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鸡蛋“深蹲”之后或是“腾空”
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2016/6/30 10:52:43 关注：217 评论： 我要投稿
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鸡蛋现货跌至5年来最低谷
端午节后，由于开产蛋鸡增多，产蛋率增加，又遇天气异常高温多雨，鸡蛋出货受阻，储存不易，6月又是需求淡季，鸡蛋价格快速回落，加上人为恐慌，鸡蛋现货报价一天比一天低，最低跌至2.6元/斤，局部跌至2.2元/斤，为五年来历史最低点。
饲料端由弱转强，蛋鸡养殖利润遇寒冬
玉米和豆粕走势同步，综合成本由若转强。进入4月受阿根廷减产和美国天气扰动，国内玉米和豆粕进入了止跌反弹周期，截止6月25日，玉米反弹至1960元/吨，较年初下跌6.7%，而豆粕更是飙涨至3420元/吨，较年初上涨30%。由于玉米和豆粕走势同步，由弱转强，饲料中二者的综合成本(65%玉米+22%豆粕)也筑底回升由年初的1940元/吨，最低跌至1780元/吨后反弹至2030元/吨较年初上涨4.6%。饲料成本端上浮，对未来鸡蛋价格形成一定支撑。养殖利润再遇寒冬。相比2015年上半年养殖利润持续下滑情况，2016年1-4月由于饲料成本下滑，蛋价较为坚挺，养殖利润好于2015年且比较稳定。但是4月以后饲料涨，蛋价深跌，长期处于2.8-3.2元/斤的成本线以下，养殖利润直线下滑，当前已经低于2015年利润最低点。2015年的高利润已经结束，蛋鸡养殖再次遭遇寒冬。
商品代雏鸡价格与鸡蛋价格走势较一致，价高源于父母代存栏量降低根据历史商品代雏鸡价格与鸡蛋价格走势看，二者走势较为一致，原因可能是雏鸡价格上涨源于雏鸡供应不足导致的。父母代存栏从2014年11月进入下降周期，导致商品代雏鸡供应受限，从2015年8月商品代雏鸡价格开始筑底回升，由2.75元/羽上涨至2016年4月的3.66元/羽，涨幅33%。因此从商品代雏鸡价格判断未来鸡蛋价格或出现快速上涨。
9月前开产蛋鸡存栏量理论预测值延续降低
全国开产蛋鸡理论预测一路降低，至9月进入低点，后止跌回升。由于父母代养殖集中在国内主要几家大型公司，因此数据比较准确。根据父母代存栏量推算，在9月前国内开产蛋鸡处于下降中，而后缓慢上升。因此，9月前如果按照正常淘鸡，开产蛋鸡基数将逐步减少，鸡蛋供应偏紧。根据鸡蛋价格与开产蛋鸡历史走势，在开产蛋鸡有少转多鸡蛋价格往往开始进入上涨轨道。
老鸡淘汰时间延后，6月价格急跌
2016年，1-5月由于养殖利润较为客观，因此老鸡淘汰意愿较低，淘汰鸡价格保持稳定，并没有像2015年一样连续快速走低，但是由于进入6月，年前上栏新鸡逐步开产，而老鸡同样较多，鸡蛋供应放量，蛋价深跌，养殖利润恶化，老鸡淘汰加速集中，价格急跌。6月集中淘汰老鸡，后补栏的新鸡在7-9月尚未开产，因此在期间内鸡蛋供应量同比或降低，利于蛋价的上涨。
基差处于历史最低值，面临修复
从基差看，当前基差-1200点已处于历史最低点。主要是由于6月现货大幅回落，而期货由于反应中秋行情，降幅较小，导致基差不断走弱。从历史基差走势看，进入7月基差会迅速走强进行修复。由于鸡蛋特殊性，现货波动的往往会大于期货，因此预判基差的修复格局将是期现同步上涨，现货走势较强。当前极弱基差是导致期货难以上行的最大阻力，一旦现货进入快速上涨模式，期货或将继续上行周期。
中秋备货或提前，看涨现货鸡蛋价格
由于饲料大幅上涨，蛋价深跌，养殖利润恶化，老鸡淘汰延后至6月，导致7-9月开产蛋鸡基数下降。由于父母代存栏降低，导致商品代雏鸡供应受限，理论上9月前开产蛋鸡存栏量处于下降态势，因此7-9月鸡蛋供应量减少。6月集中淘汰老鸡后，补栏新鸡将于10月开产，导致鸡蛋需求淡季供应增加，价格压力较大。鸡蛋需求上的季节性变化仍存，但供应端受老鸡淘汰延后而发生错位，导致“淡季更淡，旺季更旺”，季节性特点更加明显。中秋备货一般在7月中下旬，但由于当前现货价格较低，扣除仓储成本，提前备货比较核算，部分用蛋企业已开始备货，需求迅速回升，现货价格上涨也或将提前启动。
期现双双走高，修复期现偏离严重
对于期货，受期现偏离严重阻止其上行，但随着鸡蛋现货价格止跌回升，基差的修复或呈现期现同步上涨，现货上涨较快格局，1609和1701在7月很有可能出现新的高点。因此操作上，操作上多单持有，09合约高点或在4100-4200之间逐步止盈减仓，01或在3700-3800附近止盈减仓。
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| 文章来源：农产品期货网 文章编辑：现代畜牧网 |
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