本周国内鸡蛋现货价格方面,北京大洋路每天到货平均10台车左右,140-145元每箱,价格相对稳定,较上周主流价格下跌3-5元每箱,上周笔者提出鸡蛋期货09合约即将出现阶段性的拐点之后,市场果真出现150点左右的下跌幅度,节后的下跌预期在现货和期货端均有实现,从产区的价格上来看,目前蛋价维持在3.1元每斤以下,现货走货尚可,暂时没有出现库存积压的现象,养殖户和贸易商均随行就市依次出货,市场供求暂时平稳,重新给予多头信心,今日09合约出现比较明显的上涨幅度。未来节气备货行情结束之后,蛋价仍偏向于震荡走低,在投机操作上鸡蛋05合约继续看空,近期的反弹仍可以继续布局空单,而远月09合约不确定因素较多,宜短线操作为主。具体分析如下:
蔬菜上涨对蛋价利多效果如何?
由于2015年年底全国大范围寒潮天气出现,南方大部分地区蔬菜减产,同时也正好是有南菜北运集中运输的货运压力,体现到蔬菜的现货市场上看,今年1-3月份我国的蔬菜价格均出现了明显的上涨,同比涨幅超30%。在高昂的菜价下,相对廉价的鸡蛋确实受到了市场的关注,现货需求逐步回升,但由于蔬菜的种植周期短,调节种植量方便,未来4、5月份市场菜价环比逐渐呈现下跌将是大概率事件,这块对蛋价的利多效果会逐渐消失。
6-7月蛋鸡的存栏转变是关键
2015年秋季的补栏量大增是笔者看空2016年蛋价的最主要因素,这部分的补栏蛋鸡即将于近期进入高产时期,鸡蛋的供应量或达到上半年的峰值,四旬中旬我们有望看到鸡蛋现货价格再次出现一个低点,笔者认为跌破3元仍然是大概率的事件,但市场对5月鸡蛋合约的热情正在逐步的减弱,合约波动也会逐渐变小,同时,因为未来4月15日之后交易所对于单个投资者的1605鸡蛋合约持仓量限仓会进一步缩减到30手,预计市场操作的空间并不大,单就价格笔者看至3050以下。而鸡蛋09合约将成为多空角逐的新战场,4月的低点之后,下一个值得关注的时间点将在6月中旬之后,届时虽然仍然是鸡蛋的消费淡季,同时也是去年鸡蛋最低价的时期,但通过鸡龄结构我们发现,届时2015年大量新增的蛋鸡即将进入老龄鸡(450天以上),这部分鸡的淘汰速度很值得关注,如果出现延迟淘汰,届时蛋价的新低有望出现,否则市场可能会酝酿一次比较有力度的上涨行情,但笔者倾向于6月再出新低,原因在于目前在高额的养殖利润背景下,补栏热情高涨,淘汰能推迟则推迟或成为养殖户普遍的共识,不过这一点还有待继续观察,因此蛋鸡存栏结构的转变非常值得我们关注。
鸡蛋远月701或被空头锁定?
据了解,在今年国内的蛋鸡养殖市场上,养殖成本的下移变相提高了养殖收益,较之于去年同期虽然鸡蛋现货价格基本一致,但今年的养殖收益同比每斤上涨0.3-0.5元,同时每年的9月份是蛋价季节性的高位时刻,养殖利润有望届时达到最高位,这些共识将诱发养殖户普遍增大养殖规模,目前鸡苗市场的火爆可见一斑。由于鸡苗的订单过多,多数企业订单已经排到7 月份,而且直接补栏青年鸡成为新的潮流,如此缩短养殖周期,仅2个月后即可开产,如此的养殖热情可谓空前高涨,被终端看涨的养殖利润蛋糕终将被总存栏的加速增长瓜分然后终结,过渡追涨之后的成就,或许只是一地鸡毛。避开需求集中的鸡蛋09合约,而远月1701合约或有望成为做空养殖利润的投机者新的集结之地。
综上所述,清明节后,国内蔬菜和鸡蛋现货的协同性上涨或将终结,现货蛋价有望再走出一个相对的低点,期货05合约难改下跌的趋势,继续看低至3050下方,但6、7月份市场的存栏结构尚存疑问,鸡蛋09合约炒作空间较大,笔者建议短线思路为宜,或者做05-09合约的反套,不推荐长期看空的思路,而远月的701合约可能成为空头下一个阻击的对象,未来可考虑逢高3550上方做空单布局。
|