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11月25日，人造肉概念板块下跌0.03%
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/11/25 15:27:37 关注：4305 评论： 我要投稿
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强2025 年 11 月 25 日，人造肉概念板块全日呈现窄幅震荡态势，最终收跌 0.03%，报 1215.32 点。当日成交额为 80.15 亿元，成交量达 6.95 亿股，换手率为 1.87%。板块内 22 只个股上涨，11 只个股下跌，呈现出 “少数龙头领涨，多数个股表现低迷” 的分化格局。
龙头股表现突出：罗牛山（000735）收涨 4.6%，报 8.64 元，资金净流入 5769.86 万元，换手率 8.6%，领涨板块。天域生物（603717）、得利斯（002330）分别上涨 2.63%、1.77%。天域生物受到游资关注参与博弈，得利斯因布局植物肉产能扩张而备受市场关注。
板块表现疲弱的原因在于，其涨幅排名处于全市场末位（397/394），这反映出市场对于人造肉短期内盈利兑现的担忧。同时，生猪现货价格止跌反弹，使得部分资金分流。
多空因素深度拆解：生猪涨价预期 VS 人造肉产业瓶颈利多逻辑：生猪企稳催生替代需求，技术落地加速估值修复生猪价格筑底回暖形成比价效应：依据九方智投数据，11 月 25 日全国生猪均价为 11.48 元 / 公斤，华北、华东地区现货价格突破 12 元 / 公斤，养殖端亏损有所收窄。从历史经验来看，在猪价反弹周期中，人造肉作为蛋白替代品，其市场关注度通常会有所提升。罗牛山等兼具 “生猪养殖 + 人造肉” 概念的个股受到资金青睐，这体现了市场对于 “猪肉涨价→替代需求” 逻辑的提前布局与博弈。
国内企业技术突破降低成本预期：天域生物研发的豌豆蛋白纤维重组技术已进入中试阶段，预计 2026 年量产后，面食类人造肉成本可降至猪肉的 80%。得利斯与江南大学合作开发的 “植物基培根” 已通过口感测试，计划于明年进入麦德龙等商超渠道。技术的进步正逐步解决人造肉 “价格高、口感差” 这一核心痛点。
利空压制：需求端疲软叠加海外龙头暴雷冲击信心终端消费接受度仍处低位：美团调研数据显示，2025 年 Q3 人造肉线上销量同比仅增长 3%，单价较猪肉高出 40% 仍是阻碍消费者购买的最大因素。在线下场景中，星巴克、肯德基等连锁品牌的植物肉产品复购率不足 15%，远低于预期，这导致机构下调对 C 端市场扩容速度的预期。
海外标杆企业退市风险传导至 A 股：“人造肉第一股” Beyond Meat 因连续三年亏损超过 10 亿美元，11 月被曝计划申请破产保护，其中国区业务已于 2025 年 2 月全面收缩。该事件加剧了市场对于人造肉商业模式的质疑，资金对于纯技术型标的（如双塔食品、哈高科）的风险偏好下降，转而集中于 “生猪 + 人造肉” 双主业的防御性个股。
板块资金面持续分化：当日主力资金净流出 2300 万元，但若剔除罗牛山单票净流入，其余个股合计净流出超过 3000 万元，这表明机构正在从纯概念标的撤离，而游资则聚焦于具备业绩支撑的龙头进行短期博弈。
龙头股异动解析：资金为何独宠 “猪肉 + 人造肉” 双概念标的？
罗牛山：生猪存栏回升叠加人造肉产能落地。公司三季度生猪出栏量同比增长 12%，叠加海南自贸港政策红利，生猪毛利率修复至 8%。其子公司 “罗牛山生物” 的植物肉生产线已完成调试，预计 2026 年贡献 5% 营收。“现今生猪盈利 + 未来人造肉增量” 的双重逻辑吸引机构提前布局。
天域生物：困境反转预期驱动短期投机。尽管上半年人造肉业务亏损扩大，但公司获得某知名餐饮集团 3000 万元植物基肉饼订单，且实控人近期增持 150 万股，技术面突破 60 日均线，触发游资跟风炒作。
得利斯：B 端供应链优势凸显。作为麦当劳、必胜客的长期供应商，公司 2025 年植物基馅料出货量增长 20%，抗通胀能力强于 C 端品牌。在餐饮连锁降本需求下，订单确定性更高，成为资金避险选择。
后市展望：短期博弈生猪涨价，中期静待成本拐点短期逻辑：生猪价格波动主导板块情绪
未来 1-2 周，若生猪现货突破 12.5 元 / 公斤，人造肉板块或因 “替代需求” 预期迎来技术性反弹，可关注罗牛山、得利斯等双主业标的突破 10 日均线的投资机会。若猪价再度回落，纯人造肉概念标的可能受情绪拖累，需警惕补跌风险。
中期关键：成本下降与场景渗透双拐点
2026 年量产元年临近：双塔食品豌豆蛋白产能扩至 50 万吨，预计人造肉原料成本下降 15%。金健米业与袁隆平团队合作的 “高蛋白水稻” 进入试种阶段，未来或降低植物肉对大豆的依赖。
政策催化预期：《人造肉产品分类标准》拟于 2026 年初落地，明确 “植物基” 与 “细胞培养肉” 的监管边界，利好龙头企业市场占有率的提升。
操作策略：哑铃型配置应对分歧市
短期博弈：逢低关注生猪涨价受益标的（罗牛山、得利斯），设置 5% 止损，博弈猪价反弹带来的情绪溢价。
中线布局：左侧配置技术储备深厚的细分龙头（双塔食品、天域生物），等待 2026 年量产数据落地，忽略短期波动。
结语：在现实与预期的裂缝中寻找机会
当前人造肉板块处于 “生猪涨价叙事” 与 “产业落地滞后” 的矛盾时期，短期资金博弈特征明显，中长期则依赖技术突破与成本下行打开市场空间。投资者需准确区分 “概念炒作” 与 “真实成长”，在生猪周期与产业周期的共振点上，挖掘兼具业绩安全边际与技术壁垒的标的，避免陷入纯情绪驱动的追涨杀跌。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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