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一、11 月生猪数据透视：屠宰量攀升与猪价背离下的市场韧性
（一）量价数据反差凸显周期特性
农业农村部近期披露的2025年11月生猪产品核心数据，引发行业广泛关注。其中，生猪屠宰量、市场价格及猪肉进口量等关键指标的变动，为研判当前生猪市场供需格局及未来走势提供了重要依据。
数据显示，2025年11月全国生猪定点屠宰企业屠宰量达3957万头，环比上涨3.2%，同比增幅17%；从累计维度看，2025年1-11月生猪累计屠宰量已达36246万头，该数据已超越2024年全年屠宰总量，直观印证当前生猪市场供应处于高位区间。
从市场规律来看，供应规模扩大通常伴随价格下行压力，但2025年11月生猪价格却展现出显著的市场韧性。全国生猪出场价格为12.33元/公斤，环比微涨0.5%。在屠宰量显著增长的背景下，猪价未跌反涨，打破了市场对价格大幅下行的预期。这一现象背后，反映出市场供需边际的微妙变化，需从供需两端进一步剖析：一方面可能源于需求端的结构性改善，另一方面或与供应端的阶段性调整相关。无论何种因素，“量增价稳”的格局均表明当前生猪市场供需关系正逐步趋近平衡，为后续市场转型奠定基础。
（二）进口收缩与本土产能的双重调整
在全球贸易一体化背景下，猪肉进口量变动对国内生猪市场供需平衡具有重要影响。2025年11月，我国猪肉进口量仅为6.08万吨，同比大幅下降34.3%。从全年趋势来看，2025年以来猪肉进口量持续回落，这一态势清晰表明国内市场对进口猪肉的依赖度正逐步降低。
进口量回落的核心驱动因素主要包括两方面：其一，国内生猪产能逐步恢复，本土猪肉供应能力提升，对进口补充的需求相应减少；其二，国际贸易环境变化及进口成本上升，进一步抑制了进口意愿。这一趋势有助于降低国内生猪市场受外部因素的干扰，强化本土产能对市场供应的主导作用，推动国内生猪产业聚焦自身高质量发展。
与进口量回落形成呼应的是，国内生猪产能正处于深度调整阶段。以生猪养殖核心省份广东为例，广东省农业农村厅数据显示，2025年11月该省能繁母猪存栏量环比下降2.10%，且已连续4个月呈现去化态势。尽管农业农村部尚未公布2025年11月全国能繁母猪存栏数据，但第三方机构监测数据已形成佐证：卓创资讯样本监测显示11月能繁母猪存栏环比下降0.62%；Mysteel农产品对208家生猪养殖企业的监测数据亦表明，国内能繁母猪存栏量自8月起止涨转降，截至11月末累计回落约1.4%。多维度数据交叉印证，全国生猪产能去化趋势已明确确立。
国内产能去化是市场自发调节与政策引导协同作用的结果。从市场层面看，长期猪价低迷导致养殖端利润空间持续压缩，部分养殖户陷入亏损，为控制损失，主动淘汰低效母猪、优化存栏结构成为理性选择；从政策层面看，政府围绕生猪产业高质量发展目标，出台系列调控政策，引导养殖主体合理调整产能，避免过度养殖引发的市场供需失衡。这种双重驱动的产能调整，有助于推动生猪市场供需关系回归均衡，促进产业结构优化升级。
二、能繁母猪存栏持续下滑：第三方数据揭示产能去化真容
（一）多机构监测印证存栏下行
能繁母猪存栏量是反映生猪产能的核心指标，其变动趋势直接决定后续市场供应规模与价格走势。尽管农业农村部尚未披露2025年11月全国能繁母猪存栏数据，但第三方机构的监测成果为研判市场真实态势提供了重要支撑。
