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周黑鸭不好卖了，上半年净利同比暴跌三成，市值已蒸发近半
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2019/8/28 13:01:22 关注：346 评论： 我要投稿
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8月27日晚间，周黑鸭发布了2019年上半年业绩报告。报告显示，截至2019年6月30日，公司上半年营收总额为16.26亿元，同比上升1.8%；净利润为2.24亿元，同比下跌32.4%；毛利为9.09亿元，同比下跌4.9%；客单价为62.13元，同比下跌5.6%。此外，周黑鸭还宣布张宇晨自2019年8月27日起担任公司行政总裁，此人曾在宝洁、美太芭比等公司担任要职。
事实上，这份业绩与其在8月2日发布的盈利预警相比，已经显得温和一些，当时预警2019年上半年净利润较2018年同期下跌约35%。该预警报告发布后周黑鸭的股价连日下跌，8月2日每股收报4.06港元，8月27日每股报收3.45港元，跌逾15%。
净利接连下滑，与绝味、煌上煌形成反差
这已经不是周黑鸭第一次遭遇滑铁卢了。其2018年业绩报告显示，2018年周黑鸭营收总额为32.12亿元，同比下滑1.2%；净利润为5.4亿元，同比下滑29.1%；总销量吨数从2017年的39134吨下降到37756吨，降幅达3.52%。
面对惨淡下滑的业绩，周黑鸭将原因归结于供需关系紧张、电商竞争加剧、原材料成本、租金及劳动力成本上涨等因素。但在同样的市场环境下，“卤鸭三剑客”中的其他两位绝味和煌上煌的业绩却十分喜人，呈现稳步增长的态势。
AI财经社整理发现，2018年绝味的总营收为43.68亿元，同比增长13.45%；净利润为6.41亿元，同比增长27.69%，已连续7年实现增长，连续3年增幅达26%。
而煌上煌的总营收虽然最少，增幅却是最大。2018年实现营收18.98亿元，同比增长28.41%，增长速度是绝味的两倍；净利润为1.73亿元，同比增长22.72%。
此外，据煌上煌2019年中报，2019年上半年，公司实现营业收入11.69亿元，同比增长13.15%；净利润1.4亿元，同比增长23.15%；净利润为1.34亿元，同比增长21.42%。
虽然目前绝味还未发布中报，但从2019年一季报的数据来看，其上半年业绩基本不会变脸。据绝味一季报显示，公司在2019年一季度实现营业收入11.54亿元，同比增长19.63%；净利润为1.81亿元，同比增长20.38%。
此外，绝味的门店数量目前已突破1万家，煌上煌也预计2019年年底门店数量达到4000家左右。而据周黑鸭的2019年中报来看，其门店数量只有1255家。
在“卤鸭三剑客“中，目前只有周黑鸭的净利润出现持续下滑，难免有些尴尬。
遭遇沽空机构狙击，被曝食品安全问题
事实上，今年3月还发生了两件让周黑鸭十分尴尬的事情。
其一是2019年3月1日，周黑鸭遭到沽空机构Emerson Analytics的狙击。Emerson称周黑鸭夸大了部分销量数据和客单价，认为周黑鸭每股只值2.4港元，按当时的股价计算有35%左右的下跌空间。
Emerson在报告中表示，在去年第三季度访查周黑鸭在中部地区524间店铺的销售情况后发现，周黑鸭将其在河南及江西地区的销售量夸大了28%。
Emerson由此重新计算中部各地区的销量情况，得出周黑鸭中部地区的单日总客单量应该是65574笔，这意味着周黑鸭官方公布的数据虚增了38.7%。
此外，Emerson调查发现周黑鸭中部地区的客单均价为61.4元，而周黑鸭2018年中报显示其全国客单价为65.8元，夸大了6.8%。Emerson还认为周黑鸭2018年上半年在华中地区的实际收入要比中报里显示的少32.8%。基于此，Emerson预测周黑鸭2018年实际利润只有2.55亿元人民币，远低于周黑鸭预测的5.33亿元。
3月6日上午，周黑鸭对Emerson给予了反驳，表示该报告对零售业态有错误理解，样本规模也不足。
值得一提的是，被做空之后，花旗也发表研究报告，对周黑鸭管理层的执行能力及经营去杠杆化的持续性表示忧虑。因此花旗将周黑鸭2018至2020年盈测下调约18%，给予周黑鸭“沽售”评级，目标价由每股4.3元降至3.5元。
另一件尴尬的事情是在“3·15”期间，有媒体曝出周黑鸭江西南昌一店聘用无健康证员工，出售过期产品，店员使用在保质期内的产品条形码代替，且不给购物小票。3月17日晚间，周黑鸭官方微博承认了错误，表示责任主要在于管理层，将对相关问题进行彻查并改正。
“鸭王”光环逐渐暗淡，市值暴跌近半
虽然近两年的业绩持续下滑，但周黑鸭也曾是一代“鸭王”，在2016年的净利润曾达到7.2亿元，几乎是绝味的2倍、煌上煌的5倍。其创始人周富裕的创业之路也一直被当作励志故事流传。
周富裕出身重庆贫困山区，1994年因生活所困，年仅19岁的他跟着哥哥姐姐来到武汉一家私人卤菜作坊打工。
1995年，20岁的周富裕选择了自主创业，在武汉市一家集贸市场拥有了自己第一家卤菜店。经过上百次的实验，他研究出来一种口味奇特的卤鸭产品，并将其命名为“怪味鸭”。
1998年，“怪味鸭”凭借着独特的口味风靡一时。2000年，“怪味鸭”被各种山寨店铺冒牌销售，周富裕的生意陷入低谷。为了打造自己的品牌，他根据产品的外形特色加上自己的姓，将“怪味鸭”更名为“周记黑鸭”。
2003年春节一过，准备大展拳脚的周富裕就拉了一车宰好的鸭子奔赴北京。不巧赶上了“非典”，到北京后一个月都没有开张，后来由于无照经营被强制关店，因此损失了50万元。
周富裕并没有被打倒。2005年，周富裕注册“周记黑鸭”和“周黑鸭”品牌标识，并于2006年成立武汉周黑鸭控股公司，准备用直营的方式将周黑鸭做大做强。
但这一切都需要资金。2010年，周黑鸭启动第一轮融资，引入天图投资。融资完成后，天图注资5800万元持有10%的股份。2012年，周黑鸭启动第二轮融资，天图投资与IDG分别投资3000万、1亿元，并获得1.76%和5.88%的股权。
两轮融资确实让周黑鸭的发展驶上了快车道，走出武汉，扩张到深圳、上海、北京等大城市。2016年11月，周黑鸭成功上市，瞬间带来了大量财富。
周黑鸭上市当天，股价大涨13.435%，每股报收6.67港元，周黑鸭市值达到154.71亿港元。拥有周黑鸭63.47%股权的创始人周富裕、唐建芳夫妇，身家也因此飙升至98亿港元（约合86亿元人民币）。
但不到三年的时间，截至2019年8月27日收盘，周黑鸭的市值与其上市当日相比，已蒸发近47%至82.22亿港元，周富裕夫妇身家也因此暴跌近半。
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| 文章来源：AI财经社 文章编辑：一米优讯 |
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