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步入4月中旬，猪价仍在7元/斤附近徘徊，猪价2季度强势反弹的预期也在逐渐落空。截至目前，自繁自养头均亏损超过300元，外购育肥亏损已接近500元，行业步入全面亏损区间已近4个月。
而近期，新希望大幅下修2022年业绩，傲农生物大幅下调今年出栏目标、正虹科技卖资产……种种信号显示，受低迷行情及超预期猪病影响，养猪巨头们的日子并不好过，母猪存栏减少，养猪成本再度走高，扩产计划或再延期。
新希望：连续两年巨亏，近期能繁母猪减少5万头
3月底，新希望发布业绩修正预告，预计2022年亏损13.5亿元至15.5亿元，而此前预计亏损4.1-6.1亿元。大幅下修业绩原因则是基于2023年1 季度生猪市场行情及北方地区疫病情况发生了较大变化，对去年12月31日的生物资产超出原有预期部分的减值进行计提，共计约12.35亿元，其中消耗性生物资产增加计提减值4.88亿元，生产性生物资产增加计提减值7.47亿元。
此后，市场热议新希望生产性生物资产大幅计提，有网友甚至推测其存在大量死亡母猪情况。此后，新希望回应，公司是基于当前母猪市场价格较低，以及非瘟导致部分母猪生产性能下降，可能无法达成原有的胎次生产，因此将母猪群体整体做了减值计提，并不是因为母猪的直接损失所做的计提，公司同时表示，目前能繁母猪存栏仍有85万头左右。但据公司此前披露，2022年底、2023年2月底其能繁母猪存栏在90万头左右，这也意味着，近一个月，新希望确实存在大量淘汰母猪的情况，至于是因猪病还是行情引起的主动去产能则不得而知。
此外，新希望近期还表示，23年1季度疫病的影响，北方区域母猪生产效率受影响，尤其对母猪的影响更大。公司一季度成本有所升高，去年底完全成本已降至16.7元/公斤，但今年1-2月完全成本回升至17元/公斤。
温氏：一季度成本大幅提升，能繁近一年首降
2022年，虽然生猪市场行情依然不太好，但昔日龙头温氏还是取得了非常好的业绩。这一年，温氏引种、配种、投苗等均超额完成，复产、达产工作稳步推进，PSY、料肉比、成活率等生产指标不断提升，至10月份，已提前实现年初制定的年底140万头能繁母猪的数量目标。随着产能利用率和生产效率的提升，温氏的养殖成本也快速回落，2022年肉猪养殖综合成本8.6元/斤，至11月份，已降至8.05元/斤。
2022年温氏出栏生猪1791万头，较上年增长近36%，行业排名升至第二，全年实现52.2亿元的净利润，而2021年温氏亏损高达134亿元，仅次于正邦。
2023年3月份，温氏共销售生猪207.28万头，环比增长7.09%，同比增长43.11%。时隔近4年后，温氏生猪月度销售重返200万头之上，与牧原的差距也正在逐渐缩小。在沉寂数年后，温氏龙头归来的呼声越来越强。
一切都好，但在温氏3月21日披露的投资者关系活动记录表中，我们还是看到了一些变化。公司透露，去年冬季以来，非洲猪瘟疫情对行业局部区域尤其是北方等有所影响，温氏北方部分区域也受到一些影响。公司表示，一季度因阶段性疫病影响，肉猪养殖成本略高于去年全年平均水平，约8-9元/斤，成本提高主要是种猪死淘亏损有所提升。公司现阶段有能繁母猪超140万头，后备母猪约50-60万头。而据此前披露，1月末，温氏的能繁母猪已达到146万头，这也意味着，短短一二个月，温氏的能繁存栏减少或超5万头。或许也是基于行情和疫情的不确定性，温氏将2023年全年的养殖成本奋斗目标定在了8元/斤以下，和2022年底的8.05元/斤的成本相比，并无实质性的下降。
牧原股份：3月出栏同比减少近100万头，能繁两年未见实质增长养猪一哥牧原近日公布了3月的生猪销售报告。3月份，公司销售生猪 500.1 万头，同比下降16.46%，即比去年同期的598.6万头减少了近100万头之多。今年1季度，牧原共出栏生猪1384.5万头，和去年一季度基本持平。
而从目前情况看，未来几个月，牧原生猪出栏量同比继续下降的可能性较大，今年2季度，出栏量很难达到去年同期1746.3万头的水平。当然，这并非暴雷，而是其去年上半年主动缩减产能的兑现而已。2022年上半年，牧原能繁母猪存栏从上年底的283万头降至247.3万头，7、8月份保持在250万低位，直至4季度才有明显回升。
截至2023年3月底，牧原能繁存栏进一步回升至284.6万头，较去年年底增长3.1万头，也是近期行业中为数不多的能繁继续增长的集团猪场。巧的是，今年3月底284.6万的能繁数量和两年前的高点正好持平，也说明，近两年牧原能繁并未见实质性增长，扩张脚步早就开始放缓了。
因此，虽然目前牧原尚未公布今年出栏目标指引，但从其能繁存栏变化看，全年出栏量已是明牌，或在7000万头左右，增幅或降至15%以内。
上市猪企放缓扩张脚步，活下去才是关键
除了牧原、温氏、新希望三巨头外，还有不少上市猪企也选择了放缓扩张，原因或主动、或被动。比如，近期傲农主动宣布将2023年的出栏目标从之前的800万头降至600万头，公司也坦言，随着公司产能拓展的持续投入和经营规模的逐步增长，叠加猪周期低位的不利影响，公司资产负债率相对较高，短期偿债压力较大。
东瑞今年2月淘汰近万头种猪，占其现有种猪存栏的15%左右，截至2月底，其种猪存栏量也降至6万头，较上年减少10%。东瑞今年的出栏目标也从最初的120万头降至80-100万头。
昔日“饲料第一股”，近年也转型养猪的正虹科技近期拟出售多套住宅用途房地产及地下车位，以回笼资金。2021年、2022年公司养猪业务出现大额亏损。
从目前行情看，猪价持续低迷，预计今年1季度上市猪企将无一盈利，而2季度行情目前看即使有所好转，也难有大涨空间，甚至仍可能低于大部分猪企的成本线。对于部分猪企而言，现阶段已不是谈扩张的时候，活下去才是现实问题。当然，从另一个角度看，当巨头们都挺不下去缩减产能，春天还远吗？
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