资讯中心频道
产经·企业  曝 光 台  本网动态  畜牧舆情  
虚位以待,有意请拨打咨询热线:13520072067
虚位以待,有意请拨打咨询热线:13520072067
虚位以待,有意请拨打咨询热线:13520072067
虚位以待,有意请拨打咨询热线:13520072067
当前位置:首页产经·企业名企动态 → 文章内容

史密斯菲尔德上市:“双汇系”的新征程与猪肉行业变局


现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/2/4 21:59:08 关注:82 评论: 我要投稿

  史密斯菲尔德:从美国巨头到双汇旗下品牌
  史密斯菲尔德食品公司的历史可追溯至 1936 年,由约瑟夫?卢特(Joseph W. Luter Sr.)和他的儿子在弗吉尼亚州史密斯菲尔德市创立了史密斯菲尔德包装公司,这便是史密斯菲尔德食品公司的前身。起初,公司规模较小,主要从事简单的肉类加工业务。1946 年,他们在 10 号高速公路上建造了史密斯菲尔德包装公司工厂,为公司的进一步发展奠定了基础。
  到了 1959 年,公司员工数量已达到 650 名,业务也逐渐发展壮大。1981 年成为了史密斯菲尔德发展历程中的重要转折点,这一年公司开始了扩张之路,收购了主要竞争对手 Gwaltney of Smithfield ,此后在 1981 年至 2008 年期间,更是展开了一系列的收购行动,先后收购了近 40 家公司,其中包括 Eckrich、Farmland Foods of Kansas City、John Morrell、Murphy Family Farms of North Carolina、Circle Four Farms of Utah 和 Premium Standard Farms 等知名企业。通过这些收购,史密斯菲尔德迅速扩大了市场份额,产品线也得到了极大的丰富,业务范围涵盖了生猪养殖、屠宰、加工和销售等多个环节,逐步发展成为全球最大的猪肉生产商和加工商之一。
  2013 年,史密斯菲尔德食品公司迎来了重大变革。当时,双汇国际(现万洲国际)以 71 亿美元的高价收购了史密斯菲尔德,这一交易成为当时中资企业在美最大规模的并购交易之一。收购的达成有着多方面的原因。从美国方面来看,当时美国经济处于低速复苏阶段,失业率高达 7.3%,急需外国资金投入以促进经济增长和就业,而农业并非敏感领域,批准这笔交易有助于增强外国投资者对美国市场的信心;从双汇国际角度而言,双汇作为中国最大的肉类加工企业,在生猪养殖方面存在一定短板,2011 年还发生了瘦肉精事件,收购史密斯菲尔德不仅可以获取其先进的养殖、加工技术和管理经验,还能完善自身产业链,提升在全球市场的竞争力。此外,双汇国际承诺收购完成后保持史密斯菲尔德的运营、管理层、品牌、总部不变,不裁减员工,不关闭工厂,并继续与美国生产商、供应商、农场合作,这也为收购的成功推进提供了保障 。
  收购完成后,史密斯菲尔德从纽交所退市,成为万洲国际的全资子公司,融入了 “双汇系”。在 “双汇系” 中,史密斯菲尔德占据着重要地位。万洲国际的业务主要分布在中国、美国、欧洲三个市场,其中美国业务主要由史密斯菲尔德负责运营。史密斯菲尔德每年加工约 2,700 万头猪,生产超过 60 亿磅猪肉,其丰富的产品线,包括包装肉类、培根、香肠、热狗和熟食肉等,旗下拥有 Eckrich、Nathan's Famous 和 Farmland 等众多知名品牌,为万洲国际贡献了大量的营收和利润。以 2022 年为例,史密斯菲尔德全年营收达 164 亿美元,占集团总营收的 60% 以上,其在美国市场的占有率超过 30%,稳居行业龙头地位,是 “双汇系” 全球化布局的核心资产之一,与双汇发展等共同构成了万洲国际在全球猪肉市场的强大竞争力。
  十年之变:从退市到再度上市
