有效消化市场供应，推动价格震荡上行；若需求恢复不及预期，叠加高存栏压力，合约价格大概率延续偏弱震荡格局。中期操作需紧密跟踪存栏去化与需求恢复数据，根据数据变化调整布局方向。
5.3 不同风险偏好操作建议
- 激进型投资者：可在3010-3015元/500kg区间轻仓短多，止损设置为2995元/500kg，目标看向3030-3035元/500kg区间。操作核心在于依托短期技术面反弹动能，严格控制仓位与止损，避免盲目追高，若价格触及止损位需及时离场，防范回调风险。
- 稳健型投资者：建议保持观望态势，等待价格突破当前箱体震荡区间后再顺势布局。当前市场多空分歧显著，不确定性较高，观望可有效规避短期波动风险；待价格明确突破2937-3195元/500kg箱体区间（无论向上或向下），趋势明确后再进场操作，可提升投资成功率，降低风险敞口。
- 空头投资者：可在3030-3035元/500kg阻力位出现滞涨信号时轻仓试空，止损设置为3050元/500kg，目标看向3000元/500kg关口。操作需依托阻力位压制作用，严控仓位，若价格突破止损位需及时平仓，避免趋势反转带来的损失。
期货交易具有高风险性，市场走势受多重变量影响，投资者需密切跟踪基本面、技术面、资金面的动态变化，及时调整交易策略，始终坚持仓位控制与止损设置的核心原则，防范市场波动带来的风险。
六、结语：把握核心矛盾，理性应对市场波动
综合研判，2026年2月2日鸡蛋期货2603合约当前呈现“短多空长”的震荡格局，短期内受技术面反弹动能与资金面推动，具备阶段性反弹空间，但受供应端高存栏、需求端节后淡预期双重制约，反弹高度有限；中长期来看，供应端产蛋鸡存栏去化进度与需求端恢复情况，将决定合约后续运行方向，整体仍存在一定的下行风险。
期货交易中，基本面是决定价格长期走势的核心因素，技术面与资金面则是短期价格波动的重要参考，三者结合才能更精准地把握市场走势。投资者需摒弃盲目跟风操作，深刻理解当前市场的核心矛盾的核心矛盾，结合自身风险承受能力，制定科学合理的交易策略，始终将风险控制放在首位。
后续，投资者需重点跟踪三大核心信息：一是主产区产蛋鸡存栏、老鸡淘汰及补栏数据，及时掌握供应端变化趋势；二是节后餐饮、食品加工等行业需求恢复进度，研判需求端支撑力度；三是主力资金持仓动态与期现基差变化，捕捉盘面波动信号。唯有理性分析、科学布局，才能在鸡蛋期货市场中实现稳健投资。
数据来源：农业农村部、大连商品交易所、卓创资讯、方正中期期货有限公司、中信期货有限公司等
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