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牧原股份半年报亮眼：穿越猪周期，迈向新征程
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/7/11 8:28:06 关注：126 评论： 我要投稿
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牧原股份：业绩显著增长，战略布局引领行业发展在生猪养殖行业的激烈竞争格局中，牧原股份以其卓越的实力脱颖而出，成为行业内的领军企业。2025 年 7 月 9 日，牧原股份发布的半年度业绩预告，在行业内引发广泛关注。据预告显示，上半年公司预计实现净利润 105.00 亿元至 110.00 亿元，同比增长幅度高达 924.60% 至 973.39%；归母净利润为 102.00 亿元至 107.00 亿元，同比增长 1129.97% 至 1190.26%。对比 2024 年上半年仅 10 亿元的净利润，今年的业绩增长态势极为显著，充分彰显了牧原股份在市场中的强大竞争力和巨大发展潜力。
业绩增长驱动因素：量价齐升与成本控制
牧原股份业绩的显著增长，源于其在市场份额拓展和成本控制方面的卓越表现。公司通过优化产业布局和提升养殖效率，实现了出栏量的稳步攀升和市场份额的持续扩大。同时，通过精细化管理和技术创新，有效降低了生产成本，进一步提升了公司的市场竞争力。
出栏量增长与市场份额扩大
2025 年上半年，牧原股份生猪出栏量实现显著增长。数据显示，上半年公司共销售商品猪 3839.4 万头，仔猪 829.1 万头，种猪 22.5 万头，而去年同期公司共销售生猪 3238.8 万头。出栏量的增长得益于公司在养殖规模扩大和产能提升方面的持续投入。近年来，牧原股份不断加大在养殖设施建设、种猪培育等领域的投资，通过新建养殖场、升级养殖设备等措施，有效提升了生猪的养殖数量和质量。公司积极拓展市场渠道，加强与各地经销商的合作，进一步扩大了生猪的销售范围和销售量。出栏量的增长不仅直接带动了公司收入的增长，也巩固了其在市场中的领先地位。随着市场份额的不断扩大，牧原股份在行业内的话语权日益增强，为公司未来的发展奠定了坚实基础。
成本控制与竞争力提升
成本控制是牧原股份业绩增长的另一关键因素。自年初以来，牧原股份生猪养殖完全成本从年初的 13.1 元 /kg 下降到 6 月低于 12.1 元 /kg，半年度降幅达到 1 元 /kg。这一成本下降幅度使牧原股份在市场竞争中具备显著优势。为实现成本控制目标，牧原股份围绕健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等方面实施了一系列降本增效措施。在健康管理方面，公司加强猪群疫病防控，通过优化养殖环境、加强疫苗接种等措施，有效降低了猪群的发病率和死亡率，提高了养殖效率。在种猪育种方面，公司加大科研投入，培育出具有生长速度快、饲料转化率高、抗病能力强等优点的优质种猪品种，进一步降低了养殖成本。在营养配方方面，牧原股份根据猪的不同生长阶段研发出科学合理的饲料配方，提高了饲料利用率，减少了饲料浪费。公司积极推广低豆日粮配置技术，通过合成生物项目生产氨基酸替代部分大豆，在降低饲料成本的同时减少了对进口大豆的依赖。在智能化应用方面，公司引入先进的智能设备，如智能环控系统、智能饲喂系统等，实现了养殖过程的自动化和智能化管理。这些设备能够实时监测猪舍环境参数，并根据猪群生长需求自动调节，不仅提高了养殖效率，还降低了人工成本。智能化设备的应用还有助于及时发现猪群健康问题，提前采取措施进行治疗，降低了疫病带来的损失。
行业变革与牧原股份的战略应对
随着行业政策的调整和市场环境的变化，牧原股份积极应对，通过优化产能结构和调整经营策略，有效适应了行业变革的需求。公司在政策引导下，主动调整生产策略，加强内部管理，提升了公司的抗风险能力和市场竞争力。
政策导向与行业趋势
自 2025 年 5 月底以来，相关部门针对生猪养殖行业的 “无序竞争” 问题采取了一系列治理措施，推动落后产能有序退出。这些政策措施旨在优化行业产能结构，避免过度竞争和产能过剩，促进生猪养殖行业的健康、可持续发展。相关部门要求多家头部猪企暂停能繁母猪扩产，并将出栏体重控制在 120 公斤左右。在政策引导下，行业格局正在发生深刻变化。落后产能的有序退出为优势企业提供了更大的发展空间，市场竞争将更加注重质量和效率，而非单纯的规模扩张。这促使企业更加注重技术创新和管理提升，以提高自身的市场竞争力。