卓创资讯样本监测数据显示，2025年11月能繁母猪存栏环比下降0.62%。基于该环比降幅测算，当月全国能繁母猪存栏量环比减少约24.7万头，总量降至3965.2万头。这一数据表明，能繁母猪存栏量下滑趋势仍在延续，生猪产能去化进程持续推进。
Mysteel农产品对208家生猪养殖样本企业的监测数据进一步佐证了这一趋势。数据显示，国内能繁母猪存栏量自2025年8月起正式止涨转降，截至11月末累计回落幅度达1.4%。尽管第三方机构监测样本覆盖范围不及国家级统计全面，但其反映的变动趋势具有较强的行业代表性，为产能研判提供了重要参考。
省级层面数据进一步强化了全国产能去化的判断。如前文所述，广东省农业农村厅数据显示，2025年11月该省能繁母猪存栏量环比下降2.10%，连续4个月处于去化通道。作为国内生猪养殖核心区域，广东省的产能变动趋势具有较强的风向标意义，其持续去化的态势，进一步确认了全国能繁母猪存栏已进入连续4个月下滑的明确周期。
多维度监测数据形成的证据链，清晰勾勒出能繁母猪存栏量持续下滑的行业图景。这一态势不仅反映当前生猪市场产能过剩的现实，更预示后续市场供需格局将发生深刻调整。随着能繁母猪存栏量的持续回落，未来商品猪出栏规模将逐步收缩，市场供需关系有望逐步改善，进而对猪价形成中长期支撑。
（二）母仔猪价格暴跌强化去化动能
母仔猪价格走势是反映能繁母猪产能调整的重要市场信号。2025年11月，母仔猪市场价格出现显著下行，进一步强化了产能去化的内在动力。
农业农村部数据显示，2025年11月全国二元母猪销售价格为29.51元/公斤，环比下跌2.3%，同比下跌18.0%；全国仔猪价格为24.25元/公斤，环比下跌6.0%，同比下跌29.5%。二元母猪价格持续下行，反映市场补栏需求疲软，养殖主体补栏积极性显著不足；仔猪价格大幅回落，则直接挤压养殖端盈利空间，加剧部分中小养殖户的亏损压力。
这种“量价齐跌”的负反馈机制，加速推动养殖端淘汰低效母猪。从行业成本测算来看，当前仔猪价格已跌破中小散户养殖成本线，养殖端亏损压力持续加大，倒逼养殖主体通过淘汰低效产能、压缩养殖规模以控制损失。这一过程中，低效母猪的加速退出，有助于优化行业整体养殖结构，提升产业集中度。
当前产能去化已从个体行为演变为行业共性趋势。随着更多养殖主体加入产能优化行列，生猪市场供需关系将逐步调整。从长期来看，这一过程有助于推动生猪行业回归合理盈利区间，实现健康可持续发展；但短期而言，养殖端仍需承受亏损压力，需通过精细化管理、技术升级等方式提升抗风险能力。
三、2026 年猪价走势前瞻：产能去化传导与供需格局重构
（一）短期：上半年仍处产能释放尾期
展望2026年生猪市场，行业仍处于产能调整的关键过渡期，上半年将延续产能释放的尾期效应。从产能传导逻辑来看，2025年初能繁母猪存栏处于阶段性高峰，对应当前商品猪集中出栏周期，2025年11月屠宰量同比增长17%的数据已印证这一态势。预计2026年一季度，生猪市场供应压力仍将维持高位，价格下行压力持续存在。
卓创资讯预测，2026年上半年全国生猪价格或在11.4-11.8元/公斤区间震荡运行。当前行业平均养殖成本线约为12元/公斤，这意味着上半年养殖端整体处于盈亏平衡边缘，部分低效产能仍面临亏损风险。在此背景下，养殖企业需通过优化养殖流程、推进技术升级、严控成本支出等方式提升运营效率，保障企业稳健运营。
（二）中长期：二季度后迎供需拐点
从中长期维度看，生猪市场供需格局有望在2026年二季度后迎来实质性拐点。从产能传导周期分析，2025年8月启动的能繁母猪去化进程，其效果将在2026年二季度后逐步显现，商品猪出栏规模将进入收缩通道，市场供应压力逐步缓解，供需关系有望实现逆转。