  2013 年,万洲国际对史密斯菲尔德的收购堪称一场行业地震。彼时,万洲国际以 71 亿美元的巨资收购史密斯菲尔德,这一金额在当时的中资企业赴美并购交易中名列前茅。收购完成后,史密斯菲尔德从纽交所退市,开启了在万洲国际旗下的发展历程。
  在万洲国际的战略布局下,史密斯菲尔德在业务拓展和资源整合方面取得了显著成效。在业务拓展上,借助万洲国际的资金和市场资源,史密斯菲尔德进一步扩大了在美国本土以及国际市场的份额,与更多国际知名连锁超市和餐饮店建立了合作关系,如沃尔玛、山姆、麦当劳和赛百味等,其产品销售范围更广,市场影响力不断提升;在资源整合方面,万洲国际将旗下的产业链资源进行了优化配置,史密斯菲尔德与双汇发展等企业在技术交流、供应链管理等方面展开合作,实现了优势互补,例如在生猪养殖技术上,史密斯菲尔德将先进的养殖经验分享给双汇发展,提升了双汇发展的养殖效率和质量,同时双汇发展也为史密斯菲尔德提供了庞大的中国市场渠道和消费数据,助力其产品研发和市场策略制定 。
  然而,随着市场环境的变化和企业战略的调整,史密斯菲尔德再次独立上市的计划被提上日程。2024 年 7 月 15 日,万洲国际向港交所提交申请,建议分拆公司在美国及墨西哥经营的史密斯菲尔德业务,使其在美国纽约证券交易所或纳斯达克证券市场独立上市。为了更好地聚焦核心业务,提升上市后的竞争力,史密斯菲尔德在 2024 年 8 月进行了重要的业务调整,剥离了欧洲业务,将业务范围集中在美国和墨西哥。此次业务调整,使得史密斯菲尔德能够更加集中资源,优化运营管理,降低运营成本,专注于北美市场的深耕细作,提升在核心市场的竞争力 。
  2024 年 10 月,史密斯菲尔德申请在纳斯达克全球市场上市,股票代码为 “SFD”。美东时间 2025 年 1 月 28 日,史密斯菲尔德食品公司正式登陆纳斯达克,发行价格为 20 美元,公司总市值达到 79.49 亿美元。这次成功上市是史密斯菲尔德发展历程中的又一个重要里程碑。从分拆上市的意义来看,对于史密斯菲尔德自身而言,独立上市后可以获得更多的融资渠道,能够募集更多资金用于基础设施建设、自动化升级以及产能扩张,提升自身的市场竞争力;从万洲国际的角度出发,分拆上市有助于其优化资本结构,进一步拓展国际市场,实现业务的多元化发展。同时,“双汇系” 旗下上市公司数量达到三家,形成了更为强大的资本运作和业务协同效应,在全球猪肉市场的话语权和影响力进一步增强 。
  财务状况剖析:盈利与风险并存
  通过对史密斯菲尔德 2021 - 2024 年的财务数据分析,可以清晰地看到其盈利情况的起伏变化。2021 年,公司收入为 150.09 亿美元,净利润为 3.89 亿美元;2022 年,收入增长至 161.99 亿美元,净利润更是大幅提升至 8.11 亿美元,这一时期的良好表现得益于市场需求的稳定增长以及公司有效的成本控制和市场拓展策略,其在包装肉类等核心业务领域的市场份额进一步扩大,产品价格也保持在相对较高水平,带动了盈利的显著增长 。
  然而,到了 2023 年,公司却出现了 1.33 亿美元的亏损,收入也下降至 146.40 亿美元。这主要是受到多种因素的综合影响。一方面,生猪价格的大幅波动,使得公司的原材料采购成本难以控制,当生猪价格上涨时,新鲜猪肉和生猪生产部门的成本大幅增加,压缩了利润空间;另一方面,供应链受到外部环境的冲击,运输成本上升、物流效率降低,导致产品交付延迟,增加了运营成本,也影响了市场销售 。
  进入 2024 年前九个月,公司的经营状况有所好转,收入达到 101.90 亿美元,净利润为 5.81 亿美元。这得益于公司及时调整了经营策略,加强了对供应链的优化管理,降低了物流成本,同时加大了对高附加值产品的研发和推广力度,提升了产品的盈利能力 。
