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一、核心能量原料：玉米窄幅调整，短期强弱转换在
（一）全国玉米均价小幅回落，区域分化加剧
12月23日，全国玉米市场均价呈小幅回落态势。主产区受雨雪天气影响，基层售粮意愿偏弱，市场流通量有所缩减；而饲料企业前期已完成安全库存构建，叠加进口谷物替代效应持续及玉米拍卖常态化开展，市场购销活跃度偏低，价格呈现窄幅调整格局。从区域价格来看，山东地区深加工企业玉米收购价区间为2240-2376元/吨，东北潮粮收购价集中于2060-2220元/吨，局部区域波动幅度受限，整体市场呈现涨少跌多的运行特征。
（二）短期走势预判：上半月偏强下半月趋稳
结合市场供需格局预判，12月上半月产区玉米现货价格大概率维持偏强运行，核心驱动因素为供应端流通量受限；下半月价格上涨动能或逐步减弱，部分区域有望止跌企稳，不排除出现阶段性回调。综合全月来看，12月玉米月度均价环比止跌回升的概率较高，相关企业需重点关注天气变化对物流及供应的影响，以及拍卖政策调整带来的市场波动。
二、蛋白原料：豆粕震荡趋稳，多元粕类分化运行
（一）豆粕：外盘支撑与国内宽松博弈
近期豆粕市场处于多空因素博弈的复杂运行阶段。外盘层面，受中国采购美豆、国际原油价格上行及美元指数走弱等因素驱动，CBOT大豆期货价格止跌反弹，为国内豆粕价格提供一定外部支撑。国内市场方面，国储进口大豆拍卖呈现量价齐跌态势，大豆市场供应充裕，压榨企业保持满负荷生产状态，豆粕库存持续处于高位区间。在供大于求的基本面格局下，尽管外盘存在利好支撑，但国内豆粕价格反弹空间受到显著制约。
12月23日，全国各区域43%蛋白豆粕价格充分反映震荡趋稳的市场特征。其中，东北地区价格区间为3130-3200元/吨，作为大豆主产区，价格运行相对平稳；华北地区价格区间3040-3110元/吨，市场供需处于均衡状态；华东地区价格区间3030-3070元/吨，饲料企业采购行为趋于理性；华南地区价格区间3050-3070元/吨，受周边市场传导影响，波动幅度有限。可见，全国豆粕市场整体呈现稳中窄幅波动态势，市场观望氛围显著。
（二）其他粕类：供需差异主导行情
除豆粕外，其他粕类产品因供需基本面差异，呈现分化运行格局。具体来看，DDGS（干酒糟及其可溶物）市场价格保持平稳，酒精生产企业以执行前期合同为主，下游企业采购意愿减弱，普遍采取去库存操作。从市场趋势研判，12月DDGS价格预计呈偏弱震荡态势，上半月供大于求的格局难以根本改变，价格或持续承压；下半月随着市场供需结构的边际调整，叠加产品性价比提升，有望出现止跌回升走势。从具体报价来看，黑龙江中粮肇东酒精厂DDGS报价2100元/吨（蛋白28%、脂肪3%），吉林梅河口地区高脂DDGS报价2170元/吨，各区域价格运行平稳，但企业出货压力相对较大。
棉粕市场受上游棉籽价格坚挺支撑，整体供应压力相对可控。棉籽作为棉粕的核心原料，其价格稳定性为棉粕市场提供了成本支撑。当前市场需求未出现显著增长，但也未呈现萎缩态势，棉粕价格维持震荡调整格局。从区域市场来看，山东菏泽、德州武城、夏津等主产区棉粕价格虽存在小幅波动，但整体幅度有限，市场主体均依据自身经营需求，合理规划采购与生产节奏。
菜粕市场呈现低迷运行态势。受冬季水产养殖淡季影响，菜粕市场需求疲软，呈现有价无市的交易特征。短期内，菜粕价格缺乏上行动力，预计维持震荡调整格局。从期货市场表现来看，12月23日菜籽粕主力合约开盘价2343.00元/吨，昨收价2337.00元/吨，整体处于低位震荡区间，进一步印证了现货市场的低迷态势。
三、添加剂与油脂：维生素阶段性提价，油脂超跌反弹
