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一、盈利反转：仔猪躺赚 VS 育肥巨亏，数据揭露极致反差
1.1 仔猪育肥：连续亏损 20 周，头均亏损创阶段性纪录
2025年，生猪养殖行业陷入深度亏损周期，养殖主体普遍面临较大经营压力。国家发改委公布的数据显示，2025年12月第2周，仔猪育肥模式头均亏损达282.96元，创下阶段性亏损纪录，反映出商品猪养殖端的艰难处境。
从全年维度来看，行业盈利状况同样不容乐观。2025年生猪自繁自养平均盈利仅74.96元/头，盈利水平处于历史低位；且全年近半数时间行业处于亏损区间，养殖主体盈利稳定性大幅下降，面临持续的经营压力。
卓创资讯监测数据进一步补充了行业亏损细节：2025年仔猪育肥盈利全年均值仅20.32元/头，同比跌幅达94.89%，盈利规模较上年大幅缩水，多数养殖主体面临成本倒挂困境。
仔猪育肥端出现大幅亏损的核心原因，在于生猪市场供应过剩导致猪价持续低迷。2025年全国生猪均价同比下降17.97%，价格下行直接压缩养殖主体利润空间；同时，年内传统销售旺季未呈现预期中的价格回升态势，旺季不旺的市场特征进一步加剧了育肥端的盈利压力，导致养殖主体经营效益持续承压。
1.2 仔猪市场：独立行情强势走高，利润反超自繁自养
与育肥端的亏损态势形成鲜明对比，2025年仔猪市场呈现独立强势运行态势，成为生猪行业中的盈利亮点。据卓创资讯监测，2025年尽管受生猪价格整体波动影响，7公斤仔猪全年出栏均价仍达391.02元/头，对应销售利润115.21元/头，较生猪自繁自养平均盈利高出40余元。
在生猪行业整体盈利承压的背景下，仔猪市场凭借稳定的盈利表现，打破了此前“自繁自养为主流盈利模式”的行业格局，重塑了行业盈利逻辑。其稳定的收益能力，使其成为养殖主体规避市场周期波动风险的重要方向，也吸引了行业资源向仔猪板块集中。
二、核心逻辑：成本优势 + 供需缺口，仔猪成盈利护城河
2.1 成本端：头部猪企极致控本，锁定稳定利润空间
仔猪市场能够在行业整体低迷期实现稳定盈利，核心支撑在于头部猪企的极致成本控制能力，这种能力构成了仔猪业务的核心竞争优势，为其稳定盈利提供了坚实保障。
以巨星农牧为例，2025年10月该公司断奶仔猪成本约为250元/头，处于行业较低水平。为实现成本优化，巨星农牧通过与全球优秀养猪标杆企业对标，在科技研发、管理模式迭代等方面持续突破，将先进技术成果应用于生产实践，推广成熟管理经验，有效提升了生产效率与经营效益，实现成本精准管控。
除巨星农牧外，其他头部猪企亦展现出较强的成本控制能力。头部企业通过基因改良筛选高繁殖率种猪，推动行业平均PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）显著提升，直接降低仔猪单位生产成本；同时，规模化扩产带来的固定成本分摊效应，以及全产业链布局形成的波动对冲协同作用，进一步巩固了成本优势，推动行业仔猪成本中枢整体下移。
相较于育肥端受饲料价格、生猪价格双重波动影响的高风险性，仔猪销售具有较强的灵活性。养殖企业可根据市场行情变化，灵活调整仔猪外销节奏，在价格高位时加大外销力度，提前锁定盈利；在市场价格波动或下行时，适当缩减外销规模，降低经营风险，这种灵活性进一步增强了仔猪业务的抗周期能力。
2.2 需求端：北方放养模式普及，中小养殖户催生刚性需求
