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价格持平，市场现状速览
截至2月14日当周，加拿大西部架子牛价格与七天前相比基本持平，市场整体呈现供需均衡、多空博弈的运行态势。从供应端来看，随着背景饲养运营商逐步清理秋季入栏的犊牛，800磅以上一岁牛及替代牛的市场供应量呈现稳步上升趋势。与此同时，市场牛只质量与膘情差异显著，直接导致同类体重替代牛的价格结构出现明显分化，成为当前市场运行的核心特征之一。
屠宰企业收购端数据显示，阿尔伯塔包装商胴体收购均价为$$520/cwt（交付）$$，较上周上涨$$5/cwt$$；按60%出肉率折算，活牛价格为$$312/cwt$$。当前育肥牛盈亏平衡点为$$322/cwt$$，收购价略低于盈亏平衡点，意味着养殖场当前盈利空间受到明显压缩，经营压力有所上升。
从西部加拿大主要拍卖市场成交情况来看，TEAM视频拍卖中，1000磅西门塔尔×安格斯公牛成交价格为$$466/cwt$$；VJV Ponoka拍卖中，858磅黑色混合公牛成交价格达$$509/cwt$$。通过价格规律分析可见，500-600磅体重区间牛只单价最高，达$$765/cwt$$，随着体重增加，牛只单价呈现逐步下降趋势，900磅以上牛只单价最低，为$$509/cwt$$，这一走势完全符合架子牛市场的核心运行规律。
制约上行，期货震荡影响
过去一个月，延期活牛期货价格持续在窄幅区间整合运行，直接限制了架子牛市场的上行空间，成为制约当前市场价格突破的核心因素。从市场博弈逻辑来看，期货价格窄幅整理，反映出当前市场多空双方力量处于相对均衡状态，均未形成足够优势打破现有平衡，导致价格难以出现大幅波动。
期货市场的不确定性，进一步强化了投资者的观望情绪，使得市场资金介入意愿不足，架子牛市场缺乏明确的上涨动力。活牛期货作为架子牛市场价格的重要指引，其窄幅震荡态势直接传导至现货市场，导致架子牛价格难以形成有效突破，整体维持平稳运行格局。
供应增加，结构悄然改变
随着背景饲养运营商逐步清理秋季入栏的犊牛，800磅以上一岁牛及替代牛的市场供应量持续上升，架子牛市场供应结构发生阶段性调整，对市场价格形成潜在下行压力，需重点关注。
从市场数据来看，800磅以上牛只供应量上升趋势较为明显，在需求端未出现同步增长的情况下，市场供需格局呈现供略大于求的态势，加剧了牛只市场的竞争程度。养殖户为加快出栏节奏、回笼资金，可能适度让利，间接对架子牛整体价格形成下行拉力。
从行业规律来看，某一体重区间牛只供应量大幅增加，易引发局部供过于求，使得采购方议价能力提升、选择空间扩大，对价格敏感度进一步提高。此次800磅以上牛只供应增加，不仅可能压制整体价格走势，还将进一步加剧不同质量、膘情牛只的价格分化，使得市场价格结构更趋复杂。
质量参差，价格分化显著
当前加拿大西部架子牛市场的突出问题的是，牛只质量与膘情差异显著，这种差异直接导致同类体重替代牛价格结构呈现明显分化，成为影响市场运行的重要变量。部分牛只膘肥体壮、生产性能优良，饲养管理规范；另有部分牛只膘情不佳、体质较弱，可能受饲养条件、疫病防控等因素影响，质量差距较为明显。
价格分化现象在各大拍卖市场均有体现：VJV Ponoka拍卖中，858磅黑色混合公牛成交价格为$$509/cwt$$；卡尔加里西南拍卖中，875磅安格斯杂交小母牛成交价格仅为$$473/cwt$$，两者体重相近但价格差距显著，核心原因在于质量与膘情差异。此外，Lloydminster拍卖中，721磅西门塔尔公牛成交价格为$$586/cwt$$，712磅夏洛莱杂交小母牛成交价格为$$527/cwt$$，同样体现出质量与膘情对价格的直接影响。
这种价格分化是市场价值规律的必然体现，采购方在采购过程中，更倾向于为质量优良、膘情良好的牛只支付溢价，此类牛只育肥周期更短、生长效率更高，最终牛肉产出品质更优，能够为采购方带来更高的经济效益。因此，养殖户需强化牛只饲养管理，优化饲料配方，加强疫病防控，提升牛只质量与膘情，增强产品市场竞争力。
收购数据，利润空间有限
阿尔伯塔包装商的收购数据，直接反映出当前养殖场的盈利现状，是判断行业经营压力的核心指标。数据显示，当前胴体收购均价为$$520/cwt（交付）$$，较上周上涨$$5/cwt$$，价格呈现小幅回升态势；按60%出肉率折算，活牛价格为$$312/cwt$$。
当前育肥牛盈亏平衡点为$$322/cwt$$，结合折算活牛价格来看，当前屠宰企业收购价略低于盈亏平衡点，意味着养殖场育肥环节盈利空间有限，部分养殖场甚至面临阶段性亏损压力。
养殖成本主要涵盖饲料、场地租赁、人工、疫病防控等多个环节，当前收购价未能覆盖全部养殖成本，导致养殖场盈利空间被持续压缩。在此背景下，养殖场需强化成本管控，优化饲养流程，提升养殖效率，通过精细化管理降低单位养殖成本，缓解经营压力，保障可持续运营。