（一）氨基酸与维生素：成本支撑下局部提价
氨基酸市场近期呈现局部价格调整态势。以赖氨酸为例，部分生产企业结合成本压力及市场策略，对产品报价进行上调。12月2日，成福集团山东区域70%赖氨酸报价上调至4.2元/公斤，80%赖氨酸报价上调至4.8元/公斤。此次价格调整主要受两方面因素驱动：一是原材料价格波动导致企业成本控制压力增加，价格上调成为维持合理利润空间的必要举措；二是市场供需结构出现边际变化，冬季下游饲料企业对饲料品质要求提升，对赖氨酸等氨基酸产品的需求保持相对稳定，为企业调价提供了市场基础。从市场竞争格局来看，不同企业报价存在差异，如金玉锋70%赖氨酸报价3.9元/公斤，98%赖氨酸报价6.2元/公斤，反映出市场竞争的复杂性，企业定价需综合考量成本、需求、市场份额及品牌策略等多重因素。
维生素市场亦呈现阶段性波动特征。维生素A、E受生产企业停产检修、进口政策调整等因素影响，国内厂家报价近期出现上行趋势。例如，帝斯曼VA生产线自7月中旬起按计划开展为期14周的停产检修，导致市场供应收缩，推动价格上行，10月22日国内部分厂家VA报价65元/公斤，10月28日进一步上调至70-72元/公斤；维生素E市场呈现类似态势，北沙制药自7月起实施10-11周的停产检修，市场供应减少，12月1日新和成VE产品报价上调至65元/公斤。维生素价格的阶段性走强，不仅推高了饲料生产成本，亦对饲料企业采购计划产生显著影响。饲料企业需强化市场动态监测，科学规划库存水平，有效应对价格波动带来的成本管控压力。
（二）油脂：内外盘联动进入超跌修正
油脂市场近期呈现超跌反弹态势，内外盘联动特征显著。外盘方面，CBOT豆油、马来西亚棕榈油价格均实现止跌反弹。12月23日，BMD马来西亚棕榈油期货主力合约涨幅达2%，报4522林吉特/吨，核心驱动因素包括马来西亚棕榈油出口数据改善、印尼强化B50政策实施信心，产地市场买盘氛围回暖，进而带动国内棕榈油市场走强。国内市场方面，12月23日生意社棕榈油基准价为8360.00元/吨，虽较本月初有所回落，但在产地市场利好因素传导下，市场运行态势逐步向好。
豆油市场则呈现更为复杂的运行格局。国内豆油市场供应压力显著，尽管外盘价格反弹形成一定支撑，但高库存现状对价格形成持续压制。当前国内豆油库存虽呈现回落态势，但绝对量仍处于高位区间，成本端下行驱动增强，叠加年末备货氛围清淡，下游企业多采取随用随采模式，市场成交活跃度偏低。综合来看，油脂市场当前处于高库存压制、成本支撑与需求疲软的三重博弈阶段。预计元旦前油脂现货市场难以出现大幅上涨行情，大概率以区间震荡为主。分品种来看，棕榈油受益于产地利好因素，有望延续领涨态势，在震荡调整中呈现相对独立的运行特征；豆油则需进一步消化库存，待市场供需关系出现实质性改善后，方可形成有效的价格反弹动能。
四、养殖关联价格：猪蛋价低迷，饲料需求承压
（一）生猪与鸡蛋：供应充裕短期难提振
当前生猪市场仍处于供过于求的格局。2025年12月23日，外三元毛猪全国均价为11.61元/公斤，较前一日下跌0.50%。供应端来看，集团猪场为达成年度出栏目标，加快出栏节奏；散户挺价意愿松动，整体出栏效率显著提升。叠加前期补栏的二次育肥猪进入出栏周期，中大猪与标猪供应均保持充足状态。需求端来看，元旦、春节备货周期尚未全面启动，短期需求难以对猪价形成有效支撑。从长期视角分析，春节档期尚远，需求增量或相对温和；元旦节后，屠宰企业收猪意愿大概率减弱，甚至可能通过下调开工率实施压价收猪操作。综合判断，在供应充裕的基本面压制下，生猪价格上行乏力，节后猪肉消费预计趋于清淡，短期市场仍将维持易跌难涨的运行态势。