北方放养模式的快速普及，是推动仔猪市场需求增长的核心因素之一。该模式以轻资产、专业化经营为核心，聚焦养殖效率与技术升级，扩张速度显著。以硕禾（青岛）畜牧养殖有限公司为例，该公司成立仅一年，2025年一季度育肥放养存栏已达50万头，全年出栏量预计超100万头，凸显出放养模式的快速发展态势。
在北方放养模式下，大量缺乏自繁能力的中小养殖主体成为仔猪的核心采购群体，形成了庞大的刚性需求。据统计，截至2024年末，山东省约有400个放养团队，年出栏量达1500-2000万头，此类中小养殖主体对外部仔猪供应的依赖度较高，为仔猪市场提供了稳定的需求支撑。
与此同时，2025年能繁母猪存栏虽处于高位，但种群结构优化导致优质仔猪供应出现阶段性收缩。部分高胎龄母猪生产性能下降，叠加疫病等因素影响，优质仔猪产出量减少，进一步放大了仔猪市场的供需缺口，为仔猪价格的持续坚挺提供了需求端支撑。
北方放养模式下中小养殖主体的刚性需求，与优质仔猪供应的阶段性收缩形成叠加效应，共同支撑仔猪市场价格保持坚挺，推动仔猪业务成为行业盈利核心板块。
三、巨头转向：头部猪企集体加码仔猪外销，重构行业格局
3.1 销量暴增：8 家头部猪企仔猪销量同比翻倍，抢占市场份额
面对仔猪市场的盈利优势，上市猪企敏锐捕捉行业发展机遇，纷纷调整战略布局，加大仔猪外销力度。据统计，2025年牧原股份、温氏股份等8家头部猪企仔猪总销量达3032.76万头，同比增长132.4%，销量实现翻倍以上增长，彰显出头部企业对仔猪市场的战略重视。
头部猪企加码仔猪外销，核心驱动力在于仔猪业务的高盈利空间。在育肥端持续亏损的市场环境下，仔猪外销成为企业提升盈利水平、缓解经营压力的重要途径，同时也成为企业优化业务结构的关键举措。
除短期盈利考量外，头部猪企加大仔猪外销亦有深层次战略布局。通过掌控仔猪供应环节，头部企业可与大量中小养殖主体建立紧密合作关系，依托仔猪供应优势整合行业资源，提升自身在行业中的话语权与市场影响力，为长期市场竞争奠定基础，推动行业格局向集中化方向发展。
3.2 案例亮眼：温氏、正邦领跑，仔猪成独立利润增长点
在头部猪企的仔猪外销布局中，温氏股份与正邦科技表现突出，成功将仔猪业务打造为企业独立利润增长点，为行业提供了可借鉴的发展经验。
温氏股份2025年仔猪销售业绩表现突出，全年销售仔猪503.02万头，同比增长341.2%，超额完成预定销售目标，仔猪业务已成为公司核心盈利板块之一。其优异业绩的取得，得益于对市场趋势的精准判断与提前布局，通过优化养殖技术、提升管理水平，温氏股份有效提升了仔猪质量与产量，巩固了市场竞争优势，实现仔猪业务规模化、高效化发展。
正邦科技则进一步调整业务结构，加大仔猪外销力度，2025年公司生猪销量中56.1%来自仔猪外销，业务重心已逐步转向仔猪销售领域。通过集中资源聚焦仔猪业务，正邦科技实现了业务结构优化与盈利能力提升，同时注重品牌建设与售后服务，赢得了中小养殖主体的认可，进一步巩固了其在仔猪市场的地位。
牧原股份作为行业龙头，亦在仔猪市场积极布局。依托先进的养殖技术与管理经验，牧原股份持续提升PSY指标，有效提高仔猪产出效率，为扩大仔猪出栏规模提供了保障；同时，通过规模化养殖进一步降低仔猪生产成本，结合自身品牌与渠道优势，与中小养殖主体建立长期稳定合作关系，实现母猪舍利用效率最大化，提升企业整体盈利水平，逐步扩大在仔猪市场的份额。
