|
生猪：看风行船 打破非理性牢笼
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/4/7 15:37:42 关注：186 评论： 我要投稿
|
|
弱现实兑现：现价低位运行，亏损持续扩大在需求季节性走弱与供应周期性过剩下体现的养殖深亏被粮价高企渐次击溃。市场年内的矛盾点更多集中在：(1)去化进程与供应拐点；(2)反弹高度。本报告将就上述两点矛盾作重点解读，另外，我们将压栏情绪指数化，从新视角给出关于猪价弹性的一些看法。
相对明牌的量：或有被动/主动的折损
1)育肥出栏量：W 型还是倒U 型 (1)跨年度方向： 2022 年主要供应相较于2021 年仍高出至少7 个百分点。(2)年内趋势：全年出栏量或呈现前高后低(头高尾低)的倒U 型走势。但若结合年内出栏体重月度变化去看鲜肉主要供应，年尾或呈现一定的尾部抬升。另外，考虑到当前新冠疫情对局地出栏的影响，供应拐点极有可能在4-5 月出现。2)高粮价驱动清退，但不排除拐点后置。
不确定的弹性：谨慎看待高度
1)弹性：均重弹性的可视化过程。若为下行转上行或是上行周期，年底体重较年初将有明显抬升，侧面反映市场主动压栏情绪强烈；而若转入真正下行周期，年尾压栏意愿在所处完整周期内表现最不强烈，即便仍有年内季节性压栏动机。
2)月间强弱：次要供应同比将显著改善吗进口商仍在观望，养殖企业自建冻库、屠宰企业低价入库等属于压力后延。
投资建议：看风行船，打破非理性牢笼
上半年：供给惯性增长vs 年后需求最淡季，空头完胜。短期仍需要关注多次收储带来情绪底支撑以及新冠疫情对局地调运的扰动。
下半年：供给边际改善vs 需求抬升，反转预期强化，谨慎看待高度。暂时不要违背周期可能反转下的看多情绪，故长线看多适宜。
但考虑到全年主要供应仍同比偏多以及市场有一定压栏预期，注意上方空间(17500-18000 元/吨以上产业端会考虑介入套保09 合约)。
风险提示
新冠疫情；生猪疫病；母猪、仔猪超淘；投机性二次育肥及压栏；新设交割库等。
|
|
|
| 文章来源：上海东证期货 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
| 声明：本网刊登的文章仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权，或者转载出处出现错误，请及时联系文章编辑进行修正，电话：010-65283357。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！ |
|
