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一、全国生猪价格全景：冰火两重天，北方领跌拖累均价
（一）全国均价小幅回调，外三元跌破12.6元/公斤关口
2026年1月9日，生猪市场再度成为行业焦点，当日全国外三元标猪均价报12.57元/公斤，较前一日微跌0.16%，这看似细微的跌幅，却终结了月初短暂的反弹走势，让市场氛围再次紧张起来。与此同时，内三元、土杂猪均价分别为12.30元/公斤、11.93元/公斤 ，“外强内弱”的格局愈发明显，这种品种间的价格差异，反映出市场对不同品质生猪的需求偏好正悄然发生变化。
在批发市场方面，无锡、四川等地的肥猪价格波动在15.8 - 12.5元/公斤区间，区域价差收窄至3元/公斤以内。区域价差的缩小，意味着生猪在不同地区间的流通更加顺畅，市场资源配置效率有所提升；但消费分化的加剧也不容忽视，不同地区消费者对猪肉的需求和购买力存在差异，这对养殖户和屠宰企业的市场策略提出了更高要求。
（二）北方市场“跌声一片”，规模场出栏压力显性化
华北、东北地区在1月9日的猪价走势中成为重灾区，北京、天津外三元价环比下跌0.93%-0.57%，辽宁、黑龙江更是跌破12.3元/公斤。这一价格下跌态势，让北方的养殖户们忧心忡忡。
究其原因，元旦后养殖端出栏节奏的分化是关键因素。中小散户凭借对市场的乐观预期和自身灵活的经营模式，选择延续扛价心态，期待在后续市场中获得更高收益；而头部猪企则有着更为长远的战略考量，为规避春节后淡季可能带来的价格风险，从中旬起便加速出栏。以北方某龙头集团为例，其日出栏量环比增加15%，大量生猪集中涌入市场，使得原本就竞争激烈的北方市场供需关系进一步失衡。屠宰场在这种供大于求的局面下，议价权显著增强，压价幅度达0.2 - 0.3元/公斤，养殖户们不得不面对价格被压低的困境。
二、仔猪市场：成本支撑犹存，补栏信心两极分化
（一）二元母猪与仔猪价格倒挂，繁育端亏损扩大
仔猪市场作为生猪产业的上游环节，其价格走势与繁育成本、市场预期紧密相连。当前，全国仔猪均价维持在25 - 30元/公斤，在四川省江油仔猪批发市场，报价为12.5元/公斤（此处单位疑有误，结合行情应为30 - 40元/头更为合理），较去年同期下跌12%。仔猪价格的下滑，让养殖户们感受到了阵阵寒意。
与此同时，二元母猪价格也同步回落至1800 - 2000元/头 。这一价格与40公斤仔猪成本（约600元）形成倒挂，这种现象在行业内并不常见，它反映出养殖户对远期产能去化预期增强。当二元母猪价格高于仔猪成本时，繁育仔猪的利润空间被严重压缩，甚至出现亏损。在这种情况下，养殖户们纷纷减少二元母猪的补栏数量，补栏周期进一步延长，这无疑将对未来的生猪产能产生深远影响。
（二）南北仔猪市场“冷热不均”，二育群体谨慎入场
仔猪市场的“冷热不均”现象在南北地区表现得淋漓尽致。在南方省份，如湖南、广东，仔猪价格微涨0.1 - 0.2元/公斤，这主要得益于本地散户逢低补栏。这些散户凭借着对市场的敏锐洞察力，抓住了价格回调的机会，希望通过补栏仔猪来获取未来的收益。
而在河北、山东等地，情况却截然不同。由于二育成本高企，标猪到场价达到6.2 - 6.5元/斤，这使得游资观望情绪浓厚，仔猪成交量下降20%。所谓二育，是指养殖户购买标猪进行二次育肥，期望在猪价上涨时获得更高利润。但当前高昂的成本让二育群体望而却步，他们担心一旦入场，可能会面临猪价下跌、成本无法收回的风险。
业内人士指出，当前仔猪成活率约85%，若按6个月育肥周期测算，保本价需达7.2元/斤，远超当前生猪价格，补栏风险显著。这一数据也让养殖户们在补栏决策时更加谨慎，他们不仅要考虑当前的仔猪价格，还要对未来的市场走势进行准确预判，以降低养殖风险。
三、供需深层博弈：供应过剩VS消费淡季，短期难破僵局
（一）供应端：产能去化缓慢，出栏“前低后高”成定局
生猪市场的供应端，一直以来都是影响价格走势的关键因素。从当前的情况来看，尽管10个月前母猪存栏高位决定了当前标猪供应充裕，但元旦后生猪出栏均重下降至120公斤，这一数据变化背后，反映出散户惜售与二次育肥压栏并存的现象。散户们对市场价格有着自己的判断，他们期望通过惜售，等待价格回升，以获取更高的利润；而二次育肥户则希望通过压栏，让生猪体重增加，从而在未来获得更多的收益。
然而，农业农村部的数据却给市场浇了一盆冷水。数据显示，12月能繁母猪存栏环比仅降0.1%，这表明产能去化进入了“平台期”，去化速度明显放缓。能繁母猪存栏量是生猪供应的源头，其数量的稳定甚至增加，意味着未来生猪的供应量仍将保持在较高水平。与此同时，集团猪场1月计划出栏量增加10%，这无疑将进一步加大市场的供应压力。据了解，某大型集团猪场为了应对春节后淡季可能带来的价格风险，提前制定了增加出栏量的计划，中旬后，大量生猪将集中涌入市场，供应压力将集中释放。
