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本月华南市场玉米(2837, -11.00, -0.39%)先跌后涨，价格重心小幅下移。月初销区企业陆续复工，但市场购销仍不活跃，饲料企业随用随采，消耗节前库存为主。进口玉米库存高位挤压内贸玉米市场，且产区基层玉米上量增加，北方港口收购价格下调，叠加期货市场持续走弱，多重利空因素影响下，贸易商报价逐步走跌。月中下旬，期货市场反弹及到货成本增加，饲料企业陆续有采购需求，港口现货成交量较前期增加，贸易商报价普遍上调。但目前市场仍是处于供过于求的状态，继续上涨动力不足。
整体来看，市场需求恢复不及预期，那么华南玉米后市走势又将如何呢？我们从以下几个方面来分析。
地趴粮销售逐渐收尾 基层上量放缓
截至2月23日，据Mysteel玉米团队统计，全国7个主产省份农户售粮进度为63%，较上期增加5%，较去年同期增加1%。全国13个省份农户售粮进度66%，较上期增加5%。东北地区农户售粮进度为64%，较上期增加5%，东北地趴粮销售逐渐进入尾期，基层玉米上量节奏开始放缓。目前产区基层余粮在4成左右，且栈子粮居多，基层农户并不急于出售，玉米供应可能不及预期。
进口到港增多 玉米库存高位
截至2月24日，广东港内贸玉米库存共计37.7万吨，较上周增加3.4万吨；外贸库存139.8万吨，较上周减少1.6万吨；进口高粱6.5万吨，较上周减少2.9万吨；进口大麦1.5万吨，较上周减少0.4万吨。从去年12月到现在，进口玉米到港较多，且由于年前放行推迟，导致进口玉米累库，目前珠三角地区外贸玉米库存仍处于高位，持续挤压内贸玉米市场。销区内贸与外贸玉米现货供应较多，市场整体处于供过于求状态。
终端需求不佳 饲企随用随采
根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至2月23日，饲料企业玉米平均库存30.15天，周环比增加0.48天，涨幅1.60%，较去年同期下跌20.14%。前期终端需求持续不佳，玉米使用库存天数拉长，饲料企业随用随采为主，观望情绪较强。但随着终端需求缓慢恢复，二育入场动态增多，且有政策面消息支撑，猪价回升态势明显，饲料企业陆续有采购需求，港口现货成交较前期增量，库存天数周环比小幅增加。
利空利好交织 玉米价格震荡为主
3月产区基层粮源逐渐减少，市场挺价意愿占据主流，在到货成本支撑下，南港价格下跌空间有限，而在需求拖拽下，行情上涨动力不足。场内利空利好交织，短期内港口价格走势震荡为主。长期来看，3月之后南港外贸玉米库存逐渐下降，而4、5月份进口玉米到船减少，场内现货供应预计减少。四月份前后，下游饲料企业采购积极性提升，市场需求较前期偏强。
整体来看，3月份华南市场行情仍以震荡为主，中后期或震荡偏强。
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