|
一、关于期货的几点见解
(一)期货市场是变化的 期货市场又是不变的
变，是指市场的变化以及我们对市场的认识，对自己的认识，是不断变化的。
不变，是在一定的认识阶段，在执行交易计划时，绝不要摇摆不定。只要计划没有被否定，一定要坚决执行，即使以后证明是错的，也要执行。如果不坚决执行计划，那就永远属于空想和自我否定，注定要一事无成。做了可能错，不做，肯定错。
变与不变，变化的市场，不变的是原则。
(二)期货投资是概率游戏
市场行情是不断变换的，并不是每时每刻都有投资机会。投资者需要做的就是耐心等待对自己而言较有胜算的机会。同时期市无绝对。就算胜算极大，也要考虑可能的风险，做好预案把最坏的情况考虑到。期货投资是风险投资，想要获取利润就必须承担风险。在某些机会比较好的时候，就要敢于承担一定的合理风险，把握住机会。
(三)下水了才知道怎么游泳
期货从业人员是不能实盘交易的，这很纠结。没下水怎能掌握技巧而学会游泳，没入市怎能明白风险而提示客户。
二、从时间周期和概率入手分析鸡蛋市场
1.时间周期和概率
一：时间周期(2014年9月之前)：
从现货鸡蛋价格方面，根据2000年以来的数据，我们可以看出，上半年6月份通常是半年的价格最高月份，7月份或许会有回调的可能性，但是7月8月9月三个月，鸡蛋价格连续上涨的概率较大，如在2012年6月份之后鸡蛋现货价格出现急剧上升后急剧回调，而后迎来了鸡蛋第三季度的季节性旺季，而2013年鸡蛋现货的旺季开启则是在2013年7月份之后，与2012年鸡6月的行情类似，鸡蛋现货价格出现了急剧上升后大幅回调的行情。单纯从历史数据来看，鸡蛋现货价格的急剧上升，总是伴随着随后价格的大幅回调。所以目前，随着时间的推移，鸡蛋现货价格上涨的动力也会随之减退。
鸡蛋现货的近一年的走势，从去年冬季到今年三月份之前，鸡蛋均处于低位水平，这主要是由于禽流感疫情一直压制着鸡蛋的现货价格的走势。为控制疫情的爆发，政府倡导大量屠杀活禽，而市场也是处于闻鸡色变的状态，导致鸡存栏量逐渐降低。但进入2014年后，禽流感疫情逐渐得到控制，下游需求恢复，但由于鸡存栏量处于低位，2014年1月，鸡蛋产量环比下滑4.69%，2月鸡蛋产量环比又下滑10.38%，而下游需求稳定，鸡蛋处于供不应求的局面导致鸡蛋价格急剧攀升。4月份据人感染禽流感案例显著低于3月的统计。
由于去年H7N9流感疫情影响，养殖户一方面延迟补栏，一方面持续亏损，而退出养殖业，造成全国主产区蛋鸡存栏量下降，而6月在产的蛋鸡存量仍将维持下降趋势，鸡蛋供应减少趋势难以缓解，据博亚和讯统计，2014年5月份，在产商品代蛋鸡存栏环比下降1.24%，较2013年5月份同比下降20.84%。
自3月份以来，鸡蛋价格持续上涨，养殖户补栏积极，2014年4-5月，其商品代鸡苗销售量均达2000万只。据统计数据显示，2014年5月份后背商品代蛋鸡存栏环比上涨4.45%，但仍较2013年5月份同期下降3.04%。在九月之前，鸡蛋供应偏紧。
从2000年以来数据分析，鸡蛋现货价格在每年的7月-9月向上趋势的概率较大。从过去的历史数据来看，鸡蛋期货价格已经逼近近年来的高点水平，官方数据记载鸡蛋现货价格最高的月份是2011年9月，11.03元/千克，相当于5515元/500公斤。近期鸡蛋1409最高涨到5390元/500公斤，距离历史高位很近，上方的压力随之增大。鸡蛋作为一种基础性的农产品，一头连着养殖户，一头连着民生。此次鸡蛋期货价格的上涨已经引起了大家的关注，若价格继续上涨，国家进行干预的可能性将变大。
结论：
1、现货鸡蛋，10月份之前，国内鸡蛋现货价格将维持高位，下跌空间有限。1409合约本应上涨概率较大，但是1409合约受到交易所重点关注且前期涨幅过大透支了后续的上涨动力，因此发生回调的可能性最大。
2.交易计划
jd1409合约根据情况可在5400-5450一线逢高放空。止损50点，止盈200点。
三、逻辑性分析
1.鸡蛋交割
近期鸡蛋市场炒作很火热，周线十连阳，做多资金可谓是势如破竹。做多资金接下来很可能进行软逼仓。就鸡蛋交割来看，对空头就十分不利。首先鸡蛋的保质期有限，不可能早个把月进库注册成仓单，如果注册成仓单，务必要考虑到损耗。交易所给的标准是每天0.2%，按照5000元的价格计算，每天的损耗为每天10元/吨，考虑到注册仓单的时间，假设10天的话，损耗要在100元/吨以上。目前鸡蛋期货已经交割过几手，多以厂库交割的形式进行。鸡蛋期货交割标准明确要求鸡蛋入库哈夫单位≥72，出库哈夫单位≥60。我国大部分新鲜鸡蛋哈夫单位处于60—90之间。检测数据显示，在恒温仓储环境下，哈夫单位为80的新鲜鸡蛋，经过30天的存储后，哈夫单位数值将下降至65.1，下降幅度高达18.6%。因此9月合约对应的能够交割的新鲜鸡蛋的生产日期只能在8月下旬或者当月。如果考虑到8月我国大部分地区气温偏高，在非恒温环境下，8月下旬生产的新鲜鸡蛋的哈夫单位数值可能下降更快，最终难以满足9月合约交割标准。再加上检验费包装费利息成本等，进入交割环节实物不会太多。
2.大连商品期货交易所的角色
鸡蛋作为一种基础性的农产品，一头连着养殖户，一头连着民生。若鸡蛋期货价格继续上涨，对于现货价格势必进行带动，现货上涨后反之拉升期货蛋价，当超出市场经济运行规律的非正常现象出现后影响到了民生，交易所势必会给予调查或口头通知，这势必将给价格造成压力。
3.厂家角色
和全国著名鸡蛋生产企业老板交流后，全国可以达到大商所鸡蛋交割要求细节的企业并不多，真正参与鸡蛋期货交易的企业就更少了，没有了套保盘的压制，甚至套保盘也做多，让空头情何以堪啊。
四、后市行情看法
目前jd1501合约已经成为主力合约。Jd1409合约受到交易所重点关注，在某种程度上也会警示jd1501的多头投机力量，jd1501合约从六月中旬以来至今在4650-5000区间来回震荡，中轴区域位于4800-4850区间，从鸡蛋现货价格来分析，中轴区域价格略显偏高。但是期货价格的波动包含较多非理性因素和投机因素，因此中轴区域价格或许是增加非理性因素和投机因素后的“合理”价格。
鸡蛋1505合约同样也受到1409合约抑制多头投机的警示，以鸡蛋现货价格进行比较分析，鸡蛋1505合约自上市以来，价格在4060—4600区间震荡，目前位于4348，价格较合理。但是鸡蛋1505合约距离目前时间较长(蛋鸡有约为3-4个月的生长期以及之后18至80周的产蛋期)，不确定性也较大，因此，长期趋势不明朗，短期受到现货价格坚挺的影响，可适当择机做多。
|
