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一、 引言：48% 市场份额背后的 “增收不增利” 怪圈
1.1 四大巨头霸屏黄羽肉鸡市场
在 2025 年的黄羽肉鸡市场上，温氏股份、立华股份、德康农牧和湘佳股份无疑是最耀眼的存在 。这四大企业携手共进，合计出栏黄羽肉鸡达到了惊人的 20 亿只，占据了全国黄羽肉鸡出栏总量的 48%，近乎半壁江山。其中，温氏股份独占鳌头，以 31% 的占比稳坐行业龙头之位，销售肉鸡 13.03 亿只，展现出了强大的市场统治力；立华股份紧随其后，占比 13.55%，销售肉鸡 5.67 亿只，也是行业内不可忽视的力量；德康农牧和湘佳股份虽占比相对较小，分别为 2.1% 和 1.1%，销售黄羽肉鸡 8814 万只和 4756 万只，但同样在市场中拥有着自己的一席之地。
从销售数据来看，2025 年这四家企业的肉鸡销售量同比普遍实现了增长。温氏股份销售肉鸡数量同比增长 7.87%，立华股份更是增长了 9.9%，湘佳股份增长 5.04%，德康农牧也有 0.02% 的微增。然而，令人意想不到的是，在销售量增长的背后，却是净利润的集体大幅下滑。温氏股份预计 2025 年净利润 50 亿元 - 55 亿元，同比下降 40.73% - 46.12%；立华股份预计净利润 5.3 亿元 - 5.9 亿元，同比下降 60.55% - 63.84%；德康农牧预计生物资产公允价值调整前利润约为 13 亿元 - 15 亿元，盈利下降明显；湘佳股份预计盈利 3200 万元─4100 万元，同期下降 58.20%─67.38%，最高跌幅甚至超过了 67%。这种 “量增利减” 的奇特现象，无疑给看似繁荣的黄羽肉鸡市场蒙上了一层阴影，也引发了人们对于行业发展现状和未来走向的深深思考。
1.2 2025 行业整体走势：上半年低迷，下半年扭亏的 “过山车”
根据博亚和讯家禽生产和产量预测系统的数据，2025 年全国黄羽肉鸡出栏量同比增长 1.3%，整体呈现出一种先抑后扬的 “过山车” 式走势。上半年，黄羽肉鸡出栏量有所减少，市场行情持续低迷，养殖户们面临着巨大的压力。这主要是由于市场供需关系的失衡，前期养殖规模的扩张导致市场供应相对过剩，而需求端却未能同步增长，从而使得价格持续走低。
然而，进入下半年，情况出现了转机。随着市场供需关系的逐渐调整，以及节日消费等因素的拉动，黄羽肉鸡出栏量开始增加，价格也逐步回升。养殖户们终于迎来了曙光，行业实现了全年扭亏为盈。但即便如此，龙头企业的盈利却依然收窄，这一现象凸显出行业内部存在的结构性矛盾。在市场整体回暖的大环境下，龙头企业却未能充分享受到行业复苏带来的红利，背后的原因值得我们深入探究。是成本控制出现了问题？还是市场竞争过于激烈？亦或是其他因素的影响？这些问题都将在接下来的文章中一一展开分析。
二、 四大巨头成绩单拆解：销量涨势如虹，盈利却黯然失色
2.1 温氏股份：龙头销量领跑，价格下跌吞噬利润
2.1.1 销量与净利润核心数据
作为黄羽肉鸡行业的龙头老大，温氏股份在 2025 年的销量表现依然强劲。全年销售肉鸡 13.03 亿只（含毛鸡、鲜品和熟食） ，同比增长 7.87%，这一成绩不仅远超其他三家企业，也在整个行业中占据了举足轻重的地位。然而，与销量增长形成鲜明对比的是，温氏股份的净利润却出现了大幅下滑。预计 2025 年归母净利润为 50 亿元 - 55 亿元，同比下降 40.73% - 46.12%；扣非净利润预计 48 亿元 - 53 亿元，同比下降 44.64% - 49.86%。