  从财务风险角度来看,截至 2024 年 9 月 29 日,公司最近 12 个月的净债务与调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)比率为 1.4 倍。一般来说,该比率越低,表明公司的偿债能力越强,1.4 倍的比率处于相对合理的范围,说明公司在当前的盈利水平下,具备一定的偿债能力,能够应对债务压力 。
  但公司债务与持续经营净利润的比率为 4.5 倍,这一数据显示出公司的债务规模相对净利润而言较大。如果公司未来的盈利出现波动,净利润下降,可能会面临较大的偿债压力,影响公司的财务稳定性。一旦市场环境发生不利变化,如原材料价格持续上涨、市场需求大幅下降等,导致公司盈利能力下滑,较高的债务水平可能会使公司陷入财务困境,增加违约风险 。
  业务版图与市场竞争力:多领域布局与对手竞争史密斯菲尔德在业务版图上呈现出多元化的布局,涵盖包装肉类、新鲜猪肉和生猪生产三大核心部门,各部门之间相互协作,形成了完整的产业链体系 。
  在包装肉类领域,其产品线极为丰富,拥有 Eckrich、Nathan's Famous 和 Farmland 等知名品牌,产品包括培根、香肠、热狗、熟食肉等多种类型。截至 2024 年 9 月 29 日的九个月内,该部门销售额达到 59 亿美元,占总销售额的 58%,部门利润为 8.55 亿美元,占总利润的 109%,是公司的核心盈利部门 。从市场份额来看,其总销量在美国市场排名第二,占据约 20% 的市场份额,且自 2014 年以来,增值产品组合和盈利能力增长了一倍以上,这得益于公司不断进行产品创新,推出符合消费者口味和健康需求的新产品,如低脂、低盐的包装肉类产品,同时加强品牌营销,提升品牌知名度和美誉度 。
  新鲜猪肉部门同样是公司业务的重要组成部分。作为美国最大的新鲜猪肉加工商之一,该部门生产各种原始、次原始和内脏产品。在 2024 年前九个月,销售额也达到了 59 亿美元,占总销售额的 58%,部门利润为 1.96 亿美元,占总利润的 25%,营业利润率为 3% 。2023 年全年,通过该部门加工了约 2900 万头猪,其中约三分之一的新鲜猪肉产品被转移到包装肉类部门,为其提供了约 80% 的原材料需求,保障了包装肉类部门的稳定生产 。
  生猪生产部门则是整个产业链的源头,公司在美国拥有超过 500 个农场,并与 2000 家独立农场签订合作协议,每年出栏大量生猪,为新鲜猪肉部门和包装肉类部门提供稳定的生猪供应。2024 年 12 月下旬,公司还完成了两笔生猪生产领域的小额收购,显示出对该部门业务发展的重视和进一步扩张的决心 。
  在市场竞争中,史密斯菲尔德面临着诸多强劲的对手,其中泰森食品、荷美尔食品等是其主要竞争对手。泰森食品是全球知名的食品公司,业务涵盖鸡肉、牛肉、猪肉等多个领域,产品种类丰富,在全球市场拥有广泛的销售渠道和较高的市场份额。荷美尔食品同样是一家历史悠久的食品企业,在肉类加工领域具有深厚的技术积累和品牌影响力,其在包装肉类、冷藏食品等方面与史密斯菲尔德存在直接竞争 。
  与这些竞争对手相比,史密斯菲尔德在猪肉生产和加工的专业化程度上具有优势,专注于猪肉产业链的发展,使其在技术研发、生产工艺等方面更加深入和精细,能够生产出高品质的猪肉产品。在品牌建设方面,史密斯菲尔德旗下的多个品牌在消费者心中具有较高的知名度和忠诚度,通过长期的市场推广和产品质量保证,树立了良好的品牌形象 。在产业链整合上,公司拥有从生猪养殖到包装肉类销售的完整产业链,能够更好地控制成本和产品质量,实现各部门之间的协同效应,在市场竞争中占据有利地位 。然而,竞争对手也在不断发展和创新,泰森食品在多元化业务布局上更为广泛,能够分散市场风险;荷美尔食品在高端食品市场的拓展上取得了一定成效,产品附加值较高。史密斯菲尔德需要不断提升自身竞争力,在产品创新、成本控制、市场拓展等方面持续发力,以应对激烈的市场竞争 。
  上市后的机遇与挑战:资本助力与市场考验