温氏股份、正邦科技、牧原股份等头部企业的实践表明，仔猪业务在当前市场环境下具有显著的盈利优势与发展潜力。头部企业通过战略转型、技术升级与渠道优化，推动仔猪业务高质量发展，同时也加速了行业格局的重构，推动行业向规模化、集中化方向迈进。
四、2026 展望：仔猪涨价潮来袭，趋同补栏暗藏深层隐忧
4.1 涨价实录：85% 涨幅 + 定金锁货，仔猪市场热度飙升
进入2026年，仔猪市场热度持续攀升，价格开启新一轮上涨行情。数据显示，2025年10月仔猪价格仅为174元/头，截至2026年初，累计涨幅突破85%，普通7公斤仔猪均价达328元/头；山东、四川等生猪养殖核心产区，高品质仔猪报价突破350-370元/头，部分区域双阴仔猪报价高达430元/头，仔猪价格呈现快速上涨态势。
价格上涨的背后，是市场供需关系的持续紧张。受行业预期影响，养殖主体补栏需求集中释放，仔猪采购市场呈现供不应求态势，倒逼供应商采取“先订先得+定金锁货”的销售模式。目前，养殖主体采购仔猪需提前3-7天签订订购协议并缴纳定金，方可锁定货源，无定金预订难以获取现货资源，反映出仔猪市场的火爆程度。
部分市场认可度较高的热门仔猪供应商，订单排期已延伸至2月初，市场呈现“供不应求、下手即无”的紧张格局。但需注意的是，此类抢购模式也给养殖主体带来一定经营风险：定金支付会占用养殖主体大量流动资金，加剧资金周转压力；提前锁定货源后，养殖主体对仔猪品质的把控主动性下降，若出现仔猪质量不达标、健康状况不佳等问题，将直接影响养殖效益，增加疫病防控等额外成本。
4.2 风险预警：一致预期下趋同补栏，或引发下半年行情承压
当前行业普遍预期2026年下半年生猪价格将呈现“前低后高、震荡回升”态势，这一预期推动养殖主体集中抢抓当前补栏窗口期，加大仔猪采购力度。但这种趋同补栏行为暗藏较大市场风险，可能对下半年生猪市场行情形成压制。
若养殖主体趋同补栏，将导致下半年生猪集中出栏，市场供应量大幅增加，超出市场消化能力，进而压制生猪价格上涨幅度，甚至可能出现旺季价格逆势下跌的情况，导致养殖主体预期盈利无法兑现，面临亏损风险。
与此同时，当前仔猪补栏成本持续攀升，在生猪价格上涨幅度受限的情况下，成本与售价的双向挤压将导致仔猪育肥盈利难以实现实质性回升。预计未来仔猪育肥盈利将维持在成本线附近震荡，若下半年生猪价格不及预期，养殖主体可能再次陷入亏损困境。
此外，疫病防控风险亦不容忽视。仔猪补栏数量大幅增加将导致养殖场密度上升，疫病传播风险随之加大。若发生疫病，将导致仔猪死淘率上升、生长发育受阻，进一步增加养殖成本，压缩盈利空间，给养殖主体带来额外损失。
在此背景下，养殖主体需保持理性，避免盲目跟风补栏，结合自身经营能力与市场形势制定合理的养殖计划，强化成本控制与疫病防控工作，充分考量各类风险因素，确保经营的稳定性与可持续性。
五、散户破局：巨头夹缝中，小养殖户的生存之道
在仔猪与商品猪盈利差距持续扩大的行业格局下，缺乏规模优势与成本把控能力的中小散户面临较大生存压力。但通过思路转型、模式创新与精细管理，中小散户仍可在头部企业的竞争夹缝中寻找生存与盈利空间。
5.1 模式转型：拥抱代养合作，借力龙头降低风险
对于中小散户而言，单打独斗已难以适应当前激烈的市场竞争，与头部猪企开展代养合作、依托龙头资源降低经营风险，是较为可行的生存路径。以温氏股份“公司+农户”代养模式为例，该模式已发展成熟，中小散户仅需提供养殖场地与人力，仔猪、饲料、技术支持及销售渠道等核心环节均由企业负责。