深入分析其财务数据，我们不难发现，毛鸡销售价格的下跌是导致利润下滑的主要原因。2025 年，温氏股份毛鸡销售均价为 11.78 元 / 公斤，同比下降 9.80%。尽管公司在成本控制方面取得了一定成效，2025 年 1 季度毛鸡出栏完全成本降至 11.2 元 / 公斤左右 ，但价格的跌幅远远超过了成本下降的幅度，使得成本优势难以弥补价格下跌带来的损失。这种价格与成本的倒挂现象，让温氏股份陷入了 “增收不增利” 的困境，即使销量再创新高，也难以抵挡利润下滑的趋势。
2.1.2 全年销售节奏：下半年出栏放量难挽颓势
从全年的销售节奏来看，温氏股份呈现出上半年平稳增长，下半年出栏量大幅提升的态势。2025 年前 4 月，公司累计销售肉鸡 3.85 亿只，同比增长 6.81%，展现出了良好的增长势头。然而，销售收入却同比减少 9.11%，这一数据再次印证了价格下跌对公司业绩的负面影响。尽管销售量在增加，但由于价格的持续走低，销售收入并未随之增长，反而出现了下降。
进入下半年，温氏股份加大了出栏力度，出栏量的增加在一定程度上带动了全年销量的增长。然而，毛鸡均价却同比持续走低，连续 10 个月同比下跌。这意味着，虽然下半年出栏量有所增加，但每只鸡的销售价格却在不断下降，导致整体销售收入并没有得到有效提升。即使在出栏量增长的情况下，价格的持续低迷依然使得养鸡业务利润下滑，温氏股份难以摆脱盈利收窄的困境。这种销售节奏与价格走势的相互作用，深刻揭示了市场供需关系对企业业绩的影响，也让我们看到了温氏股份在面对市场变化时所面临的挑战。
2.2 立华股份：冰鲜业务发力，难挡肉鸡价格 “跌跌不休”
2.2.1 销量与净利润核心数据
立华股份在 2025 年同样实现了肉鸡销量的增长，全年销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）5.67 亿只，同比增长 9.9%，展现出了较强的市场竞争力。然而，与销量增长背道而驰的是，公司的净利润却出现了大幅下降。预计 2025 年全年扣非后净利润盈利 5.3 亿元 - 5.9 亿元，比上年同期下降 60.55% - 63.84%，这一跌幅甚至超过了温氏股份，让人不禁对其业绩表现感到担忧。
究其原因，毛鸡价格的下跌依然是罪魁祸首。2025 年，立华股份毛鸡销售均价为 11.40 元 / 公斤，同比下降 11.90%，跌幅超过了温氏股份。上半年，市场行情低迷，毛鸡价格持续走低，严重拖累了公司的业绩。尽管下半年销售价格走出低谷逐步回升，但前期的亏损已经让公司的业绩受到了重创，下半年的价格回升仅能部分缓解压力，无法扭转净利润大幅下滑的局面。这种价格的大幅波动，不仅考验着立华股份的成本控制能力，也对其市场策略提出了更高的要求。
2.2.2 转型亮点：冰鲜业务占比突破 15%
在肉鸡价格持续下跌的困境中，立华股份积极寻求业务转型，加速拓展冰鲜市场，取得了显著成效。2025 年，公司全年加工肉鸡鲜品约 9000 万只，约占全年肉鸡销售总量的 15.87%，这一占比的提升，不仅为公司开辟了新的业务增长点，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。
冰鲜业务的快速发展，得益于立华股份在产品品质和市场推广方面的不懈努力。公司严格把控产品质量，确保冰鲜鸡肉的新鲜度和口感，赢得了消费者的认可和信赖。同时，加大市场推广力度，拓展销售渠道，与各大超市、餐饮企业建立了长期稳定的合作关系，进一步提升了冰鲜产品的市场份额。此外，生猪业务的盈利提升也在一定程度上对冲了肉鸡板块的亏损，为公司的业绩提供了一定的支撑。然而，尽管冰鲜业务和生猪业务表现出色，但由于肉鸡价格下跌的影响过于严重，立华股份依然未能扭转净利润下滑的态势，这也让我们看到了企业在转型过程中所面临的困难和挑战。
2.3 德康农牧：猪鸡双承压，战略投入期业绩遇冷
2.3.1 销量与净利润核心数据
