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注资43.4亿，江西猪王正邦有望脱困
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/8/8 8:45:37 关注：163 评论： 我要投稿
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8月4日晚间，江西正邦科技股份有限公司（以下简称“正邦”）发布关于与重整投资人签署《重整投资协议》的公告及《重整计划（草案）之出资人权益调整方案》、《重整计划（草案）之经营方案》等公告。
上述公告一经发布，各大媒体都争相报道，引发行业热议。江西猪王最终结局似乎已明朗。
看完热闹，我们还能从公告里了解到哪些信息？笔者试图梳理如下，和行业一起交流。因能力有限，如有错漏之处，请大家批评指正。
01
正邦为何要重整投资而不是破产？
公告表示，正邦科技已经无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，若在此状态下进行破产清算，则股东权益将被调整为零。
为挽救正邦科技，避免破产清算，需要上市公司、出资人以及债权人共同做出努力，共同分担实现正邦科技涅槃重生的成本。
在重整完成后，随着债务危机的化解以及重整投资人对公司业务发展的支持，正邦科技的基本面将得到改善，重回良性发展轨道，有利于保护广大出资人的合法权益。
02
正邦负债到底多少？
公告显示，在评估基准日2022年12月31日，正邦科技总资产账面价值为 1,067,193.04万元，清算价值为320,262.97万元。若按照《破产法》的清偿顺序，变现所得在依次支付破产费用及共益债务、职工债权、税款债权及社保债权后，剩余可供向普通债权人分配的财产总额为人民币207,652.15万元，普通债权清偿率为6.12%。
这样意味着正邦的普通债有339.3亿（编注：公告显示暂时的认定普通债约236.19亿），其他如职工债权、税款债权及社保债权债务11.3亿，合计近350.6亿。
03
重整投资人有17家单位，为何牵头投资人是双胞胎？
因为在这17家单位中，双胞胎以1.1元/股认购14亿股转增股票，需支付现金15.4亿，所占份额最大；其余16家公司以1.6元/股认购12亿股，认购股数从0.05—3.1亿股不等；剩余5.5亿转增股票由新设立的合伙企业以1.6元/股认购。
以上公司将合计支付人民币43.40亿元的股票对价款。
表1 重整投资人认购股票价格及份额
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重整投资人
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认购价
（元/股）
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认购份额
（亿股）
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江西双胞胎农业有限公司
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1.1
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14
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芜湖千鲤信双投资合伙企业（有限合伙）
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1.6
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3.1
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南昌金牧纾困企业管理中心（有限合伙）
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1.6
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2.1
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宁波泓洋投资合伙企业（有限合伙）
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1.6
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0.5
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芜湖信叔财达股权投资合伙企业（有限合伙）
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1.6
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0.4
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宁波鼎一惠嘉股权投资合伙企业（有限合伙）
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1.6
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0.5
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厦门国贸产业发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）
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1.6
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1.65
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深圳市云图资产管理服务有限公司
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1.6
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0.85
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南昌流重贸易有限公司
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1.6
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1.27
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深圳市高新投集团有限公司
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1.6
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0.33
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深圳市招平锦绣二号投资中心（有限合伙）
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1.6
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0.3
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江西省国有资本运营控股集团有限公司
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1.6
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0.25
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佛山市德舟景航企业管理合伙企业（有限合伙）
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1.6
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0.25
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共青城吉富创盈另类投资合伙企业（有限合伙）
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1.6
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0.2
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重庆康信泓企业管理咨询合伙企业（有限合伙）
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1.6
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0.15
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深圳市前海宏丰私募证券基金管理有限公司
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1.6
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0.1
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广东粤乾创新投资合伙企业（有限合伙）
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1.6
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0.05
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新设立合伙公司
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1.6
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5.5
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合计
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31.5
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04
转增股票中的25.5亿股票将抵债多少？
公告显示，转增股票中的25.5亿股股票将通过以股抵债的方式，用于清偿正邦科技及正邦养殖系列公司债务，股票抵债价格为11元/股至12.5元/股。
这意味着这部分股票将抵掉正邦280.5—318.75亿元债务。再加上17家重整投资人的43.4亿元的现金，预计基本能偿还完正邦债务。
05
重整投资执行后，双胞胎将持有多少正邦科技股份？
由于转增的57亿股股票不向公司股东分配，以正邦截至2023年7月24日总股本34.16亿股以及重整计划（草案）约定的拟转增57亿股之和为基数计算，根据《重整投资协议》之安排，待正邦科技重整完成后，双胞胎农业或其同一控制下的关联方将持有正邦科技约15.36%的股权。
公告显示，截至2023年3月31日，林印孙先生通过正邦集团及其一致行动人总计持有正邦科技10.7亿股。如重整投资后，林印孙及其关联方将有公司约11.74%的股权。
这可能也意味着重整投资落实后，正邦科技的控股股东将变成双胞胎农业。
06
正邦将如何还债？
这个有点复杂。
职工债权、税款债权及社保债权组：待管理人调查确认金额后，以现金方式全额清偿。
有财产担保债权组：有财产担保债权及建设工程优先债权在担保财产或建设工程清算价值范围内留债清偿，超出部分按照普通债权清偿方案受偿。融资租赁的债权，按留债清偿+普通债权两种方式。
留债清偿方案如下：留债期限：自重整计划批准之日起五年。还本付息方式：以重整计划执行完毕后的次年为第一年，留债期间，前2年只付息不还本，自第3年起逐年还本，分别清偿本金的20%、30%、50%及相应利息；每年按照未偿还本金的金额付息；还款日及付息日均为当年的12月20日。
普通债权：纾困债权，债权本金及利息部分参照有财产担保债权全额留债。
其他普通债权：每家债权人10万元以下（含10万元）的部分，以现金形式全额清偿。
每家债权人超过10万元的部分，清偿方案如下：
A. 债权金额为2000万元以下（含2000万元）的，以正邦科技转增股票抵债的方式清偿，每100元普通债权可获得约8股至9.09股转增股票，抵债价格为11元/股至12.5元/股；B. 债权金额为2000万元以上（不含2000万元）的，以信托受益权份额及正邦科技转增股票抵债的方式清偿，每100元普通债权可获得1份信托受益权份额（每1份信托受益权份额对应清偿价值以最终评估价值为准）及相应转增股票，股票抵债价格为11元/股至12.5元/股。
预计债权：暂缓认定债权经审核认定后按照同类债权的调整和受偿方案调整和受偿；未申报债权将根据债权性质、账面记载金额、管理人初步调查金额预留偿债资源。
正邦科技合并报表范围内子公司债权：为避免各级子公司关联债权占用本次协同重整中的偿债资源，在其他债权按照本重整计划（草案）清偿完毕之前，不进行清偿。待偿债资源预留期限届满后，在不超出剩余偿债资源范围内，由正邦科技根据届时剩余偿债资源情况确定清偿安排。
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| 文章来源：农牧前沿 文章编辑：一米优讯 |
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