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炎热的夏季虽然已经过去，但是一瓶啤酒，两盒鸭翅的小资日子，还可以继续，生活就该过的有滋有味；相信很多人都非常喜欢吃卤味，对于卤味三巨头周黑鸭、绝味鸭脖和煌上煌(14.480, 0.28, 1.97%)也定会相当的熟悉。
可是，堪称鸭中“爱马仕”的周黑鸭，最近的日子却并不那么好过；如今绝味鸭脖在中国卤味市场依旧笑傲群雄，煌上煌后来居上，不逞多让；唯独周黑鸭掉队 “卤味三巨头”：净利暴跌30%、半年117间自营门店关门、产品售价高涨，毛利、客单价却下滑...
网友：周黑鸭要凉了吗？
也是，一盒售价三四十元，如此奢侈的小资又能有几次呢?所幸，类似卤味零食层出不穷，价格低不说口味也不差。
周黑鸭，“鸭” 历山大啊！
壹
2019，对于周黑鸭亦或周富裕而言，颇有流年不利的小年味道。
开年3月，即遭机构做空。
Emerson发布报告，质疑其夸大销量、销售数据作假，从而引发周黑鸭股价的持续波动，一干投资者的敏感神经也被撕来扯去;紧接着315期间，门店售卖过期食品、员工无健康证的丑闻又被爆出。
直接摩擦一众粉丝消费信任的同时，也吊打周黑鸭、周富裕良心食品的光鲜人设。
周黑鸭的高管团队也陷入动荡。今年以来，短短数月就有3名高管离职。
近日，一份差强人意的半年报，更将两者推至舆论风口。投资者、消费者的心态也变得更为复杂起来。
周黑鸭2019年中报显示，周黑鸭上半年实现收益16.26亿元，与去年同期15.97亿元相比，增长1.8%；公司拥有人应占期内溢利约为2.24亿元，相较于2018年上半年3.32亿元，同比下滑32.4%。
另外客单价从2018年同期的65.83元下降至62.13元，进一步导致产品毛利率由59.9%下滑至55.9%，下滑幅度约4个百分点。
净利润下滑超三成，关店数量达到了117家，首次出现门店负增长的情况。
这应该是周黑鸭自2016年上市以来交出的最差的一份财报。
更悲惨的是，竞品绝味鸭脖、煌上煌的双增业绩、开店规模再次吊打周黑鸭。
似乎周黑鸭迎来了真正的至暗时刻，一向高傲的“鸭王”终于低头：此前一直对加盟模式抱以坚决抵制态度的周黑鸭，如今放开特许经营、推出不辣产品，发力线上营销...
一个个颠覆性的动作，引发了市场的不少推测。同时，也预示着，周黑鸭似乎正面临着上市以来最大的风险隐忧。
只是，这些能挽回周黑鸭的危局吗?周富裕能否再次带周黑鸭走向辉煌呢?
贰
事实上，周黑鸭现在的情况对周富裕来说虽然有所压力，但如果从其创办周黑鸭至今的创业历程来看，周富裕现在的麻烦并非是最难的一次。
他只用了十几年时间，就把只有1.8平米的菜场卖鸭小摊贩，做成了市值近两百的上市公司，大商小铺都活跃着周黑鸭的身影，这就是周黑鸭创始人周富裕的故事。
周富裕1975年出生于重庆的一个小山村，因为家境贫寒，父亲给他取名“周富裕”。
小时候家里没钱，读小学的他休学4次，用了8年时间才勉强毕业。
小学毕业后，他先是在老家帮着做农活，之后又跟着家人到湖北武汉讨生活，而到武汉之后的他也正式开启了其传奇的人生。
初到武汉的周富裕主要帮他大姐打理酱鸭摊，随着时间的推移，周富裕也渐渐掌握了做酱鸭的一些技巧。
1995年，20岁的周富裕选择了自主创业，于是他在武汉市一个农贸市场开了一家卤菜店。
后来，他经过上百次不断的实验，研究出来一种口味奇特的卤鸭产品，将其命名为“怪味鸭”。
刚开始，野心很大的周富裕采用的是给酒店供货这种方式进行销售，但事与愿违的是要么进不了酒店，要么就是卖了要不回钱，初次创业眼看就要夭折。
做事果断的周富裕，最后决定将重心放在零售上，只给几家合作得比较好的酒店继续供货。
而且为了提高口感，他把酱鸭拆分成鸭翅膀、鸭脖、鸭掌单独卖，这种新奇的卖法反而吸引了顾客，收入比原来卖整鸭高了3倍多。
由于味道独特，周富裕的怪味鸭在零售上也取得了不错的成绩。到1998年时，他请来了众多亲戚来帮忙，自己的摊店也开了好几家，那年周富裕赚到了30万元。
叁
2002年，周富裕一改曾经的摊店形象，在武汉开出了首家正规化的门店“富裕怪味鸭店”。
因为“怪味鸭”这一名字缺乏独特性遭到诸多仿冒，此后三年里，周富裕一边积极扩张市场，一边申请商标。