各地行情，价格规律呈现
西部加拿大主要拍卖市场的成交数据，清晰呈现出当前架子牛市场的价格格局与运行规律，为行业参与者提供重要决策参考。具体成交情况如下：TEAM视频拍卖中，1000磅西门塔尔×安格斯公牛成交价格为$$466/cwt$$；VJV Ponoka拍卖中，858磅黑色混合公牛成交价格为$$509/cwt$$；卡尔加里西南拍卖中，875磅安格斯杂交小母牛成交价格为$$473/cwt$$。
按体重区间划分，价格规律表现尤为明显：500-600磅体重区间，以卡尔加里北部500+磅短期断奶红色公牛为代表，成交价格达$$765/cwt$$，单价最高；600-750磅区间，以Killarney拍卖621磅黑色公牛为代表，成交价格为$$638/cwt$$，处于中等价位；750-900磅区间，以Ste. Rose拍卖606磅黑色小母牛为代表，成交价格为$$588/cwt$$，价格呈下降态势；900磅以上区间，以VJV Ponoka拍卖858磅黑色混合公牛为代表，成交价格为$$509/cwt$$，单价最低。
上述数据明确显示，架子牛价格与体重呈负相关关系，即体重越轻，单价越高，这一现象完全符合架子牛市场的核心运行规律。轻体重牛只具有更强的生长潜力，且后期饲养成本相对较低，因此更受采购方青睐，价格优势更为明显。
美国产量，市场影响分析
美国农业部（USDA）发布的最新预测数据显示，2026年第一季度美国牛肉产量预期为63.6亿磅，同比下降2亿磅，美国牛肉供应呈现趋紧态势，这一变化将对加拿大西部架子牛市场产生多维度影响。
从短期来看，美国包装商近期屠宰需求已得到充分覆盖，尽管美国牛肉产量预期下降，但短期内市场供应并未出现明显短缺，原本因美国牛肉供应趋紧可能带来的加拿大架子牛价格上涨动力被显著抵消。
从市场传导逻辑来看，美国作为全球核心牛肉生产与消费国，其牛肉产量下降本应增加对进口架子牛的需求，进而支撑加拿大架子牛价格上行。但当前美国包装商屠宰需求已得到充分满足，短期内对加拿大架子牛的采购需求不会出现明显提升，导致加拿大架子牛市场未能充分享受美国牛肉供应趋紧带来的基本面支撑。不过从长期来看，美国牛肉产量下降将重塑全球牛肉供应格局，有望逐步释放对加拿大架子牛的进口需求，形成长期利好支撑。
后市策略，多主体的考量
针对当前市场格局，结合短期及中长期行业趋势，分别为养殖户与投资者提出针对性策略建议，助力其规避风险、把握机遇。对于养殖户而言，首要任务是密切关注活牛期货价格突破方向，当前架子牛市场受活牛期货窄幅震荡影响，缺乏明确的价格指引，需等待期货市场形成明确突破信号后，再优化出栏与补栏策略。
其次，需高度重视牛只质量与膘情管控，当前市场价格分化的核心驱动因素为牛只质量差异，同等体重下，优质牛只具有明显的价格优势，因此养殖户需强化科学饲养管理，优化饲料配方，加强疫病防控，提升牛只整体质量。最后，需谨慎核算养殖盈亏，当前收购价接近盈亏平衡点，经营风险有所上升，养殖户需精细化核算饲料、人工、场地等各项成本，合理规划养殖规模，避免盲目扩张导致亏损加剧。
对于投资者而言，短期内建议以观望为主，当前活牛期货窄幅震荡，市场缺乏明确方向指引，盲目入场易面临较大投资风险，需等待市场形成明确突破信号后再调整投资策略。同时，需密切跟踪美国牛肉产量数据，美国牛肉产量同比下降2亿磅，长期来看将支撑全球牛肉价格上行，为加拿大架子牛市场带来利好，可重点关注这一长期逻辑带来的投资机遇。此外，需关注季节性因素影响，2-3月为牛肉传统消费淡季，市场需求相对疲软，可能对价格形成一定压制，需综合考量各类因素后做出理性投资决策。
市场对比，趋势一目了然
通过对比2月初与2月中旬市场关键指标，可清晰把握加拿大西部架子牛市场的阶段性变化趋势，为行业决策提供参考。育肥牛价格方面，2月初为$$305/cwt$$，2月中旬上涨至$$312/cwt$$，呈现小幅上行态势，反映出育肥牛市场逐步回暖，可能与供应端收紧、需求小幅回升有关。
架子牛价格方面，2月初呈现6个单位的上涨态势，2月中旬则与七天前基本持平，表明架子牛市场经过前期波动后，逐步进入平稳运行阶段，市场参与者价格预期趋于一致，短期内大幅波动概率较低。
屠宰量方面，2月初创下7年新低，2月中旬仍维持低位运行，反映出当前肉牛市场供应整体偏紧，可供屠宰的肉牛数量不足，可能与前期养殖规模调整、牛群存栏量偏低等因素有关，这一格局短期内难以明显改变。
美国牛肉产量方面，2月初暂无明确预测数据，2月中旬USDA公布2026年第一季度产量预期同比下降2亿磅，这一变化为加拿大西部架子牛市场带来长期利好，随着美国牛肉供应趋紧，未来加拿大架子牛出口及国内需求有望获得进一步支撑。
数据来源：Jerry Klassen市场分析、Canfax报告
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