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全景网7月19日讯 中国最大肉类企业双汇国际对美国最大肉企史密斯菲尔德的收购案虽然一波三折，但美国当地的并购专家对该收购的最终成功持乐观态度。而事态的最新进展也在印证着这一预期。
福莱国际高级副总裁和高级合伙人、福莱全球公共事务部主席比尔·布莱克(Bill Black)周四在出席《新财富》杂志主办的“国际并购中的中国崛起”论坛时表示，双汇国际在美国的收购案会朝着乐观方向前进，并取得成功。而根据央视昨日报道，这桩并购案取得重大进展，昨天双汇国际在美国的代表律师向记者确认，已经通过了美国方面的反垄断调查，意味着双汇收购史密斯菲尔德的计划又向前迈进了一步。
近年来，尽管我国企业在国际化背景下的产业并购之路并不顺畅，但随着中国成为全球并购市场的一股新兴力量，双汇国际收购史密斯菲尔德的路途在一波三折中步步前行。
回顾双汇国际收购之路，我们发现当中的阻碍不胜枚举，大股东对估值的追求首当其冲。6月17日，史密斯菲尔德最大股东基金公司Starboard Value LP发布公告表示反对这次交易，并要求将业务分拆为三部分，从而获得更多回报;史密斯菲尔德对此的回应是与双汇的合并最符合公司及股东利益。
随后，在7月初，密苏里州州长尼克松否决了州议会关于允许外国人购买农田的9号议案。由于史密斯菲尔德在密苏里州拥有部分农田，尼克松的举动再次让人担心起这起并购案。随后，史密斯菲尔德再度声明，已与双汇讨论了这个话题，尼克松此举不会给双方的合作计划形成问题，希望与相关的州政府官员进行密切联络和磋商。
布莱克在参加上述论坛时表示，除了交易本身以外，跨国并购的附加价值还在于帮助当地的社区和国家进行沟通和了解，如果收购方能够趁此机会加强自身品牌形象，并购交易能够为其未来在当地的发展和潜在交易建立良好平台。
而这些还不是这起收购案遭遇的最大阻碍，7月10日，美国国会针对这起案件，举行了听证会，部分议员对这期并购案发难，担忧史密斯菲尔德未来的品牌价值。在近年来中国食品安全事故频发，凸显国产品牌采购、生产及销售等环节不成熟的背景下，其品牌价值未来会否遭到缩水也成为股东和当地政府必须考虑的因素。
对于部分议员对双汇品牌价值的质疑，史密斯菲尔德首席执行官Larry Pope称，收购将有助于发挥美国在生产农产品及出口方面的优势，中国对猪肉不断增长的需求会为美国农业和史密斯菲尔德的员工带来福利。对此，布莱克指出，在跨国并购中，中国企业对收购对象引起的恐惧是中方必须面临的挑战。在上述情况下，中方必须提供证据，说明并购交易将为当地带来的收益，比如提高居民收入及增加就业等。
根据媒体报道，双汇国际计划在收购史密斯菲尔德的交易完成后，将合并后的新公司在香港上市，估值在40亿美元左右，将比在美国或其它交易所交易所估值更高。有业内人士称，与双汇国际子公司双汇发展目前所在的深交所相比，香港资本市场规模更大，也更国际化。对于包括高盛、新天域在内的私募股权投资者来说，赴港上市将为他们提供一条不错的退出路径。但与此同时，Starboard的反对之意仍然不减，其重申反对并购，并聘请中介机构研究分拆方案，力图将史密斯菲尔德分拆出售，从而获得更高收益。由此看来，在国际并购市场上，交易双方股东的利益博弈和资本运作更加复杂。双汇赴港上市除了出于提高自身估值的目的，同时也起到维护股东权益的效果，但是否足以说服史密斯菲尔德股东，仍然是个未知数。
可见，双汇国际进军美国市场之路仍在延续，但可以期待，从中积累下的经验和教训终有一天会转化为中国企业征战海外沙场的果实。布莱克认为，尽管存在争议，但这桩中国企业对美最大并购案的最终成功不会有问题。(全景网)
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