德康农牧在 2025 年的黄羽肉鸡销售数量为 8814 万只，同比微增 0.02%，几乎可以忽略不计。而生物资产公允价值调整前利润约为 13 亿元 - 15 亿元，同比下降 54.50% - 60.57%，净利润的大幅下滑让人触目惊心。与其他三家企业相比，德康农牧的销量增长幅度最小，而净利润的下降幅度却最大，其业绩表现堪称 “惨淡”。
德康农牧净利润的大幅下滑并非单一因素所致，而是多种因素共同作用的结果。生猪养殖板块面临全年商品猪销售均价同比大幅下行的行业共性压力，这使得公司在生猪业务上的利润大幅减少。黄羽肉鸡价格的下跌也让公司的养鸡业务遭受重创，双重打击之下，公司的业绩自然难以乐观。屠宰食品业务仍处于战略投入期，需要大量的资金投入，这进一步压缩了公司的利润空间。这种多业务板块同时承压的情况，让德康农牧在 2025 年陷入了前所未有的困境。
2.3.2 成本管控成效：正向效益难抵市场下行
尽管面临着巨大的市场压力，德康农牧在生产运营效能提升、成本精细化管控等方面依然取得了显著成效。通过优化养殖流程、提高养殖技术水平，公司有效降低了生产成本，提高了生产效率。在饲料采购、养殖管理等环节进行精细化管控，进一步降低了成本。这些措施在一定程度上对冲了生猪、黄羽肉鸡市场价格下跌带来的不利影响，为公司的业绩提供了一定的支撑。
然而，市场下行的压力实在太大，即使德康农牧在成本管控方面取得了成效，也难以完全抵消市场价格下滑的影响。生猪和黄羽肉鸡两大核心业务板块同时面临价格下跌的困境，使得公司的成本优势难以充分发挥，最终导致盈利水平大幅下滑。这也让我们看到了市场的残酷性，即使企业在内部管理上做得再好，也难以抵御市场环境的变化。在市场面前，企业需要不断调整战略，提高自身的抗风险能力，才能在激烈的竞争中立于不败之地。
2.4 湘佳股份：活禽销量增长，冰鲜亮眼难挽盈利颓势
2.4.1 销量与净利润核心数据
湘佳股份在 2025 年销售活禽 4756 万只，同比增长 5.04%，销量实现了稳步增长。但净利润却预计为 3200 万元 - 4100 万元，同比下降 58.20% - 67.38%，最高跌幅甚至超过了 67%，业绩下滑十分明显。与其他三家企业一样，湘佳股份也未能逃脱 “量增利减” 的怪圈，销量的增长并没有带来利润的提升，反而出现了大幅下降。
深入分析其业绩下滑的原因，毛鸡均价的同比下跌是主要因素。2025 年，湘佳股份活禽销售均价同比下跌，叠加行业周期波动的影响，使得公司的经营业绩受到了严重冲击。尽管销量在增长，但由于价格的下跌，销售收入并没有得到有效提升，反而出现了下降，最终导致净利润大幅下滑。这种价格与销量的反向变化，让湘佳股份陷入了 “增收不增利” 的困境，也让我们看到了市场供需关系对企业业绩的深刻影响。
2.4.2 业务亮点：冰鲜业务成增长主力军
在整体业绩下滑的情况下，湘佳股份的冰鲜业务却表现突出，成为主营业务增长的核心动力。2025 年度，公司在冰鲜业务上加大了投入和推广力度，通过优化产品品质、拓展销售渠道等措施，取得了显著成效。冰鲜业务的快速发展，不仅提升了公司的产品附加值，也为其未来的发展开辟了新的空间。
然而，冰鲜业务的亮眼表现并未能完全挽救湘佳股份的盈利颓势。活禽销售均价的连续 10 个月同比下跌，使得价格跌幅超过了销量增幅，导致公司整体 “增收不增利”。即使冰鲜业务增长迅速，但由于活禽业务的拖累，公司的净利润依然出现了大幅下滑。这也让我们看到了企业在业务转型过程中所面临的挑战，如何平衡不同业务板块的发展，提高整体盈利能力，是湘佳股份未来需要解决的关键问题。
三、 盈利集体收窄的深层原因：行业周期与企业布局的双重博弈
3.1 行业周期主导：毛鸡价格同比普跌，供大于求格局难改