  成功上市为史密斯菲尔德带来了诸多发展机遇。从资金层面来看,上市募集的资金将为公司的业务扩张和技术升级提供强大的资金支持。根据招股书,公司计划将发售所得款项净额用作一般企业用途,包括基建、自动化及肉制品产能扩张的资本投资 。在基础设施建设方面,充足的资金可以用于升级和新建现代化的养殖设施、加工工厂,改善生产环境,提高生产效率,确保产品的质量和安全;在自动化领域,加大投资可以引入先进的自动化设备和技术,实现生产流程的智能化和自动化,减少人工成本,提高生产的精准度和稳定性 。
  在肉制品产能扩张上,资金的投入有助于公司扩大生产规模,满足不断增长的市场需求,进一步巩固其在市场中的地位。通过扩大产能,公司可以降低单位生产成本,提高产品的市场竞争力,同时也能够更好地应对市场的波动,保障产品的稳定供应 。在市场拓展方面,有了资金的支持,史密斯菲尔德可以加大市场推广力度,拓展销售渠道,进入更多的新兴市场。通过与更多的连锁超市、餐饮店建立合作关系,提高产品的市场覆盖率,提升品牌知名度和市场份额 。
  然而,上市后的史密斯菲尔德也面临着诸多挑战。在市场竞争方面,随着行业的发展,市场竞争日益激烈。泰森食品、荷美尔食品等竞争对手不断加大在技术研发、市场拓展、品牌建设等方面的投入,试图抢占更多的市场份额 。泰森食品凭借其多元化的业务布局和强大的品牌影响力,在全球市场上与史密斯菲尔德展开激烈竞争;荷美尔食品则在高端食品市场不断发力,推出一系列高附加值的产品,吸引消费者 。面对这些竞争对手,史密斯菲尔德需要不断提升自身的竞争力,在产品创新、成本控制、服务质量等方面持续改进,以保持市场份额 。
  原材料成本的上升也是公司面临的一大挑战。猪肉生产的主要原材料是生猪和饲料,其价格受到多种因素的影响,如市场供求关系、自然灾害、政策调整等,波动较大。当生猪价格上涨时,新鲜猪肉和生猪生产部门的成本大幅增加,压缩了利润空间;饲料价格的波动也会直接影响到生猪养殖成本 。如果公司不能有效地应对原材料成本上升的问题,将对其盈利能力产生不利影响。为了应对这一挑战,史密斯菲尔德需要加强与供应商的合作,建立长期稳定的供应关系,通过签订长期合同、套期保值等方式,锁定原材料价格,降低成本波动风险 。同时,公司还需要加强内部管理,优化生产流程,提高资源利用效率,降低生产成本 。
  消费者需求的变化同样给公司带来了挑战。随着消费者健康意识的提高和消费观念的转变,对肉类产品的需求呈现出多样化、健康化的趋势。消费者更加注重产品的品质、安全、营养和健康,对低脂、低盐、无添加的肉类产品需求增加 。史密斯菲尔德需要密切关注消费者需求的变化,加大研发投入,推出符合消费者需求的新产品,如开发更多健康、营养的包装肉类产品,满足消费者对高品质肉类产品的需求 。在产品包装和宣传上,要突出产品的健康、安全等特点,提升消费者对产品的认知度和认可度 。
  对 “双汇系” 及行业的深远影响
  史密斯菲尔德的成功上市,对 “双汇系” 产生了多方面的深远影响。在产业链完善方面,“双汇系” 旗下的万洲国际、双汇发展和史密斯菲尔德分别在不同市场和业务环节发挥着重要作用 。史密斯菲尔德专注于美国和墨西哥市场的猪肉生产和加工,双汇发展则主要在中国市场深耕,万洲国际作为控股公司,通过整合旗下企业的资源,实现了产业链的全球化布局。史密斯菲尔德上市后,能够获得更多资金用于自身业务发展,进一步强化其在生猪养殖、屠宰、加工等环节的优势,与双汇发展在技术、管理、市场等方面的协同效应将更加明显,有助于 “双汇系” 打造更加完整、高效的全球猪肉产业链 。
  在品牌影响力提升上,史密斯菲尔德作为全球知名的猪肉品牌,其独立上市后,将更加注重品牌建设和市场推广。通过在资本市场的运作,史密斯菲尔德可以提升品牌的知名度和美誉度,吸引更多消费者的关注。这不仅有助于史密斯菲尔德在国际市场上拓展业务,也将提升 “双汇系” 整体的品牌形象和市场影响力,使 “双汇系” 在全球猪肉市场的竞争中更具优势 。
