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春节之后，生猪价格终于止跌反弹，从6元时代上涨至8元时代，但整体来说，从去年12月开始到现在，猪价已经超过3个月低于成本线。另外，从去年各养猪企业“几家欢喜几家愁”的业绩预告来看，不少上市企业的财务状况面临不小压力，对此，近日多家养猪企业发布大手笔定增计划，以缓解资金紧张问题。
17家上市猪企负债率超4000亿
不论企业大小，养猪最容易遇到的难题还是资金问题，行情好的时候赚钱扩产，但如果接下来行情走低就需要大量流动资金，没有资金进来企业就会倒闭，特别是很多中小型企业，尤其是现在猪价低饲料高位的时候。和中小养殖户相比，上市猪企可利用资本快速扩张，但同时带来的也是高负债。
来看具体数字，截止到2022年9月底，17家上市猪企资产总额达到6138.71亿元，比今年1月初增长1890.53亿元，其中牧原和新希望资产总额均超过千亿，温氏距离千亿大关也仅一步之遥，达到983.5亿元，此外大北农、正邦科技等11家企业资产总额也超过百亿关口。
另外再看负债情况，截止9月末，17家上市企业负债总额高达4076.3亿元，比今年年初继续增长134.55亿元，其中牧原以1137.15亿元负债排名第一，新希望接近千亿，达到935.37亿元。
从发展角度来说，企业长期走势需看负债率，对于17家养猪上市企业来说，9月末平均负债率为63.75%，其中正邦科技、京基智农两家企业负债率超过80%，达到这种级别的负债率是非常值得警惕的，尤其令人胆颤惊心的是正邦的负债率达到113.82%，一旦猪价进入下滑周期，恐难逃脱重创。另外天邦食品、傲农生物、正虹科技的负债压力也比较大，均超过70%；大部分猪企的负债率在60%到70%之间，在债务控制上做的比较好的是天康生物和东瑞股份，均低于50%。
4大猪企发布大手笔（拟）募资补血
举债扩张是上市猪企杀手锏，募资补血似乎成为能有效解决流动资金紧张等问题的方案之一，近期多家猪企大手笔定增进行中，其中仅傲农生物、天邦食品、东瑞股份募集资金就合计超过55亿元，另外正大股份3月2日递交首次公开发行股票并在主板上市招股说明书(申报稿)，拟募资150亿元，四大猪企合计募资达到205亿元。
以天邦食品为例，近日天邦食品公布了向特定对象发行股票预案（修订稿），本次定增公司拟发行股票数量不超过5亿股，拟募资不超过27.20亿元，其中7.2亿元募集资金将用于补充流动资金。
从天邦现状来看，截止到2022年9月底，其资产总额为191.3亿，负债总额为146.25亿，资产负债率达到76.45%，整体负债压力处于行业前列，有记者以投资者身份致电证券部相关人士时获悉，此次定增会降低公司负债率，缓解公司资金紧张问题。
傲农生物情况也类似，近日也披露了A股定增预案修订稿，拟募资不超过18亿元，用于饲料、屠宰及食品建设以及股权收购等。其中5.39亿元用于补充流动资金。有记者同样以投资者身份致电公司证券部相关人士获悉，定增后对降低公司负债率会有一定积极影响，对于流动资金紧张也会有一定缓解。
正在冲刺上交所主板IPO上市的正大股份也情况类似，根据财报，截至2022年6月，正大股份仍有超过千万元负债，负债率高于同行业平均水平。正大股份表示，相较于同行业可比上市公司，其系非上市公司，缺乏有效的直接股权融资渠道。预计本次募集资金到位后，公司资本结构将得到进一步优化，资产负债率将会有所下降。
但是值得注意的是，虽然定增资金能够补充流动资金，降低负债率，短期内缓解企业的资金压力。但是负债高，债务结构不合理的问题，还是需要从企业经营上做文章，因此降本增效成为各大企业的核心工作。
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