（二）消费端：腌腊旺季尾声，屠宰场开工率创阶段性新低
在消费端，当前市场面临着腌腊旺季尾声的困境。南方腌腊需求较上周下降30%，这一数据直观地反映出腌腊需求的大幅减少。随着时间的推移，南方地区的腌腊活动逐渐接近尾声，消费者对猪肉的需求也随之减少。肥猪与标猪价差缩至0.5元/公斤，这表明终端对肥膘的接受度降低，消费者更加倾向于购买瘦肉率较高的标猪。
全国主流屠企开工率35.82%，较前一日再降0.5个百分点，这一数据创下了阶段性新低。北京、上海等大城市的白条订单量减少15%，部分屠企甚至采取了“午间停收”的策略来控制库存。在市场需求不足的情况下，屠企为了避免库存积压，不得不减少收购量，降低开工率。这一系列现象都表明，当前消费市场的疲软，对生猪价格形成了较大的压力。
值得关注的是，终端猪肉零售均价18元/公斤，环比持平。这一价格看似稳定，但背后却隐藏着消费传导机制不畅的问题。在供应过剩、需求不足的情况下，猪肉价格却没有明显下降，这说明市场的价格调节机制出现了一定的障碍，消费传导机制不畅加剧了市场的悲观预期。养殖户们担心，在这种情况下，未来的价格走势将更加不容乐观。
四、后市展望：春节前或现“弱反弹”，养殖户需把握出栏窗口
（一）短期走势：12.5元/公斤成多空分水岭，震荡周期延续
展望未来一段时间的生猪市场走势，预计1月中旬猪价将围绕12.5元/公斤这一关键价位展开激烈争夺。这一价格水平成为了市场多空双方力量对比的重要分水岭，其走势将对整个市场产生深远影响。
从供应端来看，集团猪企的出栏节奏将是影响猪价走势的关键因素之一。如果集团猪企能够适当放缓出栏节奏，减少生猪的供应量，将有助于缓解市场上的供应压力。与此同时，南方地区的零星补栏行为也可能会对市场产生一定的影响。这些补栏需求的增加，将在一定程度上刺激市场需求，为猪价的反弹提供动力。若上述情况同时出现，猪价或有0.2 - 0.3元/公斤的反弹空间。这种反弹虽然幅度不大，但对于市场信心的恢复和养殖户的心理预期都将产生积极的影响。
然而，我们也不能忽视需求端的不确定性。如果在接下来的时间里，需求端没有出现超预期的利好因素，如大规模的春节备货行为，那么猪价在月底前仍有回落的风险。在当前消费市场相对疲软的情况下，需求的增长乏力将对猪价形成较大的压制。一旦市场需求无法有效支撑猪价，猪价的回落将不可避免。
仔猪市场方面，其价格走势主要受母猪产能去化的驱动。随着母猪产能的逐步去化，未来仔猪的供应量将相应减少。这种供需关系的变化将使得春节后仔猪市场可能出现结构性涨价的情况。然而，短期内仔猪市场仍然难以摆脱低迷的困境。当前仔猪价格的持续走低，反映出市场对仔猪的需求相对较弱。在这种情况下，即使未来有涨价的预期，短期内仔猪市场的价格也难以出现大幅上涨。
（二）操作建议：以“降本出栏”为核心，规避情绪博弈
在当前复杂多变的市场环境下，无论是养殖端、二育群体还是投资者，都需要制定合理的操作策略，以降低风险、获取收益。
对于养殖端来说，体重在110 - 120公斤的标猪可逢涨出栏。这一阶段的标猪生长性能和肉质都较为理想，此时出栏既能保证一定的收益，又能避免后期价格波动带来的风险。而对于体重在130公斤以上的大猪，建议在腊月十五前尽快消化。随着春节的临近，市场对大猪的需求逐渐减少，价格也可能会出现下跌。如果养殖户继续压栏，不仅会增加养殖成本，还可能面临价格下跌的风险。因此，及时出栏大猪，避免春节后集中抛售，是养殖端降低风险的重要举措。
二育群体在当前市场环境下需要更加谨慎。由于标猪到场价达到6.2 - 6.5元/斤，二育成本高企。在这种情况下，二育群体应严格测算成本，谨慎承接6.3元/斤以上的标猪。过高的成本将增加二育的风险，如果后期猪价不能如预期上涨，二育群体可能会面临亏损的局面。同时，二育群体还应密切关注2月屠宰场开工率回升的信号。屠宰场开工率的回升意味着市场需求的增加，这将为二育猪的销售提供更好的市场环境。
对于投资者而言，生猪期货市场提供了一定的投资机会。当前生猪期货主力合约贴水现货100元/吨，这为投资者布局跨期套利提供了条件。通过合理的跨期套利操作，投资者可以在不同合约之间获取差价收益。然而，投资者也需要警惕春节前最后一周可能出现的流动性风险。在春节前，市场交易活跃度通常会降低，这可能导致市场流动性不足，投资者难以在理想的价格水平上进行买卖操作。因此，投资者在进行跨期套利时，应充分考虑市场流动性因素，合理控制仓位，降低风险。
结语：在周期磨底中寻找确定性
2026年开年的猪价震荡，本质是产能去化不彻底与消费淡季的阶段性共振。尽管市场普遍预期二季度后供需格局或改善，但当前养殖头均亏损仍达200元以上，行业“淘汰赛”持续升级。对于从业者而言，摒弃“赌行情”思维，聚焦精细化管理与出栏节奏把控，方能在漫长的周期筑底期赢得生存空间。
数据来源：中国养猪网、博亚和讯、农业农村部
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