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正邦科技获高毅、景林等9家机构调研：未来3-5年仍然聚焦在降成本上 公司资金非常充裕（附调研问答）
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2021/7/1 18:07:35 关注：277 评论： 我要投稿
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正邦科技（002157）6月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年6月30日接受9家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：未来3-5年市场格格局展望？
答：正邦科技进入养殖业已有十几年历史，经历过4-5次猪周期的波动，每次经历过来感受都不一样，最新一次2018年8月份非洲猪瘟在中国市场发现后，对整个行业的影响非常巨大，主要表现是：①养殖企业对生物安全防控重视程度越来越高；②大企业快速扩大规模；③团队整体素质水平显著提升。这三个变化使得中国生猪养殖行业成长期大大压缩，通过大企业快速扩产，使得行业集中度进程加快。所以，对于未来3-5年行业展望，首先，集中度提升是不可逆的，对行业发展及稳定性都有很大作用；第二，行业集中度带来的大企业高市占率一定会产生；第三，成本一定是行业的主线，3-5年仍然聚焦在降成本上，如何快速长期有效地降低是至关重要的，尤其是在原材料、员工成本、防非费用开支都上涨的情况下，谁能够把成本降得更低，谁的优势就更大。
问：公司降低成本的方式？
答：降成本分为几个方向：①长远来看是育种：如何保证多生，降低仔猪成本是关键。公司在种源上提前做了储备，已引入11120头国外种猪，把全球优秀的血源聚集到公司为公司的育种体系做基础。从成果上看，自主培育的杜洛克百公斤日龄做到135天，GGP群做到140天；②饲料成本：单头猪60%-70%成本来源于饲料。通过从营养规格和饲喂程序、原料价值评估并及时选用、功能性原料或添加剂的营养方案、配方成本预警和及时调方智能体系等，达成精准、专业、快速的配方优化策略，降低养殖饲料成本，提升相对效益；③借助邦繁宝和互联网平台进行管理，更容易在过程管理中发现问题，从结果管理转变为过程管理；④健康管理：通过低成本方式构建生物安全体系，同时将常见病监测数据录入到数据管理平台上，发生异常时可以快速找到问题并对猪群制定精准的健康管理方案，整体效率大大提升。
问：大股东质押是否有风险？
答：大股东质押没有风险。大股东质押较高来源于对上市公司的75亿定增，除上市公司外，大股东其它两个业务养殖设备制造、农药资产质量非常好，行业也景气，可以带来持续的现金流量。
问：上市公司现金流情况？
答：截止一季度末，公司总资产697亿，其中货币资金97亿，占总资产的14%，资金非常充裕。同时206亿存货和83亿生产性生物资产变现能力都非常强，在极端情况下，除货币资金外，近300亿生物资产可以快速变现，可完全覆盖流动负债。在二季度进行了22亿分红和5亿回购情况下，资金流仍然健康。同时，公司在银行的信用评级状况良好，与多家银行保持着良好的合作关系，授信近240亿，持续为公司借款提供了有力的保障。
随着公司精细化管理水平的提高及产能利用率的提升，二季度成本下降幅度已经略超预期，且饲料毛利率稳定，会对利润形成一定的补充，随着成本的不断下降、盈利能力的增强将会持续优化资本结构。
问：跟同行比，成本差距主要体现在哪些方面？
答：主要差异：①母猪成本：去年快速扩张外购了很多种猪、仔猪，成本差距较大，公司自产二元母猪出来基本能到行业优秀水平；②仔猪成本：仔猪成本从去年四季度的950元/头降至目前的600元/头，后续还有很大下降空间，达到行业优秀水平；③肥猪端：一是存活率，目前90%水平，非瘟前做到93%-94%，未来通过健康管理、团队执行力去提升；二是料肉比，二季度开始对饲料进行封闭式管理，料肉比降到2.4-2.5。未来通过各种路径不断改进提升，实现快速降低成本。
问：公司去年四季度淘汰低效母猪这一前瞻性动作的背景是怎样的？
答：主要得益于公司管理层坚决深入一线，并进行每月复盘，以时间换空间，因此决策能很大程度上配合公司的经营生产。将来公司也会不断优化体系化的管理方式，争取实现管理效益的最大化。
问：与同行经营特点有哪些差异？
答：主要有以下几个方面：①分享文化：公司员工对核心价值观上非常认可，行情好时，奖金、待遇、股权激励都很认可；行情差的时候，老员工愿意主动降工资一起度过难关；②狼性团队：经理级别大部分是自己培养出来的，狼性文化在高强度发展中体现出来，从上到下整体的步调比较整齐；③战略布局上：一是主战场在南方，销区布局未来对公司来说也有优势；二是公司是饲料转型养殖，对整个市场的把握洞察比纯粹饲料行业更懂养猪，比纯粹养殖更能够把握市场；三是团队投入上：愿意花钱培养人才，特别是年轻干部提拔，年轻化对未来转型智能化养殖建立基础；四是上下游布局：深入思考行业发展趋势，提前布局;江西正邦科技股份有限公司主要从事饲料、生猪、兽药的生产与销售，并为养殖户提供产品、养殖技术服务等综合服务。公司的主要产品是全价料、浓缩料、预混料、生猪养殖、禽类养殖、食品、兽药、农药、原料贸易。一家以农业为基础、在农业产业化领域内不断进行产业拓展经营的农牧企业。公司主营业务是饲料的生产和销售及养殖、良种繁育.饲料以猪禽饲料为主，水产饲料为补充；养殖、良种繁育包括畜禽及水产品育种、养殖.公司主要产品按用途分为猪饲料、禽饲料、水产饲料、其他料等，按成分分为添加剂预混合饲料、浓缩饲料和配合饲料。公司2019年饲料销量在行业内处于领先地位。
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| 文章来源：同花顺财经 文章编辑：一米优讯 |
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