2025 年，黄羽肉鸡行业无可避免地陷入了周期下行的阶段，而这一阶段最直观的体现，便是毛鸡价格的普遍下跌。温氏股份毛鸡销售均价 11.78 元 / 公斤，同比下降 9.80%；立华股份毛鸡销售均价 11.40 元 / 公斤，同比下降 11.90%；德康农牧和湘佳股份的情况同样不容乐观，毛鸡均价同比跌幅均接近 18%。这样的价格跌幅，无疑给企业的盈利带来了沉重的打击。
究其背后的核心原因，市场供需关系的失衡是关键。尽管 2025 年全国黄羽肉鸡出栏量仅同比增长 1.3%，看似增幅不大，但这微小的增长却打破了市场原有的供需平衡，使得供大于求的格局愈发明显。上半年，市场更是处于消费淡季，需求端的疲软使得价格持续承压，难以回升。即使到了下半年，随着节日消费等因素的拉动，价格有所回升，但回升力度远远不足，无法弥补上半年的亏损，也难以扭转全年盈利收窄的局面。这种市场供需关系的变化，深刻地反映了行业周期对企业业绩的影响，也让我们看到了企业在面对市场变化时所面临的巨大挑战。
3.2 成本端压力：饲料与人工上涨压缩利润空间
在毛鸡价格下跌的同时，成本端的压力也在不断增大，进一步压缩了企业的利润空间。尽管部分企业通过精细化管理、技术创新等手段，成功将肉鸡完全成本压至 11 元 / 公斤左右，在成本控制方面取得了一定的成效，但这依然难以抵挡成本上涨带来的冲击。
玉米、豆粕等饲料原料价格的波动，如同高悬在企业头顶的达摩克利斯之剑，时刻影响着企业的生产成本。一旦原料价格上涨，企业的成本压力便会陡然增加。人工成本、动保成本等其他成本的上涨幅度达到了 12%，这一涨幅无疑是巨大的。这些成本的增加，使得企业在成本控制方面的努力大打折扣，即使企业通过降本措施降低了部分成本，但依然无法完全抵消其他成本上涨带来的影响。这种成本端的压力，让企业在盈利的道路上举步维艰，也让我们看到了企业在成本控制方面所面临的困境。
3.3 企业业务结构：多板块联动下的风险传导
企业自身的业务结构也是影响盈利的重要因素。以德康农牧为例，其核心业务生猪养殖板块全年面临商品猪销售均价同比大幅下行的行业共性压力，这无疑给企业带来了巨大的冲击。黄羽肉鸡价格的下跌，使得企业在两大核心业务板块同时承压，业绩自然难以乐观。这种多板块业务同时遭遇困境的情况，充分体现了业务结构对企业业绩的影响，也让我们看到了企业在多元化发展过程中所面临的风险。
立华股份采用猪鸡双主业的发展模式，试图通过两大主业的协同发展来对冲风险。在实际运营中，当肉鸡业务受到市场价格下跌的影响时，生猪业务却也未能独善其身，无法完全发挥对冲风险的作用。这表明，即使企业采用了多元化的业务结构，也依然难以完全抵御市场风险的冲击，业务结构的优化和调整依然任重道远。
部分企业的屠宰、熟食业务仍处于战略投入期，需要大量的资金投入来建设生产设施、拓展市场渠道、培育品牌等。在这个阶段，这些业务不仅无法为企业带来盈利，反而会消耗大量的资源，进一步加剧了企业的短期业绩压力。这种业务结构的不合理性，使得企业在市场竞争中处于不利地位，也让我们看到了企业在业务布局和发展战略上需要不断优化和调整，以适应市场的变化和需求。
四、 破局之路：四大企业的应对策略与行业趋势展望
4.1 转型方向一：冰鲜化提速，摆脱活禽依赖
在消费升级的大趋势下，消费者对食品安全和品质的要求越来越高，冰鲜鸡肉凭借其新鲜、安全、方便等优势，逐渐受到消费者的青睐。立华股份和湘佳股份敏锐地捕捉到了这一市场变化，加速拓展冰鲜市场，取得了显著成效。立华股份 2025 年全年加工肉鸡鲜品约 9000 万只，约占全年肉鸡销售总量的 15.87%，冰鲜业务占比的提升，不仅为公司开辟了新的业务增长点，也提升了产品的附加值。湘佳股份的冰鲜业务表现同样亮眼，成为主营业务增长的核心动力。2025 年度，公司在冰鲜业务上加大了投入和推广力度，通过优化产品品质、拓展销售渠道等措施，取得了显著成效。冰鲜业务的快速发展，不仅提升了公司的产品附加值，也为其未来的发展开辟了新的空间。
