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昨日LH2307合约依旧下跌，收于16290元/吨，环比下跌2.10%，持仓量3.98万手。市场涨价预期不稳，情绪较为悲观。全国商品猪出栏均价14.82元/公斤，环比变化+1.93%，较上周变化+7.08%。现货稳中偏强，基本面变化不大，预计五一节前相对偏强。
供应方面：现货价格反弹，二育情绪再起
前期官方收储提振信心，随着猪价持续的上涨，市场情绪再起，南方二次育肥启动，逐渐开始入场。上周全国出栏平均体重为122.86公斤，环比上涨0.08公斤，其中150公斤以上出栏占比6.58%，90公斤以下占比6.26%。二次育肥的启动也在一定程度上减少了即期出栏量，同时增加了年终出栏的体重，需持续关注后续体重趋势。
同时头部企业和散户出栏放量增加。河南合计出栏量之前小幅减少，今日环比+60%，大幅的放量增加了市场情绪的转向。
需求方面：
由于五一临近，生猪受到备货需求的提振，市场阶段性厉害也逐渐增多。叠加本周冻品入库速率加快，屠宰企业订单增加，截止上周样本屠宰企业屠宰量为15.98万头，周比上涨9.30%。短期内由于供应的减少，以及需求略有提升，导致了现货目前偏强运行。
库存方面：
上周样本企业平均冻品容率19.14%，环比上涨0.16%。上周市场宰量增加，冻品分割继续维持小幅波动累库的状态，库存水平整体处于正常区间。
综上所述，需求正处于缓慢恢复的状态中，而且遇上五一备货需求以及情绪的带动下，价格有小幅上涨，但是终端需求的恢复仍要时间去验证，目前缺乏持续上涨的动力，但长期来看供应压力已逐步兑现，叠加需求逐步恢复，如果终端消费超预期，猪价或许将在下半年迎来高峰。
（刘宇 投资咨询证号：Z0012343）
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