这种合作模式可显著降低中小散户的资金投入压力，减少仔猪、饲料采购等前期资金支出，同时依托企业专业的技术指导与防疫方案，降低疫病防控风险。代养费用结算通常与养殖成绩（如仔猪成活率、料肉比等）挂钩，可激励中小散户提升养殖技术与管理水平，实现稳定收益，有效规避市场周期波动带来的巨大风险。
5.2 差异化竞争：布局特色养殖，避开规模化红海跳出传统
白猪养殖的同质化竞争红海，布局特色养殖领域，是中小散户实现差异化发展的重要方向。随着居民消费升级，市场对高品质、特色化猪肉产品的需求持续增加，为中小散户提供了新的发展机遇。
例如，浙江部分中小养殖户聚焦地方特色品种“两头乌”养殖，该品种因肉质鲜美、肥瘦相间，具有较高的市场认可度。养殖户通过搭建私域流量渠道，依托社交媒体、电商平台直接对接终端消费者，打造品牌溢价；同时利用自有场地优势，采用本地杂粮配制饲料，既降低了养殖成本，又保障了猪肉品质，据测算，此类养殖模式成本可控制在12-14元/公斤的安全区间。这种“小而美”的特色养殖模式，可有效避开规模化养殖的激烈竞争，凭借产品差异化优势占据市场份额。
5.3 精细管理：严控成本 + 把握节奏，穿越周期波动
精细管理是中小散户提升盈利水平、实现可持续经营的关键。在种群管理方面，中小散户需及时淘汰生产性能低下的低效母猪，保留优质母猪，优化种群结构，通过科学配种与饲养管理，提高母猪繁殖率与仔猪成活率，从源头降低养殖成本。
在市场节奏把控方面，中小散户需密切关注官方发布的生猪市场数据（如能繁母猪存栏量、生猪出栏量等）及相关政策信号，精准预判市场行情。在仔猪价格低位时果断锁定货源，降低采购成本；在生猪价格进入旺季、达到合理区间时及时出栏，避免因压栏错过最佳销售时机，同时杜绝盲目跟风补栏，防止因市场供需失衡导致价格下跌造成损失。
疫病防控是养殖管理的核心环节，中小散户需强化养殖场卫生管理，定期开展消毒工作，严格控制人员与车辆进出，防范疫病传入；一旦发生疫病，需及时采取隔离、治疗等措施，降低死淘率，减少经济损失。通过全流程精细管理，中小散户可实现成本压缩与效益提升，筑牢生存底线，顺利穿越市场周期波动。
六、结语：猪市逻辑重构，“剩者为王” 时代来临
2025年生猪市场的盈利反转，并非偶然现象，而是行业发展阶段的重要变革信号，标志着生猪养殖行业正从粗放式规模扩张阶段，加速向精细化效率竞争阶段转型。
在这一转型过程中，头部猪企凭借技术积累、资金实力与完善的供应链体系，快速抢占仔猪赛道，通过极致成本控制构建核心竞争壁垒，主导行业格局重构；规模猪场则依托仔猪外销优化盈利模式，提升抗周期能力，在市场竞争中站稳脚跟。
对于中小散户而言，行业转型带来了较大生存压力，其在资本、技术、管理等方面的劣势较为明显，面临被行业淘汰的风险。但这并不意味着中小散户无生存空间，通过模式转型、差异化竞争与精细管理，中小散户可充分发挥自身灵活优势，在行业缝隙中实现可持续发展。
展望2026年，生猪市场仍将维持震荡运行态势，不确定性因素较多。无论是头部猪企、规模猪场还是中小散户，唯有精准把握市场供需节奏，坚守成本控制底线，持续提升核心竞争力，才能在市场周期波动中实现稳健经营，成为行业转型后的“幸存者”与受益者。
数据来源：国家发改委、卓创资讯、上市猪企公告，
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