牧原股份(002714):上调2022年出栏预期区间 出栏量稳步上升
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/12/14 15:16:41 关注:114 评论: 我要投稿
|
|
公司上调2022 年生猪出栏量区间:公司将2022 年生猪预计出栏量区间上调为6100 万头-6200 万头,高于此前在2021 年度报告中披露的出栏量区间5000 万头-5600 万头。上调主要原因源于公司生猪成活率提高以及仔猪销售节奏变化,截至今年3 季度末,公司能繁母猪存栏量约259.8万头,环比增长5.1%,将有效支撑公司未来出栏量继续稳步增长。
11 月出栏量稳步增长,生产效率持续提升:公司披露11 月生猪销售情况简报,11 月公司商品猪销量约517.1 万头(其中仔猪8.8 万头),环比增长8.2%,同比增长约33.5%;实现收入148.42 亿元,同比增长119%,收入大幅增长源于猪价同比上涨明显及出栏规模扩大;月内销售均价约23.3 元/公斤,测算出栏均重约120 公斤,估算头均盈利约900-1000 元/头。2022 年1-11 月,公司累计出栏量约5517.4 万头,同比增长56.6%。
生产成本继续领跑行业,盈利有望维持较高增长:公司目前完全成本应在15 元/kg 左右,在上市公司中维持领先位置。预计随公司饲料配方、内部管理等方面进一步优化,后续成本有望阶段性降至15 元/kg 以下的水平。在明年猪价整体仍处景气期叠加公司出栏增速可观情况下,公司明年盈利相较今年或呈高增长趋势。公司生猪屠宰业务目前已投产产能2900 万头,公司预计年底产能会增加至超3000 万头。随着后续屠宰产能投产增加,运营水平的提升、销售渠道拓展,预计屠宰业务将逐步实现盈利。
当前行业产能依然恢复偏缓,后续猪价有望迎来反弹:伴随近期全国降温以及防疫政策的优化,腌腊需求有望逐步释放,推动猪价反弹。在产能恢复速度上,养殖户预期相对谨慎,叠加行业资金普遍仍较紧张,整体产能增长速度偏慢。据农业农村部数据,10 月能繁母猪存栏量环比增长仅约0.4%。综合考虑供需,预计23 年行业有望继续保持处于盈利区间。
维持目标价80.0 元,维持买入评级:综上所述,我们调整公司2022-2024 年盈利预期,预计公司2022-2024 年的收入分别为1176.5 亿/1561.1 亿/1817.5 亿元,归属于母公司的净利润分别为138.9 亿/258.2亿/367.6 亿元。维持公司未来12 个月目标价格至80.0 元,较目前价格有63%的上涨空间,为2023 年每股预测收益10 倍市盈率,维持买入评级。
|
|
文章来源:第一上海证券有限公司 研究员:黄海慈 文章编辑:一米优讯 |
【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
信息发布注意事项: 为维护网上公共秩序和社会稳定,请您自觉遵守以下条款: 一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密,不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益,不得利用本站制作、复制和传播下列信息:[查看详细]
(一)煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的; (二)煽动颠覆国家政权,推翻社会主义制度的; (三)煽动分裂国家、破坏国家统一的; (四)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结的; (五)捏造或者歪曲事实,散布谣言,扰乱社会秩序的; (六)宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的; (七)公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的,或者进行其他恶意攻击的; (八)损害国家机关信誉的; (九)其他违反宪法和法律行政法规的; (十)进行商业广告行为的。
二、互相尊重,对自己的言论和行为负责。 三、本网站不允许发布以下信息,网站编辑有权直接删除:[查看详细]
(一)、重复(恶意灌水)发布的信息; (二)、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容; (三)、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的,本网将向相关机构举报及追究其法律责任! 五、对于违反上述条款的,本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担! |
|
|
声明:本网刊登的文章仅代表作者个人观点,文章内容仅供参考,并不构成投资建议,据此操作,风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权,或者转载出处出现错误,请及时联系文章编辑进行修正,电话:010-65283357。本网原创文章,转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解! |
|