牧原股份(002714):月度出栏超预期 年出栏量已超5000万头
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/11/8 12:09:30 关注:215 评论: 我要投稿
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本报告导读:
10 月公司出栏量超预期,前10 月出栏量超过5000 万头,预计全年出栏量超预期。
当前猪价高位,量升价高助推业绩。
投资要点:
投资建议:维 持增持。我们预计 2022-2024 年 EPS 为 1.92 元、6.72元、4.76 元,维持公司89.55 元目标价,维持“增持”评级。
事件:公司公布10 月出栏月报,10 月公司销售生猪477.9 万头(其中仔猪销售18.5 万头),销售收入149.37 亿元,10 月商品猪销售均价26.05 元/公斤。2022 年1~10 月公司总共销售生猪5000.3 万头。
月出栏量小幅增长,2
022 年出栏量预计超预期。2022 年10 月公司
出栏量477.9 万头,预计种猪、仔猪、育肥猪销售数量分别为2.5万、18.5 万、456.9 万头,总出栏量环比增长7.10%。前10 月出栏量已超过5000 万头,全年出栏量超过5600 万头是大概率事件。Q3以来公司对部分养殖项目复工建设,预计公司年底养殖产能将达到7500 万头,预计公司2023 年出栏量持续增长。
猪价持续高位,助推Q4 业绩高增。当前猪价持续高位,我们认为Q4 随着行业供给边际向下,需求逐步向好,预计猪价高位持续。
公司10 月出栏量仍旧高位,从成本来看,公司养殖成绩逐步好转,现阶段生猪养殖全程成活率85%左右,保育、育肥阶段成活率均在95%左右,到2022 年底成本有望降至15 元/公斤,Q4 公司养殖利润有望超预期。
风险提示:疫病风险、产品价格波动、原材料价格波动。
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文章来源:和讯 国泰君安钟凯锋/王艳君 文章编辑:一米优讯 |
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