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节后猪价承压下行，养殖行业亏损态势加剧
2026年春节过后，国内生猪市场呈现“需求疲软、供应宽松”的格局，生猪价格持续走低，养殖行业亏损幅度进一步扩大，规模养殖场与中小养殖主体均面临较大经营压力。结合当前生猪产能格局与供需基本面走势综合研判，2026年上半年养殖行业大概率将维持亏损格局；下半年随着产能去化效果逐步显现及终端需求回暖，行业盈利水平有望逐步修复，预计自繁自养模式盈利或将在8-9月份实现由亏转盈。
据涌益咨询监测数据显示，截至2026年2月27日，全国生猪均价为10.84元/公斤，周环比下跌0.82元/公斤，春节前最后一周的备货博弈未能支撑猪价上行，反而呈现走弱态势。从出栏均重来看，集团场出栏均重为125.19kg，环比增加2.57kg；散户出栏均重为140.65kg，环比增加0.98kg。其中，集团场出栏均重回升幅度显著高于散户，反映出规模场在春节后出栏体重回补的意愿更为强烈，进一步增加市场供应压力。
二次育肥方面，自2026年春节前最后一周起，市场二次育肥情绪已出现明显退潮，短期对猪价的托举动能显著减弱。后续需重点跟踪二次育肥存量的释放节奏，若二次育肥猪源出现阶段性集中出栏，将进一步加剧生猪市场价格波动，对猪价形成额外压制。
供需失衡主导，猪价持续下探的核心逻辑
需求侧：终端消费疲软，进入传统淡季
春节过后，国内生猪终端需求进入传统淡季，需求疲软成为压制猪价的重要因素。一方面，春节期间居民家庭肉类采购量充足，节后家庭库存肉消化周期延长，居民猪肉消费需求显著回落；另一方面，餐饮行业、团体消费虽逐步恢复，但恢复节奏缓慢，未能形成有效的需求支撑，导致终端猪肉消费量持续处于低位。
终端需求的疲软直接传导至屠宰环节，屠宰企业采购意愿低迷，采购量难以提升，进一步加剧生猪市场供需失衡，对猪价形成持续压制。据卓创资讯监测数据显示，截至2月25日，2026年2月份全国瘦肉型生猪均价为11.68元/公斤，月内价格呈现加速走低态势，2月25日全国瘦肉型生猪均价更是跌至10.74元/公斤，创下阶段性新低。
供给侧：猪源供应充足，供应压力持续释放
与需求疲软形成鲜明对比的是，生猪市场供应端压力持续不减，适重猪源供应充足，进一步放大供需失衡格局，推动猪价下行。从养殖端出栏情况来看，春节后养殖主体出栏节奏逐步恢复，适重猪源集中上市，市场供应总量持续增加；同时，集团场出栏体重回补、散户出栏均重稳步上升，进一步增加市场猪肉供给量。
产能端来看，能繁母猪存栏量仍呈边际回升态势，生猪产能未出现持续去化迹象。据钢联数据显示，淘汰母猪屠宰量自2025年四季度以来维持高位波动，2026年1月淘汰母猪屠宰量约为19.60万头，行业虽存在部分产能去化动作，但在能繁母猪存栏量环比回升的背景下，此次高淘汰现象更偏向于低效产能出清与种群更新换代，而非趋势性、大规模去产能，这也意味着后续生猪供应仍将保持充裕。
2026年养殖盈利走势预判
上半年：产能高企，亏损格局持续
从生猪繁育周期规律来看，2026年生猪出栏量主要由10-11个月之前的能繁母猪存栏量决定。2025年全国能繁母猪存栏量整体处于相对高位，尽管下半年出现阶段性产能去化，但前期产能基数较大，对应的2026年生猪市场供应依旧充裕。
结合当前供需基本面来看，上半年生猪终端需求仍将处于传统淡季，难以形成有效支撑，而供应端压力持续存在，供需失衡格局难以得到根本性改善，猪价大概率将维持低位运行。据卓创资讯监测数据显示，2026年2月份生猪自繁自养盈利为-96.05元/头，较1月份亏损增加89.71元/头；仔猪育肥盈利为-98.56元/头，较1月份亏损增加53.85元/头。春节前养殖端已陷入轻度亏损，节后猪价再度触底，使得生猪销售收入大幅减少，而养殖端饲料等成本相对刚性，导致两种主流养殖模式亏损幅度均明显扩大，行业低迷态势进一步延续，预计上半年养殖行业亏损格局将持续。
下半年：产能去化显效，盈利逐步修复
随着上半年养殖亏损持续，行业产能去化进程有望逐步加快，低效产能将进一步出清，能繁母猪存栏量有望逐步回落至合理区间。按照生猪繁育周期，2025年下半年的产能去化效果将在2026年下半年逐步传导至商品猪出栏端，生猪市场供应压力将逐步缓解。
同时，下半年国内终端需求将逐步回暖，进入传统消费旺季，餐饮消费、团体消费将进一步恢复，居民猪肉消费需求将显著提升，供需格局将逐步改善，为猪价上行提供支撑。在此背景下，养殖行业盈利水平有望逐步修复，逐步摆脱亏损困境。
未来盈利预测与行业应对建议
盈利预测：8-9月盈利转正，四季度盈利稳步提升
据卓创资讯预测，2026年生猪自繁自养模式由亏转盈的时间节点或将出现在8-9月份；四季度养殖盈利水平将稳步提升，平均盈利水平预计在61元/头左右，其中盈利高点大概率出现在12月份，月均盈利预计达到122元/头左右。
申银万国分析指出，当前全国生猪市场整体呈现弱势格局。北方市场猪价在周末呈现“先稳后弱”态势，养殖端出栏量增加而二次育肥需求减少，屠宰企业采购量未能同步提升，导致短期供需失衡加剧，猪价降幅扩大至0.2-0.4元/公斤；南方市场表现分化，多数地区在偏弱调整后趋于平稳，核心受制于节后消费淡季，屠宰量提升困难。短期来看，南北市场供应压力仍将持续，若缺乏有力支撑，猪价仍有下调空间，后续行情的关键驱动因素，需重点关注二次育肥补栏意愿及屠宰企业入库动态。
行业建议：理性应对周期，强化精细化管理
面对当前养殖行业的低迷态势及未来市场波动，养殖主体需理性应对行业周期，强化精细化管理，多措并举降低经营风险、缓解亏损压力，为后续盈利修复奠定基础。
一是合理把控出栏节奏，结合自身养殖规模与猪群结构，优化出栏计划，避免盲目压栏或集中出栏，减少价格波动带来的损失；同时密切跟踪二次育肥存量释放节奏，及时调整自身出栏策略。二是强化成本管控，优化饲料配方，推广低蛋白日粮技术，合理选用饲料替代原料，降低饲料成本；加强疫病常态化防控，减少疫病带来的隐性成本与直接损失，提升养殖效率。三是优化种群结构，加快低效母猪淘汰进度，补充优质后备母猪，提升种群繁殖性能，从源头降低单位养殖成本，增强抗风险能力。四是密切跟踪市场行情与产能变化，理性研判市场走势，避免盲目补栏，根据市场动态灵活调整经营策略，平稳度过行业亏损期。
总体来看，2026年生猪养殖行业将经历“上半年亏损承压、下半年盈利修复”的周期调整，养殖主体需坚守稳健经营原则，通过精细化管理与科学决策，有效应对市场波动，实现行业周期内的可持续发展。
数据来源：涌益咨询、卓创资讯、博雅和讯
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