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正邦3年出栏目标惊人！在海外再造一个正邦！
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2021/11/29 7:28:56 关注：252 评论： 我要投稿
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11月25日正邦科技董事长林印孙《作示范，五年实现3000亿；勇争先，挺进世界500强》的报告披露数据：2020年，正邦总产值突破千亿大关，达1037亿元。正邦的“两步走”发展战略是：第一步，三年内实现年产值1800亿元，挺进世界500强；第二步，五年内实现年产值3000亿元。
正邦集团3年产值1800亿这个营收目标能否完成？
比较一下上一轮猪周期牧原和正邦营收和净利润的变化：
大家可以看到2019和2020年都属于高猪价的年份，猪企的净利润是比较夸张的，但前提是出栏量实现的营收足够大，上一轮牧原因为种群的优势，563亿的营收就带来了300亿的净利，没有优势的正邦也接近60亿的净利，这就是这个行业的特征，到猪价好的年份，关键看的是出栏量，也就是营收要冲的起来，所以正邦科技未来3年1800亿这个营收目标对应养殖端最少也有1000亿，在高猪价年份能带来的利润是相当可观的。
那再大概估算一下出栏量和营收的对应关系：
4000万的出栏量按110公斤的均重，市场价格在20和25元的时候对应的营收可以达到880和1100亿，所以，正邦科技未来3年的出栏目标应该是力争达到4000万。
牧原股份2021年的出栏计划大概就是4000万，那其实就可以从牧原股份的数据倒推出正邦科技要达到4000万的出栏需要的条件：
1、种群规模：能繁母猪：260-270万头，后备母猪120万头，370-400万母猪舍存栏产能。
2、育肥产能：4000万出栏量，对应2000万的育肥存栏产能。
3、人力配置：牧原是全自繁自育肥模式，对应现在14万人。
正邦科技目前的情况：
1、种群规模：能繁母猪：100万头，后备母猪40万头，220万母猪舍存栏产能。
正邦科技的种群规模可能会在海外引种形成产能后，明年开始快速增加，这个等了2年，估计也是最大的一个变数，海外引种的种群PSY能否达到25以上？
2、育肥产能：年底2500育肥产能，其中原有1200万，代建1500万；公司+农户部分对应大概只有800万。
育肥产能和母猪舍产能都是猪圈，猪圈成本比较高的，所以这一轮猪周期，公司+农户部分估计也要贡献1000-1500万从产能，而公司新建自育肥产能看看明年披露年报的进展情况如何？同时也关注一下公司新增产能的计划。
3、人力配置：牧原是全自繁自育肥模式，对应现在14万人。
人力配置目前是正邦科技相对薄弱的，去年虽然人力增加了一倍冲5万+，但今年年报数据披露的情况可能会较大幅度的下降，如果自繁自育肥的产能上来，人力还是要不断提升的，这一点也是正邦科技的一个不利的变数。
从正邦科技的情况，其实我们也可以看到，要成为头部猪企，需要时间、地盘、资金和人力都是缺一不可的，而且背后当地政府的重视程度、支持力度也是关键。
如果只是从生猪养殖行业来比较，正邦科技也算是后来居上，种群、出栏量两项关键指标都是全国排名第二的，下一轮猪周期即使不能确保第二，冲前3的概率也不小。
猪周期按过往的经验，高猪价的年份大概率会在2023和2024年，那只要确定正邦科技在2022年以前能够达到牧原今年年初的产能水平，就基本可以明确正邦科技4000万的出栏量可以实现。
正邦科技，2020年正邦科技就已经交付了220万的母猪产能，目前的正邦科技因为自身的高效能繁母猪量上不来，所以9月末的能繁母猪是100万头、后备母猪40万头，母猪舍的产能利用率64%，正邦科技明年的关键看点在国外万头种猪的繁殖产能释放，这个影响因为暂时没有其他猪企有这类大规模引种的先例，所以只能在明年逐个季度看效果。
正邦科技估计最少还需要1年时间，把母猪舍的总产能提升到300-400万，同时也把PSY在24以上的能繁母猪种群产能提升到200万头+。
这样，正邦科技较大概率可以在2023-2024年出栏量突破4000万。
现在正邦科技要完成这个产能，最大的不确定性还是资金，最近正邦科技大股东正邦集团和中国银行的一个合作备忘录里披露了中国银行将会为正邦科技的生猪养殖业务提供100亿的银行授信。
所以，未来一个猪周期的过冬和产能扩张资金，正邦科技的大股东估计已经落实到位，耐心看明年怎么落地了。
最大的变数估计还是海外引种对种群的影响，如果能繁母猪规模在200万头以上，而且PSY同时达到公司预期的PSY25，那未来一个猪周期，正邦科技出栏量做到4000-5000就是大概率的事情。
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| 文章编辑：一米优讯 |
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