牧原股份的策略调整
面对行业政策的变化，牧原股份迅速做出战略调整。公司明确表示，结合内外部市场环境，决定不对二次育肥客户出售商品猪。这一决策既体现了公司对政策的积极响应，也符合公司自身的发展战略需求。暂停能繁母猪扩产有助于牧原股份避免产能过剩风险，保持产能的稳定和合理。控制出栏体重在 120 公斤左右，不仅符合政策要求，还有助于提高生猪的品质和市场适应性。不对二次育肥客户出售商品猪，能够有效避免市场价格的大幅波动，保障公司的稳定收益。这些策略调整充分体现了牧原股份对行业趋势的敏锐洞察力和快速应变能力。在行业变革的背景下，牧原股份通过灵活调整经营策略，不仅适应了政策变化，还为公司未来的发展奠定了更加坚实的基础。
财务优化与战略布局
牧原股份在财务结构优化和国际化战略布局方面取得了显著进展。公司通过优化融资渠道和控制融资成本，有效降低了财务风险，提升了财务稳健性。同时，公司积极推进国际化战略，通过港股上市和海外业务拓展，为公司未来的发展开辟了新的增长空间。
财务结构优化
牧原股份在财务结构优化方面取得了显著成果。2024 年，公司整体负债规模缩减 113 亿元，资产负债率降至 58.68%。这一成绩得益于公司对融资渠道的精心优化和对融资成本的严格控制。公司通过合理安排债务结构，积极与金融机构合作，争取更有利的融资条件，有效降低了财务风险。在分红政策上，牧原股份高度重视股东利益。2024 年公司全年现金分红总额 75.88 亿元，创年度分红规模新高。公司于 2024 年修订《股东分红回报规划》，在 2024 - 2026 年度，将每年以现金方式分配的利润由不少于当年实现的可供分配利润的 20% 调整至 40%。这一调整不仅体现了公司对股东的丰厚回报，也彰显了公司对自身发展的坚定信心。高分红政策对股东而言是实实在在的利好，既增加了股东的现金收益，又提升了股东对公司的信任和忠诚度。对于公司自身而言，高分红政策有助于吸引更多投资者的关注，提升公司的市场形象和声誉，为公司的长期发展奠定坚实的股东基础。
国际化战略布局
2025 年年初，牧原股份启动港股发行计划，并于 5 月 27 日向香港联交所递交了发行境外上市外资股（H 股）并在主板挂牌上市的申请。这一举措标志着牧原股份在国际化战略上迈出了重要一步。对于现金流充裕的牧原股份而言，融资并非港股上市的主要驱动力，港股上市更多是着眼于未来五年到十年的海外业务拓展和国际化战略布局。通过在香港上市，牧原股份可以借助香港作为国际金融中心的优势，拓宽融资渠道，优化资本结构，提升公司的国际知名度和影响力。牧原股份在国际化战略方面已经有了初步实践。2024 年，公司与越南本土养殖公司 BAF 达成合作协议，为其提供养猪技术服务方案、硬件支持、人员培训等，致力于提升越南当地生猪养殖企业的养殖水平和管理能力。此次港股上市将为牧原股份进一步拓展海外市场提供有力支持，有助于公司构建新的成长曲线，实现可持续发展。
前景展望：持续创新，引领行业发展
长江证券在近期研报中对牧原股份给予了高度评价，认为其已由高成长发展阶段步入高质量发展阶段。从内部管理来看，牧原股份不断优化管理机制，提升了运营效率和员工积极性，为公司的稳定发展提供了有力保障。在成本控制方面，凭借在健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等多方面的技术创新与精细化管理，牧原股份的养殖成本有望持续领先行业，进一步增强其市场竞争力。在业务拓展上，牧原股份的屠宰业务盈利状况持续改善，未来有望出海扩张，践行国际化战略，构建新的成长曲线。随着全球经济一体化的推进，海外市场为牧原股份提供了广阔的发展空间。通过将自身的技术优势和管理经验输出到海外，牧原股份不仅能够实现业务的多元化发展，还能提升其在国际市场上的知名度和影响力。可以预见，未来牧原股份将在生猪养殖行业继续保持领先地位，通过不断创新和优化，实现可持续发展，为投资者带来丰厚回报，也为生猪养殖行业的发展树立新的标杆。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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