鸡蛋市场同样面临供应充足的压力，价格呈现稳中偏弱运行态势。当前鸡蛋市场供应整体充裕，制约价格反弹空间，随着价格小幅上行，市场观望情绪逐步升温。元旦备货逐步启动，叠加天气转冷后储存条件改善，为蛋价提供底部支撑，预计短期鸡蛋价格以平稳运行为主。从12月23日主产区价格来看，山东鸡蛋均价5.99元/公斤，河北5.78元/公斤，广东6.53元/公斤，北京6.30元/公斤，均与前一日持平。尽管元旦备货对蛋价形成一定支撑，但受供应充裕因素制约，价格大幅反弹的可能性较低。
（二）对饲料市场影响：刚需采购成主流
生猪与鸡蛋市场的低迷运行态势，对饲料市场产生显著传导影响。受养殖端效益不佳制约，养殖户采购行为趋于谨慎，以刚性需求采购为主，优先消化前期库存，规避囤货带来的成本风险。这种谨慎采购心态导致饲料企业面临成本与需求的双重压力：一方面，饲料原料价格波动运行，整体成本仍处于高位区间；另一方面，下游需求疲软导致饲料销售受阻。在此背景下，饲料企业利润空间被进一步压缩，经营压力加大。后续饲料市场走势需重点关注养殖效益恢复情况，仅当养殖端盈利水平改善，方可带动饲料需求提升，为饲料市场发展注入动力。
五、后市展望与企业策略
（一）短期趋势：多空因素交织，以震荡为主
展望短期市场，饲料行业仍将处于多空因素交织的复杂运行阶段，整体行情大概率以震荡调整为主。从能量原料来看，玉米价格上半月受供应受阻影响或维持偏强运行，下半月随着供应格局调整及企业库存优化，上涨动能可能趋缓，部分区域或出现回调；但综合全月来看，12月玉米月度均价环比止跌回升的概率较高。
蛋白原料领域，豆粕受国内供应充裕格局制约，即便外盘存在利好支撑，反弹幅度亦较为有限，预计维持震荡趋稳态势。多元粕类则因供需基本面差异呈现分化运行：DDGS预计12月多数时间呈偏弱震荡，下半月或凭借性价比优势实现止跌回升；棉粕受益于棉籽价格坚挺及供应压力可控，维持震荡调整；菜粕受水产养殖淡季影响，需求疲软导致价格缺乏上行动力，短期延续震荡调整格局。
添加剂市场中，氨基酸与维生素受成本支撑及企业生产调整等因素影响，部分产品呈现阶段性提价特征，预计短期价格波动态势仍将延续。油脂市场在内外盘联动作用下进入超跌修正阶段，尽管棕榈油受益于产地利好或延续领涨，但整体市场受高库存、成本支撑与需求清淡的博弈制约，元旦前难有大幅上涨行情，大概率以区间震荡为主。
养殖关联产品价格方面，生猪与鸡蛋市场供应充裕的格局短期难以改变，生猪价格上行压力显著，鸡蛋价格虽有元旦备货支撑但反弹空间有限。养殖端的低迷态势将持续抑制饲料需求，导致饲料市场维持成本与需求的双重压力格局。
（二）应对策略：精准研判，科学备货
针对当前饲料市场的复杂运行态势，饲料企业与养殖户需实施精准化应对策略。饲料企业应强化天气变化对玉米供应影响的监测，动态调整采购计划；密切跟踪进口政策及拍卖动态，精准把握市场供应节奏。针对添加剂提价趋势，提前开展成本核算，优化产品配方以降低成本压力。原料采购环节，需结合自身库存水平及生产需求，在价格震荡区间内实施灵活采购，规避过度囤货或备货不足带来的经营风险。
养殖户需持续关注饲料价格波动态势，结合养殖效益及市场行情科学规划养殖计划。饲料采购以刚性需求为主，避免盲目囤货，有效控制成本风险。同时，强化养殖精细化管理，提升养殖效率与效益水平，增强对饲料价格波动及养殖市场不确定性的应对能力。
在寒潮天气与年末周期的双重叠加影响下，饲料市场正处于供需关系与成本传导的深度博弈阶段。后续需持续跟踪原料供应、政策调控及养殖端动态变化，通过精准研判市场走势及时优化应对策略，有效规避市场风险，在复杂的市场环境中把握发展机遇。
数据来源：天下粮仓、卓创资讯、我的农产品网、猪易通、搜猪网
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