刚开始，周富裕采用的扩张方式是招商加盟，不过这种方式虽然发展速度很快，但是却有着极大的食品安全隐患。
果然，有一次，他的一个表哥为了省钱，用了变质的酱料，一位顾客吃了鸭翅后上吐下泻。
最后周富裕不得已花了 30 万把加盟的店面全部高价收回，而且从此之后，周富裕咬定青山，以后再也不开加盟店了。
2005年，周富裕成功申请注册了周黑鸭商标。此后，他开启了门店大举扩张之路。
2006年6月，周氏夫妇成立武汉周黑鸭控股公司。2007年，周富裕在武汉成立了首家加工厂；2009年1月，武汉周黑鸭控股公司注册资本由50万人民币增加到1000万元，周富裕和妻子唐建芳分别持有64%及36%股份。
2013年到2016年，周黑鸭营收和利润增长得非常快：2013年营收12.2亿元；2014年营收18.1亿，同比增长48.5%；2015年营收24.3亿，同比增长34.3%；2016年营收28.2亿，同比增长15.8%。
2016年11月，周黑鸭在港交所上市，2017年周黑鸭市值最高达到227亿港元。同时，创始人周富裕、唐建芳夫妇的身家也因此飙升至144亿港元。
而截至2019年9月19日收盘，周黑鸭市值91.51亿港元，股价3.84港元。暴跌高达60%，令投资者受伤不已。
周黑鸭怎么了？
肆
上市即巅峰，仿佛是大多数上市公司逃不脱的宿命...
从2017年开始，周黑鸭增长就陷入停滞，到了2019年颓势没有减弱反而愈演愈烈了。
周黑鸭2019年半年报显示，公司目前线下门店1255家，上半年新开门店84家，但同时期关店数却达到了117家，也就是说，开业门店首次出现了负增长。此外，上半年营业收入16.26亿元，同比微增1.8%；净利润2.24亿元，同比下滑了32.53%。
一直以来，业界有卤味三强的说法，即绝味鸭脖、周黑鸭、煌上煌。那么绝味、煌上煌如何呢？
绝味食品(41.000, 1.45, 3.67%)财报显示，期内营收24.9亿元，同比增长19.2%，净利润至3.97亿元，增长26%。
煌上煌上半年营收也达到11.69亿元，同比增长13.15%，净利润增长23.15%。
不难发现，周黑鸭发展颓势已显，被竞品吊打的业绩背后，甚至有掉队风险。
究其根本，不难发现周黑鸭的问题无非这么几个：
首先是成本问题。对于周黑鸭而言，原材料占据营业成本的70%左右，毛鸭价格变动对公司利润影响极大。
相比之下，绝味鸭脖的采购规模是周黑鸭的2倍。导致其鸭及鸭副产品采购成本比周黑鸭要低21%。
其次是经营模式。周黑鸭线下门店1255家，反观绝味食品门店量10598家，煌上煌门店达到3300家门店。
门店数量为何又如此落差，与公司的经营模式有关。众所周知，零售商经营模式分两种，一种是加盟模式，一种是直营模式。
采用直营模式的周黑鸭，虽然把住了产品服务观、打造出强品牌口碑。但是另一方面也降低了扩张速度、加重了资金投入，让公司管理冗余了起来。
还有就是规模协同效应处于弱势，势必会对周黑鸭在原料竞价、综合成本管理上形成掣肘、业绩下滑自然也在情理之中。
最后就是价格问题。据光大证券(11.980, -0.08, -0.66%)统计，2014至2017年，周黑鸭产品的年均提价幅度高达11.3%。
周黑鸭的鸭及鸭副产品的平均价格从2013年的63.9元/千克，提升到2016年的88.1元/千克。仅三年时间，周黑鸭的产品价格就上涨了37.87%。
在新的大环境下，90后、00后消费群体快速崛起，他们在消费选择上更加多元化且个性化，因此及时把握年轻消费群体的消费习惯和需求是消费品企业面临的重要课题。
同时，消费者对单一品牌的忠诚度亦出现明显减弱的趋势。所以，不具备价格优势的周黑鸭势必会寸步难行。
随着规模的不断扩大以及当前主要消费群体的增加，卤味市场的竞争已经进入了白热化的阶段。
目前头部位置中步伐相对较慢的周黑鸭，将如何扭转困局？
无论是特许经营、渠道拓展、新品研发还是供应链，周黑鸭都亟需“修炼内功”。
但问题是，市场会给它足够的时间吗？
参考资料:
天下网商《周黑鸭危险了》、
澎湃新闻《鸭脖造富神话：周黑鸭上市周富裕夫妇身家升至86亿》、中国网财经《周黑鸭半年报：自营门店负增长、净利润降三成 业绩低迷之下市场份额再遭挤压》
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