需求端层面，随着国内经济稳步复苏，居民消费信心持续回升，猪肉消费需求有望逐步回暖。同时，消费结构升级趋势明显，冷鲜猪肉消费占比已超过35%且持续提升，消费者对猪肉品质、安全性的要求不断提高，这一变化将进一步引导养殖端优化产品结构，推动产业向高质量发展转型。
政策层面，《生猪产能调控实施方案》设定的3900万头能繁母猪正常保有量，为行业产能提供了明确的底部支撑。当能繁母猪存栏量接近或低于该阈值时，调控政策将适时发力，通过精准引导稳定产能，避免行业出现过度去化或产能反弹，保障市场预期稳定。
行业发展模式正加速从“数量扩张”向“质量竞争”转型，头部企业凭借技术与管理优势，通过AI智能饲喂、基因编辑等先进技术实现成本优化，形成显著竞争壁垒。以牧原股份为例，其生猪养殖完全成本已降至11.3元/公斤，低于行业平均水平。头部企业的成本优势不仅巩固了自身市场地位，也为行业价格回升构建了坚实的产业基础，推动行业格局持续优化。
（三）市场情绪与价格弹性分析
2025年12月末，全国外三元生猪均价实现三连涨，累计涨幅达0.56元/公斤。这一价格变动不仅反映市场对2026年供需改善的预期提前释放，也表明市场情绪正逐步回暖，养殖端信心得到一定提振。
需理性看待短期价格波动，警惕投机行为对市场的干扰。当前全国生猪存栏量仍超过4.3亿头，市场供应基础依然充足。为维护市场稳定，政策层面已出台系列调控措施，包括严禁二次育肥、管控出栏体重（稳定在120公斤）等，旨在避免价格大幅波动，引导市场平稳运行。二次育肥等投机行为易导致短期供应异常波动，加剧价格震荡，不利于行业长期健康发展。
行业机构普遍预判，2026年生猪价格将呈现“前低后高、温和回升”的走势。上半年受产能释放惯性影响，价格维持低位震荡；下半年随着能繁母猪去化效果进一步显现、商品猪供应压力缓解，叠加消费需求季节性增长，猪价有望突破13元/公斤。届时，行业将逐步进入“去产能-缩供应-稳价格”的良性循环，实现供需均衡与盈利回归的双重目标。市场参与者需密切跟踪产能、需求及政策动态，合理调整经营策略，适配市场变化。
结语：在周期震荡中把握结构性机遇
2025年11月生猪市场核心数据，清晰呈现了行业“产能去化持续推进”的阶段性特征。能繁母猪存栏量的持续下滑，为中长期市场供需改善奠定基础；短期猪价展现的韧性，反映市场自我调节机制有效发挥作用，行业正逐步向供需均衡状态趋近。
对于养殖从业者而言，需理性认知2026年“上半年压力、下半年机遇”的周期特征，将产能优化与技术升级作为核心发展方向。加速淘汰低效产能，聚焦提升养殖效率与产品品质，是应对市场竞争的关键。具体而言，可通过引入智能化养殖设备实现精准管控，运用大数据分析优化养殖决策，依托技术创新降低单位养殖成本，提升企业抗周期能力。
从消费端来看，当前猪价低位运行形成阶段性消费红利，消费者可享受性价比更高的猪肉产品。随着2026年市场供需关系逐步平衡，生猪市场将进入更健康的发展阶段，消费者将持续获得稳定供应、品质优良的猪肉产品，市场价格也将回归合理区间，实现生产者与消费者的双赢。
2025年生猪行业在周期调整中完成产能优化，2026年将迎来供需格局重构与产业升级的关键期。随着市场机制与政策调控的协同发力，生猪行业有望实现高质量可持续发展，为保障民生供应、稳定经济运行提供重要支撑。
数据来源：农业农村部、卓创资讯、Mysteel农产品、广东省农业农村厅、猪好多数据
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