  从全球猪肉行业格局来看,史密斯菲尔德的上市也带来了显著变化。在市场竞争态势上,上市后的史密斯菲尔德拥有更多的资金和资源,能够加大在技术研发、市场拓展、品牌建设等方面的投入,与泰森食品、荷美尔食品等竞争对手展开更加激烈的竞争。这将促使整个行业的竞争格局更加多元化,市场竞争更加激烈,推动行业内企业不断提升自身竞争力,以适应市场变化 。
  在行业发展趋势方面,史密斯菲尔德上市后计划加大在基建、自动化及肉制品产能扩张等方面的投资,这将带动整个行业向智能化、自动化、规模化方向发展。随着消费者对食品安全、品质和可持续发展的关注度不断提高,史密斯菲尔德也会顺应这一趋势,加大在绿色养殖、环保生产、食品安全追溯等方面的投入,引领行业朝着更加健康、可持续的方向发展 。
声明:本网刊登的文章以信息传播为目的,仅代表作者个人观点,文章内容仅供参考,并不构成投资建议,据此操作,风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的合法权益,或者转载出处出现错误,请及时联系进行删除,电话:13520072067。本网原创文章,转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解!
文章来源:肉类食品网     文章作者:豆包     文章编辑:一米优讯     
进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【 】【打印此文】【关闭窗口
 相关信息
万隆引领双汇:从地方小厂到行业巨擘的传奇蜕变2025/2/13 22:08:41
万隆的资本棋局:双汇国际化的非凡征程2025/2/5 8:37:28
史密斯菲尔德正式登陆纳斯达克2025/2/4 22:27:57
史密斯菲尔德食品赴美IPO:猪肉巨头的资本新局2025/1/7 18:41:37
中资猪肉生产商史密斯菲尔德提交美国IPO文件2025/1/7 10:36:35
巨头接连换届!牧原、温氏董事长揭晓,双汇、金新农、新五丰也有重要人事变动2024/12/16 9:05:16
 发表评论   (当前没有登录 [点击登录])
  
信息发布注意事项:
  为维护网上公共秩序和社会稳定,请您自觉遵守以下条款:
  一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密,不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益,不得利用本站制作、复制和传播下列信息:[查看详细]
  二、互相尊重,对自己的言论和行为负责。
  三、本网站不允许发布以下信息,网站编辑有权直接删除:[查看详细]
  四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的,本网将向相关机构举报及追究其法律责任!
  五、对于违反上述条款的,本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担!
声明:本网刊登的文章仅代表作者个人观点,文章内容仅供参考,并不构成投资建议,据此操作,风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权,或者转载出处出现错误,请及时联系文章编辑进行修正,电话:010-65283357。本网原创文章,转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解!

您可能感兴趣的产品更多>>

版权所有 现代畜牧网 Copyright©2000-2024 cvonet.com All Rights Reserved 京ICP备10042659号