头部企业纷纷加速 “活禽转冰鲜” 的进程，这不仅契合了消费升级的趋势，也符合政策导向。越来越多的城市对活禽交易进行限制，推动了冰鲜鸡肉市场的发展。冰鲜产品的毛利率相对较高，能够为企业带来更高的利润空间。冰鲜产品还能拓展餐饮、电商等渠道，进一步扩大市场份额。因此，冰鲜化已成为黄羽肉鸡企业对冲周期风险、提升盈利能力的关键布局。
4.2 转型方向二：成本精细化管控，向管理要利润
在市场价格波动的情况下，成本控制成为企业生存和发展的关键。温氏股份将出栏完全成本降至 11.2 元 / 公斤，立华股份更是将肉鸡成本压至 11 元以下，德康农牧也在持续推进精细化运营，不断降低生产成本。这些企业通过育种技术升级、养殖模式优化等手段，降低了单位成本，提高了生产效率。
育种技术的升级可以提高肉鸡的生长速度、饲料转化率和抗病能力，从而降低养殖成本。养殖模式的优化则可以提高养殖效率，减少资源浪费，降低生产成本。一些企业采用智能化养殖设备，实现了对养殖环境的精准控制，提高了养殖效率和产品质量。成本管控已成为行业共识，通过精细化管理降低成本，已成为龙头企业在激烈市场竞争中的核心竞争力。只有不断降低成本，企业才能在价格波动的市场中保持盈利，实现可持续发展。
4.3 行业未来展望：周期波动下的结构性机会
短期来看，2025 年下半年黄羽肉鸡价格的回升，验证了行业具备复苏的潜力。随着市场供需关系的逐渐调整，以及节日消费等因素的拉动，2026 年黄羽肉鸡价格有望进一步回暖。特别是在产能去化、消费旺季到来的背景下，价格上涨的动力将更加强劲。
长期来看，冰鲜化、品牌化、全产业链化将成为行业升级的主要方向。随着消费者对食品安全和品质的要求不断提高，冰鲜鸡肉市场的份额将不断扩大。品牌化建设可以提高产品的附加值和市场竞争力，让企业在市场中脱颖而出。全产业链化则可以实现资源的优化配置，降低生产成本，提高企业的抗风险能力。在这一过程中，龙头企业凭借规模与技术优势，市占率或将持续提升。它们可以通过整合资源、优化产业布局，进一步巩固自己在市场中的地位。一些龙头企业通过收购、兼并等方式，扩大了自己的规模，提高了市场份额。随着行业的不断发展，黄羽肉鸡市场将迎来更加激烈的竞争，也将孕育出更多的发展机遇。
五、 结语：周期之下，守正出奇方能行稳致远
回首 2025 年，四大黄羽肉鸡企业在市场的浪潮中经历了销量增长的喜悦，却也品尝到了盈利收窄的苦涩，深陷 “量增利减” 的困局之中 。这一现象背后，既有行业周期波动带来的市场供需失衡、毛鸡价格下跌等外部因素，也有企业自身业务结构不合理、成本管控压力大等内部原因。行业周期的波动是常态，如何在这看似无法掌控的浪潮中保持稳健发展，是每个企业都必须思考的问题。
冰鲜化转型、成本精细化管控等策略，为企业指明了破局的方向。在消费升级的大背景下，顺应市场需求，加快产品结构调整，提升产品附加值，是企业提升竞争力的关键。加强成本控制，向管理要效益，也能让企业在价格波动的市场中拥有更大的生存空间。然而，这仅仅是开始，未来的道路依然充满挑战。
随着消费者对品质和健康的追求不断提高，黄羽肉鸡行业如何在满足市场需求的实现品牌化升级，摆脱价格竞争的泥沼？在市场竞争日益激烈的当下，企业又该如何进一步优化业务结构，降低经营风险，实现可持续发展？这些都是黄羽肉鸡行业需要深入思考并解决的问题。
我们期待行业从业者们能够积极探索，勇于创新，共同推动黄羽肉鸡行业走出 “周期怪圈”，迎来更加辉煌的明天。也欢迎各位读者在评论区留言讨论，分享你对黄羽肉鸡行业未来发展的看法和建议。
数据来源：温氏股份、立华股份、德康农牧和湘佳股份发布的 2025 年度业绩预告、公告以及相关财务报告；博亚和讯
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