现代畜牧cvonet转评：养猪企业如何应对猪周期？

现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2017/7/23 0:40:36 关注：344 评论： 我要投稿

  不论是养猪人，还是“吃瓜群众”，对去年那轮飞上天的“超强猪周期”都有印象。
  去年上半年，“二师兄”身价一路上涨，全国生猪均价更是突破20元/公斤，并于6月达到生猪出栏价的顶峰，全国均价21.2元/公斤。进入2017年，“二师兄”遭遇“跌跌不休”，跌破14元大关。
  值得注意的是，从目前预告的盈利绝对数额来看，在经历了行业周期弱市行情的强烈影响之下，整体格局并未出现过分变动。以温氏股份为例，从公布的绝对数额来看，其仍处在行业龙头地位。
  搜猪网首席分析师冯永辉表示，当下行猪周期来临的时候，没有猪场能够幸免，各大上市猪企可以围绕生猪养殖积极拓展产业链上下游，通过全产业链布局来平缓猪周期风险，“生猪养殖企业要想平稳度过猪周期，仍需加大产业链布局，提升下游品牌溢价。”
  3年1次，“猪周期”真的可怕吗?
  作为我国重要的农业品种，目前，我国生猪的市场规模早已超过万亿。根据峰瑞资本不久之前发布的研究报告，2015年，我国整个生猪市场规模就已经达到了1.4万亿左右，一年内大约7亿头猪被送上餐桌。
  “民以食为天，猪粮安天下”，对于日常生活如此重要，生猪价格的波动，自然深受关注。来自农业部的监测数据显示，截至7月2日，猪肉价格经历长达九周下跌后略微上涨，周均价为每公斤19.89元，但同比仍下降24.3%。
  对于猪价的下跌，业内的共识为受行业环境、市场供求关系影响，后者即所谓的“猪周期”。
  过去的十几年间，我国生猪养殖业一直难逃价格暴涨暴跌的“猪周期”怪圈，但现在“猪周期”正在变化：持续时间更长，价格波动更大。
  根据历史数据，近15年，国内生猪价格经历了5个“猪周期”变化，约三四年一个周期，历史波峰分别出现在2001年、2004年、2008年、2011年和2016年。起落交错，今年上半年，肉猪销售价格高位回落，商品肉猪销售均价同比下跌近20个百分点。
  广发证券农业首席分析师王乾在接受媒体记者采访时表示，从历史上看，目前的猪价处于高位回落的过程，养殖业还是在不错的盈利区间之内的，过去两年猪价很高，养殖户的好日子比较多，利润也很丰厚，如今只是从之前的“暴利”转向“正常利润”的过程中，还没有达到亏损的地步。
  另一方面，也有业内人士分析称，今年年初以来，猪价大幅回落的声音便不绝于耳，资本市场更是一片惶恐，担心没有了上行力量的支撑，养殖企业业绩将出现大变脸。实际上，“猪周期”掉头向下并不可怕。
  “近15年，国内生猪价格经历了5个猪周期变化，”国内领先的生猪养殖企业温氏股份相关人士表示，通过产能的提高，可适度弱化行情对利润的影响，从而使养殖企业拥有持续赚钱能力。
  应对“猪周期”：多元化、全产业链
  畜牧养殖行业周期性变化明显，如何在低谷中生存，成为了业内最大考验。值得注意的是，整理资本市场养殖企业多年业绩可以发现，也有企业历经多个“猪周期”，却未出现亏损情况。
  据了解，温氏股份作为资本市场上规模领先的畜牧养殖企业，从2000年起，即以“五年规划”推动发展，几乎每个“五年规划”都会经历行业周期，但在此期间，温氏股份在生猪养殖板块却未出现亏损成绩。
  以温氏股份2017年上半年业绩为例，虽然遭遇猪周期下行及禽流感“猪鸡双杀”影响，其依然交出盈利16亿元至19亿元的半年度业绩报告，商品肉猪销量同比增长11.46%，销售均重同比增加4.98公斤/头。
  “历经多个猪周期，温氏股份已经有了自己清醒的认识和判断，坚持推广规模化生产始终是公司推进的战略。”温氏股份相关人士在介绍经验时如是表示，据其介绍，与2005年、2009年、2014年等行业周期性相对低点相比，温氏股份今年上半年盈利能力同比仍有增长。
  另一方面，温氏股份目前正跳出了单一农业企业的范畴，始终坚持多元发展战略，这样将进一步降低猪周期、禽流感等因素对公司业绩造成的冲击。
  以存栏奶牛超20000头的温氏乳业为代表，上半年，温氏乳业设计年产8万吨乳制品的大旺新厂投产，提高乳制品产量与市场份额，产品广东全覆盖。据了解，温氏乳业将由销售原奶为主，过渡到原奶、乳制品销售并重，提高产品附加值和品牌溢价。
  据了解，温氏投资偏好于与百姓日常生活密切相关的大消费领域，将消费升级视为投资风口。除了常规投资回报，实现了公司与被投资公司资源的对接，整合产业资源，打造“温氏生态圈”。
  上半年，温氏投资参与发起并持股12.5%的梅州客商银行开业，成为粤东西北地区首家民营银行;参与投资的某公司IPO近日已成功通过证监会审核。